紅周刊 本刊編輯部 | 王飛
精彩觀點(diǎn)
1．從產(chǎn)業(yè)角度看，AI行情可能才剛剛開始。
2.AI會誕生類似騰訊等在世界上極具影響力的企業(yè)。
3．至少在未來6~12個(gè)月最確定的板塊可能還是在算力部分。
4.AI真正有更大潛力的市場很可能在To B領(lǐng)域。
5．智能家居、汽車、機(jī)器人三大場景的AI應(yīng)用空間廣闊。
6．傳統(tǒng)行業(yè)中誰能夠更好的去擁抱數(shù)字化，進(jìn)行降本增效，誰未來的機(jī)會也就越大。
7．買AI不一定是只買與其技術(shù)相關(guān)的公司，傳統(tǒng)行業(yè)也會有很多很好的標(biāo)的。
8．現(xiàn)在的很多技術(shù)確實(shí)比較抽象，最簡單的解決辦法就是去使用它，先成為它的用戶，最終才有可能成為它的股東。
以上是中信建投證券研究所所長兼國際業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人、TMT科技行業(yè)首席分析師武超則于6月13日晚在《紅周刊》年中線上策略會發(fā)表的部分精彩觀點(diǎn)。武超則指出，目前AI確實(shí)偏向主題性投資，但其對產(chǎn)業(yè)端的變化是元宇宙、區(qū)塊鏈等遠(yuǎn)遠(yuǎn)不可比擬的，至少和PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)革命應(yīng)該是一個(gè)量級的。武超則認(rèn)為，當(dāng)下的AI行情可能才剛剛開始，AI最終會誕生類似移動互聯(lián)網(wǎng)革命時(shí)代騰訊這樣的巨頭。
以下為直播互動問答環(huán)節(jié)（有刪減，完整直播回放將發(fā)布在證券市場紅周刊視頻號，感興趣的投資者可以提前關(guān)注）：
AI行情可能才剛剛開始
目前更偏向于主題投資
《紅周刊》：我們先聊聊當(dāng)下的熱點(diǎn)。最新消息顯示，美股AI龍頭公司英偉達(dá)總市值在突破萬億美元不久后便遭到重要股東的拋售，理由是估值過高。您會這么看嗎？
武超則：今年以來，美股的科技股、A股的AI標(biāo)的確實(shí)廣受關(guān)注，英偉達(dá)在市值達(dá)到萬億美元的同時(shí)，股價(jià)的漲幅今年以來已經(jīng)翻倍，因此會出現(xiàn)這種短期的減持或者說獲利了結(jié)的情形，我覺得這是一個(gè)相對比較正常的現(xiàn)象，主要與投資者的回報(bào)預(yù)期有關(guān)。
但我們更應(yīng)該去關(guān)注英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)巨大漲幅的背后。英偉達(dá)是全球GPU的龍頭，而GPU與CPU最核心的區(qū)別在于，前者主要做通用的并行計(jì)算，非常適合去做AI大模型的訓(xùn)練和推理，自O(shè)penAI公司去年底推出現(xiàn)象級應(yīng)用ChatGPT以來，人工智能的大模型爆發(fā)，直接拉動了GPU的市場需求，因此，英偉達(dá)成為了彈性最大或者說受益最直接的標(biāo)的之一。
并且在巨大漲幅的背后，英偉達(dá)的基本面也在持續(xù)向好變化，比如公司一季報(bào)的業(yè)績是要超過我們所有分析師預(yù)期的，下半年的業(yè)績也有一些非常好的數(shù)據(jù)指引。所以，我覺得英偉達(dá)股價(jià)的上漲實(shí)際上是其基本面被不斷驗(yàn)證的結(jié)果。
《紅周刊》：在A股市場，部分相關(guān)公司的估值已高達(dá)100倍甚至以上。據(jù)您判斷，這些公司的估值與基本面情況是否已嚴(yán)重背離？現(xiàn)在是否還可以介入？
