文/意見領袖專欄作家 皮海洲

　　基金經理“一拖多”，甚至一人管理20幾只、30來只基金，這一現象說明了什么？本人以為，它至少說明了這樣幾個問題。

　　基金經理“一拖多”的問題在基金業由來已久，但這個問題一直沒有真正地解決過，以至“一拖多”的問題如今仍然較為嚴重。據有關數據顯示，截至6月9日管理基金超過10只的共有114位基金經理，其中34位管理數量超過16只。從單個基金經理管理基金數量排名來看，排名前十的基金經理旗下基金最多達到了25只，最少的管理數量也接近20只。這些基金經理大多來自于大型公募。

　　具體看，管理基金最多的是南方一家大型公募旗下一位基金經理，旗下產品數量達到了25只，大部分產品為混合基金，總規模超過220億元。深圳一家基金公司旗下一位明星固收基金經理，在管的19只基金規模接近450億元，絕大部分為債券基金。

　　一個基金經理管理25只基金，這確實是挺嚇人的一件事情，人們不禁要問：這基金經理是神嗎？如果是平凡人，他忙得過來嗎？

　　實際上，一人管25只基金，這并非是基金經理“一拖多”的紀錄。比如，2019年下半年時，基金經理“一拖多”現象就引來市場關注，當時一名基金經理最多管理27只基金。而更早的時候，博時基金的陳凱揚，其單獨管理的基金數量高達30只，參與管理的基金達到32只；嘉實基金的曲揚管理34只基金，管理資金規模達294.35億元。

　　基金經理“一拖多”的做法一直為市場所詬病，為此，相關部門出臺有關規定，要求基金經理與督察長在申報產品時承諾基金產品不存在“掛名”行為，各家基金公司開始“做減法”。 而2020年5月1日起實施的《基金經理兼任私募資產管理計劃投資經理工作指引（試行）》規定，基金管理人應當確保兼任基金經理具備充分履職能力，合理調配同一基金經理管理的公募基金和私募資產管理計劃數量，原則上不超過10只（完全按照有關指數的構成比例進行投資的產品除外），但該指引還是為基金經理“一拖多”洞開了大門，這也是基金經理“一拖多”長盛不衰的原因之一了。

　　基金經理“一拖多”，甚至一人管理20幾只、30來只基金，這一現象說明了什么？本人以為，它至少說明了這樣幾個問題。

　　首先，從表面上來看，基金經理很重要。畢竟一些基金在營銷的過程中，打的是明星牌，而一些投資者在投資基金的時候，也會關心基金經理的情況，看看基金經理是誰。基民們都希望自己買進的基金能由明星基金經理來打理。于是，一些基金公司，尤其是一些比較大的基金公司，往往會讓一些基金經理在旗下的基金中多掛職。

　　其次，從本質上來看，基金經理一點都不重要。一個基金經理管理10幾只、20幾只基金，如果是盡職盡責的話，那根本就管理不過來，畢竟基金經理是人不是神，其精力終究是有限的。而一個基金經理掛名了10幾只、20幾只基金，這其實是管理不過來，有的基金經理也就是掛個名而已。這也表明在這只基金中，基金經理原來一點都不重要。

　　其三，基金經理“一拖多”，一人管理20幾只基金，這表明了目前基金的野蠻發展狀態。一些基金公司為了多賺管理費，盲目擴大基金規模，盲目發行新基金，而基金公司本身在基金經理的培養上卻出現了斷層，于是就搞“一拖多”的做法，甚至讓一名基金經理管理20幾只投資基金，這是典型的野蠻發展，而不是有序發展。

　　其四，基金經理“一拖多”，這其實也是對投資者利益的一種傷害。作為一個正常人，一人是管理不了20幾只投資基金的。一些基金經理“一拖多”，這其中不排除有的基金經理只是一種“掛名”，這其實是對投資者的一種“忽悠”，并損害到了投資者的利益。比如，在“一拖多”的基金中，業績分化是非常明顯的，比如深圳一家大型公募旗下一位基金經理管理的11只基金整體上偏成長賽道，包括科創板三年定開、消費創新、半導體主題、數字經濟等主題基金。截至目前，消費創新在這位基金經理不到3年的任職時間里虧損超過40%；半導體主題在近2年任職時間里，虧損也超過25%。但科技創新、互聯網主題、科創主題等管理超3年的基金，任職回報分別超過了40%、60%、80%，基金業績首尾差最大超過120%。對于虧損超過40%的基金，其投資者的利益是不是受到了嚴重的傷害呢？

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)