原標題：這家千億房企市值墊底，“河南地產王”這一年發生了什么？

　　來源：時代周報

　　9月9日，建業集團向河南政府遞交的《關于企業出現重大風險和危機并請求幫扶救援的報告》（下稱《報告》）在網上流傳。報告稱，受7月河南汛情和疫情雙重影響，建業地產直接經濟損失、經營性損失、運營性損失等累計超過50億元。

　　9月9日晚間，建業集團緊急召開媒體發布會，解釋報告的遞交背景。“當時，河南省‘萬人助萬企’活動正在全省范圍內如火如荼地展開，政府主動深入企業，并幫助企業解決生產經營中遇到的困難和問題。在百年一遇的水災和新冠疫情雙重疊加時期，建業向政府遞交了該份報告。”建業集團總裁王俊在發布會上表示。

　　建業集團最為人熟知的便是旗下的建業地產（00832.HK），作為集團地產板塊的上市平臺，建業地產在河南本土房企的市占率長期位列第一，被業內稱為“河南地產王”。但此次《報告》陳述的情況卻出人意料。

　　9月10日上午，建業地產相關負責人回應時代周報記者稱，災情對建業造成的直接損失為5.5億元，其中大部分已與保險公司取得聯系，目前陸續在做賠付。所稱50億元損失包含本次災情導致的所有間接損失。

　　“目前，公司經營穩健向好，各項目營銷工作也已全面恢復。企業正在全面復蘇，越來越好。”上述負責人表示。

　　受此次事件影響，建業地產旗下部分美元債價格大幅下跌，包括2022年8月到期票息6.875%美元票據、2023年11月到期票息7.9%票據等。在9月10日上午建業地產舉行完投資人電話會后，債券價格陸續回到前一天水平。

　　銷售增速乏力

　　過去一年，外界對建業地產的質疑與擔憂不曾間斷。

　　9月10日，億翰智庫研究總監于小雨向時代周報記者表示，市場行情好時，建業一直堅守河南大本營，戰略較為保守。近年，不少房企進豫，搶占河南市場，行業競爭加劇。

　　一名資深地產分析師向時代周報記者表示，作為河南本土的龍頭房企，建業地產以鄭州為大本營，長期深耕河南市場。從2002年啟動省域化戰略，到2019年實現全省縣級城市全覆蓋，建業完成了省、市、縣、鎮、村五級市場聯動，僅憑一省就實現了千億銷售，實為不易。

　　同時，重倉河南一省的業務布局也制約了建業長遠發展。2020年全年，建業地產的合同銷售金額為1026.42億元，同比增長僅為1.48%。2017—2019年，建業地產三年復合增長率高達65.9%。

　　據中報數據，截至6月30日，建業地產重資產合同銷售金額310.53億元，同比增長3.5%，但這一增速顯然低于管理層預期。

　　時代周報記者注意到，建業地產負債承壓，增長迅速：從2014年的約300億元，攀升至2020年底的1493.19億元。據最新財報數據，建業地產截至2021年6月末的負債總額為1485.76億元，一年內到期的有息負債約為85億元。

　　建業地產剔除預收款后的資產負債率為87.2%，凈負債率為92.6%，現金短債比為1.93。按“三道紅線”融資新規，建業地產2021年中期財務指標一項超閾值，為“黃檔”行列。 

　　對此，建業地產相關負責人向時代周報記者表示，今年上半年有息債總額較2020年年底減少30億元，下降10%；下半年，公司將繼續做好合理安排及審慎處理，以較低息的新債/長債置換較高息的舊債/短債，優化融資成本。這名負責人還補充說：“下半年預計再降低30億—40億元有息負債，凈借貸比例降到50%—60%，主要是降低境外債。”

　　千億“河南地產王”，港股市值不到50億元

　　今年年初，建業地產喊出“大中原”戰略，董事長胡葆森要求：將企業戰略根據地的半徑從300公里延長至500公里，走出河南，走向大中原，服務大中原。

　　建業地產旗下輕資產代建業務也背負起“走出河南”的使命。但今年5月，代建板塊“中原建業”拆分后，不僅沒能受到資本市場的青睞，還一度拖累建業地產股價下跌。

　　5月13日，建業地產股價暴跌，報收2.02港元/股，驟跌49.67%。建業地產火速發布公告稱，5月13日是分拆中原建業上市的除權日，股價下跌是除權后市場重新定價行為，并非真正下跌，公司基本面及運營情況沒有發生改變。

　　此后數月，建業地產股價始終未能攀升，在低位徘徊。

　　5月28日，易居研究院發布上市房企市值統計數據，建業地產的市值為89.1億元，在上市房企中僅排名91位。三個多月過去，截至9月10日收盤，建業地產市值49.85億港元，已淪為市值最低的千億房企。

　　“相較其他行業，地產行業整體市值都不高，難讓投資者看到成長性。”于小雨進一步表示，如今建業感到河南市場平淡，想要走出來，但似乎已錯過最佳時機。

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責任編輯：鄧健