武超則：我覺得這可能需要分兩個(gè)層面，首先從整個(gè)產(chǎn)業(yè)自身的基本面來講，AI行業(yè)的確定性還是非常高的。市場中有人把AI行情和上一個(gè)十年（2010年至2020年）的移動互聯(lián)網(wǎng)行情作對比，有人把AI行情和1999年的互聯(lián)網(wǎng)行情（PC互聯(lián)網(wǎng)的初始階段）作對比，也有很多人覺得，AI行情就像是元宇宙、區(qū)塊鏈這樣的主題性投資。在我看來，AI產(chǎn)業(yè)端產(chǎn)生的變化是要大于元宇宙這些單點(diǎn)技術(shù)引起的變化的，其影響力至少應(yīng)該是和PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)革命一個(gè)量級的。而PC互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)革命基本上都持續(xù)了10年至20年，期間也誕生了非常多的大牛股。因此，從產(chǎn)業(yè)角度看，AI行情可能才剛剛開始。
其次是回到二級市場，我覺得做科技股投資非常重要的是區(qū)分什么階段做什么樣的投資。比如2013年的游戲股，當(dāng)年在手游領(lǐng)域很難判斷出哪些公司可以最后跑出來，現(xiàn)在回過頭來看，當(dāng)年漲幅最好的股票可能并不是最后跑出來的公司，因此在當(dāng)時(shí)更多的是一個(gè)主題性的投資機(jī)會，更適合去買一筐股票。但在2015年，港股的一些互聯(lián)網(wǎng)龍頭如騰訊、美團(tuán)等脫穎而出之后，又進(jìn)入了一個(gè)價(jià)值投資的階段。從目前來看，AI還是偏主題性投資為主，因?yàn)楹芏喙灸芊褡龀龃竽Ｐ偷冗€非常難以判斷，更類似2013年游戲股的行情。
AI會誕生類似騰訊這樣的巨頭
最終贏家需具備算法好等多種特質(zhì)
《紅周刊》：您提到，移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代誕生了騰訊等在世界上都極具影響力的企業(yè)，AI是否也會出現(xiàn)這樣的巨頭？
武超則：我覺得答案是確定的，這其實(shí)也是今年很多TMT行業(yè)的研究員異常興奮的原因。對于AI的突然大火，大家可能會覺得很奇怪，其實(shí)AI并不是一個(gè)新出現(xiàn)的概念，如2016年3月就出現(xiàn)的阿爾法圍棋（AlphaGo，人工智能機(jī)器人），它打敗了圍棋世界冠軍李世石，也是在那時(shí)，AI已經(jīng)開始嶄露頭角。但當(dāng)時(shí)的AI和如今的AI有個(gè)很大的區(qū)別，當(dāng)時(shí)的AI只可以給大家做選擇題，就是幫助做決策，如今的AI卻可以做解答題，就是通過對過去數(shù)據(jù)的學(xué)習(xí)，從而解答從未學(xué)過的問題，演繹出新的內(nèi)容。通俗點(diǎn)講，我們現(xiàn)在看到的AI實(shí)際上就是數(shù)字化時(shí)代一個(gè)底層的操作系統(tǒng)，就像移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的安卓和iOS，其經(jīng)過不斷的迭代最終誕生了谷歌和蘋果這樣兩個(gè)偉大的公司。
從OpenAI的表現(xiàn)來看，其今年4月底經(jīng)過再一次融資之后，估值已達(dá)270億美元至290億元，其到目前最新的估值可能已到達(dá)千億美元以上，幾乎與A股的萬億市值相對。所以，我覺得國內(nèi)的公司最終能在大模型里跑出來的，市值也很有可能達(dá)到萬億的量級。至于誰能跑出來現(xiàn)在還很難判斷，在半年之后可能會相對清晰一些，因?yàn)閺慕衲昴瓿醯浆F(xiàn)在，國內(nèi)已經(jīng)有大幾十個(gè)做大模型的公司，這很像兩年前電動車產(chǎn)業(yè)發(fā)生的情形，當(dāng)時(shí)也是很多新能源車的公司不斷涌進(jìn)來，然后就是一個(gè)慢慢做減法的過程。
《紅周刊》：根據(jù)您的經(jīng)驗(yàn)，具備哪種特質(zhì)的公司最終能跑出來？
武超則：正常情況來看，這種公司需要具備大家對一個(gè)好公司的審美，包括優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)等。但從產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，大模型應(yīng)該是AI的核心，其中的公司可能需要具備四個(gè)特質(zhì)：第一是足夠好的算法，算法就像是一個(gè)人天生的智商，是一個(gè)基礎(chǔ)的因子；第二是足夠多的算力，這同時(shí)也是一個(gè)非常重要的特質(zhì)。因?yàn)锳I對底層的計(jì)算和存儲能力的需求是巨大的，只有足夠多的GPU、CPU、基礎(chǔ)服務(wù)器網(wǎng)絡(luò)設(shè)備等才能支撐訓(xùn)練以及對未來的推理，這方面可以關(guān)注哪些公司擁有足夠多的顯卡。當(dāng)然，現(xiàn)在也有云化的算力部署方式，但我覺得還是需要自有算力，因?yàn)檫@在將來訓(xùn)練、推理模型的持續(xù)性以及安全性更加可靠。算力就像是一個(gè)人的體質(zhì)，好的算力可以支撐這個(gè)人持續(xù)的生存迭代下去；第三是數(shù)據(jù)，現(xiàn)在我們可以看到C端電商、社交等各種各樣的數(shù)據(jù)，另外，還有一些金融、醫(yī)療、教育等特殊領(lǐng)域的專有數(shù)據(jù)，它們就像是一個(gè)人每天吃的東西，可以幫助這個(gè)人實(shí)現(xiàn)更快更高質(zhì)量的成長；第四是場景，因?yàn)槿斯ぶ悄芊浅Ｖ匾囊粋€(gè)特點(diǎn)是需要不斷地去進(jìn)化、去學(xué)習(xí)，所以需要提供持續(xù)的場景。
其實(shí)，除了大模型之外，國內(nèi)還有很多的公司在從事應(yīng)用端的研究，比如ToC領(lǐng)域的游戲類、社交類、辦公類等產(chǎn)品，To B領(lǐng)域的醫(yī)療類等產(chǎn)品，其可能需要具備的特質(zhì)主要有足夠多的用戶和足夠多的數(shù)據(jù)，因?yàn)橹挥芯邆溥@兩種特質(zhì)才可以不斷地驗(yàn)證未來是否有持續(xù)的迭代能力。
從我研究科技股的經(jīng)驗(yàn)來看，在一個(gè)產(chǎn)業(yè)或者說一個(gè)技術(shù)處于相對早期的時(shí)候，其實(shí)利潤或者收入指標(biāo)并沒有那么重要，重要的是用戶數(shù)等。就是說，我們需要在這個(gè)產(chǎn)業(yè)或者這項(xiàng)技術(shù)所處的階段，尋找最符合這個(gè)階段的企業(yè)應(yīng)有的特征和財(cái)務(wù)指標(biāo)才更重要。
三大運(yùn)營商很難出現(xiàn)大波動
但未來6~12個(gè)月仍有確定機(jī)會
《紅周刊》：市場對國內(nèi)的三大運(yùn)營商給予了很高的關(guān)注，中國移動的總市值也因此一度超越“股王”茅臺，成為A股市值最高的股票。在您看來，三大運(yùn)營商的投資價(jià)值如何？
武超則：我入行就是從關(guān)注運(yùn)營商開始的，坦白講，我從來沒有看過運(yùn)營商有這么好的一個(gè)階段性的市場表現(xiàn)，我覺得現(xiàn)在出現(xiàn)這種情況主要與運(yùn)營商所處的發(fā)展階段是有關(guān)系的。
在TMT板塊中，運(yùn)營商其實(shí)是一個(gè)周期性最強(qiáng)的行業(yè)，從2G、到3G、到4G，再到如今的5G，大概每隔十年是一個(gè)技術(shù)投資或者資本開支的周期，并且國內(nèi)三大運(yùn)營商每年的資本性支出都比較高，如2020年~2022年均在3000億元以上，所以運(yùn)營商本質(zhì)上也是資產(chǎn)比較重的行業(yè)。但從一定程度上來看，運(yùn)營商是錯過了過去十年的移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮的，因?yàn)橄啾人鼈?，很多互?lián)網(wǎng)公司在一些ToC領(lǐng)域的標(biāo)準(zhǔn)化應(yīng)用中更有優(yōu)勢，如社交、電商和短視頻等領(lǐng)域，因?yàn)檫@些公司的基因決定了它們的效率會非常高。所以，在過去十年，運(yùn)營商并沒有獲得整個(gè)產(chǎn)業(yè)中最核心的價(jià)值。但我覺得，未來十年更多的數(shù)字化會服務(wù)到To B端，而在這方面，運(yùn)營商的很多基因至少是不落后的，比如To B端除了關(guān)注效率外，可靠性、安全性等可能也是極為重要的一環(huán)，運(yùn)營商在這些方面是有優(yōu)勢的。這其實(shí)已經(jīng)反映到運(yùn)營商的報(bào)表上，我們可以看到，它們相關(guān)業(yè)務(wù)在過去幾年的增速是非?？斓?。
除了財(cái)務(wù)指標(biāo)外，三大運(yùn)營商的分紅率也較為可觀，如其中兩家的上市以來的分紅率均超過50%，這對很多機(jī)構(gòu)投資者有很大的吸引力。尤其是在當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)增速放緩，每年10%的投資回報(bào)都快成為奢望的背景下。不僅如此，決定市值規(guī)模大小的因子其實(shí)就是估值，而三大運(yùn)營商的PB在近兩年均有明顯提升，這從風(fēng)格偏好來看，表明市場更加喜歡這類相對比較穩(wěn)定的資產(chǎn)。所以，我覺得運(yùn)營商還是一種好生意，只不過也很難像AI其他概念股一樣突然出現(xiàn)巨大的波動。
《紅周刊》：在今年3月份，您曾提出，三大運(yùn)營商會有比較確定的投資機(jī)會，時(shí)至今日，其普遍再次錄得不俗的漲幅，您覺得現(xiàn)在是否還是合適的介入時(shí)機(jī)？
武超則：坦白講，我覺得至少在未來6~12個(gè)月最確定的板塊可能還是在算力部分。從階段來看，大模型在當(dāng)下正處于競爭非常激烈的階段，這就像是一兩年前大家都做在新能源車。這時(shí)產(chǎn)生的變化是，上游鋰礦出現(xiàn)了通脹式的需求，鋰礦的價(jià)格也因此飆升。如今，大家都做大模型同樣會搶上游的資源，算力就成為了其中的核心，而三大運(yùn)營商是算力的龍頭公司。
當(dāng)然，算力是廣義的，不僅包括三大運(yùn)營商，還包括光通信領(lǐng)域的光模塊、AI服務(wù)器等。尤其是光模塊廠商還有一點(diǎn)獨(dú)特的優(yōu)勢，就是雖然其已經(jīng)在全球發(fā)生內(nèi)卷，但包括美國在內(nèi)的幾大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的光模塊也基本上是中國廠商提供的，所以它們幾乎是擁有全球的客戶，這樣其業(yè)績的確定性是比較高的。
AI將提升各個(gè)行業(yè)的天花板
To B端受到的影響或更大
《紅周刊》：近日，巨人網(wǎng)絡(luò)董事長史玉柱表示，人工智能一定是未來的趨勢、方向，做人工智能的也很多，但是能在兩年、三年內(nèi)看到結(jié)果，尤其是看到經(jīng)濟(jì)效益的只有游戲領(lǐng)域，您會這樣看嗎？
武超則：在整個(gè)移動互聯(lián)網(wǎng)階段，游戲確實(shí)是發(fā)展最成熟或者工業(yè)化發(fā)展最好的行業(yè)，它聚焦了很多人才，同時(shí)也是非常賺錢的行業(yè)。但我覺得，游戲行業(yè)最大的問題在于不是一個(gè)特別大的行業(yè)，天花板不夠高。在AI來臨之前，游戲行業(yè)公司的業(yè)績增長情況都挺好，但它們的估值卻一直維持在十幾倍左右，這背后的原因就是這個(gè)行業(yè)相對穩(wěn)定，在未來幾乎也不會有太大的變化，所以，游戲一直被市場按照傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行估值。但AI的到來，卻能給游戲公司帶來降本增效的效果，比如以前可能需要100個(gè)人花費(fèi)1000萬才能開發(fā)的游戲，現(xiàn)在10個(gè)人花費(fèi)100萬也能做出來，不僅如此，有AI的幫助，10個(gè)人做出的游戲可能也會更為精美。這就成為了游戲股在AI浪潮中市場表現(xiàn)較好的主要原因。
但我的觀點(diǎn)是，游戲很可能不是未來潛力最大的行業(yè)。從長期看，AI的魅力一定不是僅僅局限在ToC領(lǐng)域，因?yàn)檫@會受人口結(jié)構(gòu)、消費(fèi)需求等多方面的因素制約，真正有更大潛力的市場反而很可能在To B領(lǐng)域，比如在醫(yī)療方面，用AI的技術(shù)可以把早期的分子驗(yàn)證周期由2~6年縮短到1~3年，這在海外其實(shí)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了。同樣的邏輯，AI也可以改變新材料等多領(lǐng)域的研發(fā)周期，而新材料等又和航空航天等高端制造密切相關(guān)。所以，我覺得在這一輪AI浪潮的中，其會對To B產(chǎn)業(yè)端帶來更為深遠(yuǎn)的變化。
智能家居、汽車、機(jī)器人
三大場景空間廣闊
《紅周刊》：AI對快遞行業(yè)未來的發(fā)展會進(jìn)行怎樣的改變？
武超則：這是一個(gè)很有意思的問題。其實(shí)我們可以看到，快遞行業(yè)在過去實(shí)踐數(shù)字化做得還是比較好的，我們當(dāng)時(shí)也去調(diào)研過包括順豐、京東等在內(nèi)的數(shù)字化平臺，AI在它們的分發(fā)等多個(gè)過程中起到了非常高效的作用，比如在一個(gè)區(qū)域里將一個(gè)快件做一個(gè)最優(yōu)的部署。目前AI可能主要針對快遞行業(yè)的ToC領(lǐng)域，并且已經(jīng)做得非常高效了，那么隨著AI將來的快速發(fā)展，很可能也會切進(jìn)To B領(lǐng)域，比如針對工廠、貨主等上游，以提升效率。
《紅周刊》：哪些To B領(lǐng)域更具有AI應(yīng)用優(yōu)勢？
武超則：這與ToC領(lǐng)域還是有很大不同的，我們已經(jīng)可以看到ToC領(lǐng)域的AI應(yīng)用，但To B領(lǐng)域場景的落地還較為稀少。但在我們的研究過程中，我覺得可以著重關(guān)注終端滲透率這一指標(biāo)。這就像2007年蘋果推出的iOS、2008年谷歌推出的安卓，那時(shí)大家都是把蘋果當(dāng)作一個(gè)照相機(jī)或者一個(gè)很好的MP3使用，直到2011年iOS和安卓的用戶滲透率超過了50%，智能手機(jī)的靈魂才真正被點(diǎn)亮，大家才發(fā)現(xiàn)它們定義了一個(gè)新的產(chǎn)品。其實(shí)，智能手機(jī)和老人機(jī)、學(xué)生機(jī)的硬件并沒有什么差別，只是軟件的不同賦予它不一樣的生命。
回到現(xiàn)在看，在接下來的大模型數(shù)字化時(shí)代出現(xiàn)后，哪些To B領(lǐng)域會出現(xiàn)比較快的發(fā)展其實(shí)本質(zhì)也是一樣的，就是看終端，看哪些終端的滲透率達(dá)到了一半以上。比如我們前兩年經(jīng)常談?wù)摰闹悄芗揖舆@個(gè)場景，我們可以看到，電視已經(jīng)智能化，音箱、攝像頭和空調(diào)等也都慢慢的搬到了線上。而隨著智能家居場景的不斷發(fā)展，我們會發(fā)現(xiàn)人在家的時(shí)間也是越來越長，那其對智能家居的智能需求也會越來越多。所以，我覺得智能家居場景在未來會有較好的發(fā)展。
汽車的應(yīng)用場景也比較廣闊。我們可以看到，在過去一、兩年，汽車的發(fā)展是向電動化發(fā)展的，但我覺得汽車接下來將會進(jìn)入智能化階段，就是說，汽車的最終場景還是輔助駕駛或者自動駕駛。雖然現(xiàn)在滲透率并不明顯，但在AI到來以后，算力的大幅提升會不斷地提高輔助駕駛或者自動駕駛的滲透率。這和智能手機(jī)與老人機(jī)等手機(jī)的對比是一樣的，汽車的硬件也幾乎差不多，而是軟件賦予了汽車智能座艙和自動駕駛的能力。
最后，還有機(jī)器人的應(yīng)用場景，這是比較廣義的，既包括在家庭服務(wù)端的機(jī)器人，也包括工業(yè)等To B領(lǐng)域的機(jī)器人。從目前來看，雖然機(jī)器人在各個(gè)領(lǐng)域的部署在迅速提升，但滲透率也不是很高。而隨著AI出現(xiàn)，機(jī)器人的部署成本很可能會大幅度的降低，從而帶動滲透率的大幅提升。
其實(shí)，這三大場景并不完全屬于To B領(lǐng)域，ToC領(lǐng)域也會涉及，但我覺得它們都有一個(gè)共同點(diǎn)，就是市場足夠大，但目前的改變還不夠大。
更好擁抱AI的公司機(jī)會越大
傳統(tǒng)行業(yè)也有對應(yīng)的標(biāo)的
《紅周刊》：是否可以這樣理解，AI對一個(gè)行業(yè)的顛覆性越大，這個(gè)行業(yè)未來的機(jī)會也就越大？
武超則：從移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展歷史來看，其確實(shí)顛覆了部分行業(yè)，比如電商顛覆了傳統(tǒng)零售，但站在當(dāng)下的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，我覺得顛覆并不是AI發(fā)展的標(biāo)簽。在調(diào)研過程中，我們會明顯感覺到，一些傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)家對數(shù)字化的態(tài)度都是正向的，比如一位傳統(tǒng)制造業(yè)的老板，他非常積極的想去了解、學(xué)習(xí)這項(xiàng)技術(shù)，從而使得公司經(jīng)營能夠降本增效，在同業(yè)競爭中取得更好的市場份額，這是和移動互聯(lián)網(wǎng)對相關(guān)行業(yè)的影響是有很大的不同的。所以，從市場空間來看，我覺得應(yīng)該是誰能夠更好的去擁抱數(shù)字化，用最先進(jìn)的技術(shù)降本增效，誰未來的機(jī)會也就越大。
汽車行業(yè)的發(fā)展就是典型的例子。汽車原本是一個(gè)非常傳統(tǒng)的行業(yè)，已經(jīng)有幾百年的歷史，在一、兩年前，包括整車廠、零配件等在內(nèi)的汽車產(chǎn)業(yè)鏈公司的估值還普遍是在十幾倍左右，但到了現(xiàn)在很多汽車股如比亞迪的估值已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過一些傳統(tǒng)整車廠或零配件公司，特斯拉的估值要更高一些，原因就是智能座艙、無人駕駛和新能源電車等多種技術(shù)的出現(xiàn)。在AI浪潮下，我覺得接下來還有很多如煤炭、鋁、教育等傳統(tǒng)行業(yè)會發(fā)生這樣的一個(gè)大變化。所以，在投資上，我覺得買AI不一定是只買與其技術(shù)相關(guān)的公司，傳統(tǒng)行業(yè)也會有很多很好的標(biāo)的。
《紅周刊》：最后，您對正身處AI浪潮中的投資者有哪些建議？
武超則：AI會跟很多行業(yè)融合起來，這是需要很長時(shí)間進(jìn)行摸索的，現(xiàn)在的AI就像馬拉松才剛跑了5公里，有的人跑的快，有的人跑的慢，誰最后取得名次還需要很長時(shí)間進(jìn)行觀察。有的投資人根本沒有參與AI行情，但我覺得這并不重要，因?yàn)檫€有很長的時(shí)間去驗(yàn)證誰最終能跑出來。我覺得我們需要用一個(gè)非常開放的心態(tài)，去了解這些新技術(shù)，這就像是使用了微信，才知道騰訊這家公司到底在做什么?，F(xiàn)在的很多技術(shù)確實(shí)比較抽象，但我覺得最簡單的解決辦法就是去使用它，這樣才有可能成為它的用戶和客戶，最終才有可能成為它的股東。而且，當(dāng)真實(shí)體驗(yàn)過它的產(chǎn)品后，在相關(guān)公司股價(jià)巨幅波動的過程中，也才有可能拿得住或者敢于賣出。
（文中觀點(diǎn)僅代表嘉賓個(gè)人，不代表《紅周刊》立場，提及個(gè)股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）
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