來源：券商中國

　　3月31日，證監(jiān)會就新修訂的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》（以下簡稱《條例》)向社會公開征求意見。

　　《條例》強(qiáng)化公司治理和穿透監(jiān)管，明確合規(guī)審慎、歸位盡責(zé)的監(jiān)管導(dǎo)向，引導(dǎo)證券公司加強(qiáng)公司治理和內(nèi)部管理，回歸行業(yè)本源，提升專業(yè)能力，補(bǔ)齊功能短板，走規(guī)范化、專業(yè)化、集約化、差異化的高質(zhì)量發(fā)展道路，為全面實(shí)行注冊制提供更有力保障，更好提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能，助力建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場。具體來看，本次修訂有五大看點(diǎn)。

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　　看點(diǎn)一：引導(dǎo)券業(yè)回歸本源，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)

　　《條例》引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能。將提升證券業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力寫入立法目的，明確監(jiān)管導(dǎo)向；規(guī)范證券公司融資行為，遵循必要、合理、集約原則，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力；強(qiáng)調(diào)上市證券公司應(yīng)當(dāng)完善投資回報(bào)機(jī)制，保護(hù)中小投資者利益；要求證券公司培育“合規(guī)、誠信、專業(yè)、穩(wěn)健”行業(yè)文化，恪守職業(yè)操守，履行社會責(zé)任，接受社會監(jiān)督，增強(qiáng)自我約束；要求證券公司建立長效合理激勵(lì)約束機(jī)制，禁止不當(dāng)激勵(lì)，強(qiáng)化內(nèi)部問責(zé)。

　　作為連接資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的橋梁紐帶，證券行業(yè)堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的天職，多年來用好用足用活股票、債券、資產(chǎn)支持證券等金融工具，僅2022年服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)直接融資5.92萬億元，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤積極貢獻(xiàn)力量。此輪修訂規(guī)范證券公司融資行為，強(qiáng)調(diào)上市券商完善回報(bào)機(jī)制，壓實(shí)了證券公司的責(zé)任。

　　隨著全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制正式實(shí)施，諸多證券市場基礎(chǔ)性制度也在改革中迎來了創(chuàng)新，《條例》引導(dǎo)行業(yè)回歸本源、集約經(jīng)營，為證券公司拓展業(yè)務(wù)邊界的同時(shí)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。北京大學(xué)法學(xué)院院長郭靂指出，二十大報(bào)告指出，要“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上”，作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融尤其是證券行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的根本宗旨。本次修訂體現(xiàn)出對證券行業(yè)的監(jiān)管創(chuàng)新，《條例》從修訂立法目的、規(guī)范融資行為、強(qiáng)調(diào)投資回報(bào)、培育行業(yè)文化、激勵(lì)約束機(jī)制等多個(gè)方面提升證券公司服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能，有助于將證券行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展融入經(jīng)濟(jì)社會大局，使證券行業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更加精準(zhǔn)、更高質(zhì)量的金融服務(wù)，進(jìn)一步推動(dòng)“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”的高水平循環(huán)暢通。

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　　看點(diǎn)二：加強(qiáng)對券商股東、實(shí)控人監(jiān)管

　　《條例》加強(qiáng)穿透監(jiān)管，規(guī)范公司治理。包括了明確基本原則，規(guī)定證監(jiān)會依法加強(qiáng)對證券公司的股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)人的監(jiān)管，規(guī)范和引導(dǎo)資本依法有序投資證券公司。明確股東、實(shí)際控制人應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)及底線要求。針對主要股東實(shí)際控制人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題，將底線要求擴(kuò)展適用至主要股東的實(shí)際控制人，并相應(yīng)補(bǔ)充完善了監(jiān)管核查手段。要求證券公司及其股東、實(shí)際控制人嚴(yán)格履行所作出的承諾。

　　此外，根據(jù)新《證券法》精神，《條例》大幅提高對違法行為的處罰力度、提升違法成本。

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　　看點(diǎn)三：補(bǔ)充業(yè)務(wù)規(guī)則，促進(jìn)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能有效發(fā)揮

　　《條例》補(bǔ)充證券承銷與保薦、做市交易業(yè)務(wù)規(guī)則。新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”一節(jié)，明確勤勉盡責(zé)、審慎盡調(diào)等基本義務(wù)，規(guī)定合理信賴原則，強(qiáng)調(diào)內(nèi)部控制及承銷業(yè)務(wù)的底線要求，并明確其他投行類業(yè)務(wù)適用本節(jié)規(guī)定；新設(shè)“做市交易業(yè)務(wù)”一節(jié)，規(guī)定做市交易業(yè)務(wù)的基本規(guī)范和內(nèi)控要求，明確交易場所的職責(zé)。

　　并且系統(tǒng)補(bǔ)充場外業(yè)務(wù)規(guī)范。明確證券公司在交易場所外開展衍生品交易等業(yè)務(wù)的，應(yīng)當(dāng)符合法律法規(guī)規(guī)定，要求證券公司履行信息報(bào)送義務(wù)，同時(shí)加強(qiáng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)和監(jiān)控監(jiān)測；針對衍生品交易業(yè)務(wù)，加強(qiáng)客戶實(shí)名制及適當(dāng)性管理、履約保障機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)限額管理等重點(diǎn)環(huán)節(jié)的管控。

　　郭靂表示，現(xiàn)行《條例》出臺時(shí)間較早，且僅在2014年經(jīng)歷小幅修訂，在監(jiān)管覆蓋度上未能完全涵蓋承銷保薦、做市等業(yè)務(wù)，在監(jiān)管顆粒度上缺乏對證券公司股東及實(shí)控人的細(xì)化規(guī)定。《條例》的修訂一方面新設(shè)“證券承銷與保薦業(yè)務(wù)”“做市交易業(yè)務(wù)”等節(jié)，為全面實(shí)行注冊制提供有力保障，有助于提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能；同時(shí)，對近年來快速發(fā)展的場外業(yè)務(wù)等市場新業(yè)態(tài)進(jìn)行回應(yīng)；另一方面補(bǔ)充完善了對主要股東、實(shí)控人隱瞞關(guān)系、規(guī)避責(zé)任等問題的底線要求與監(jiān)管核查手段，全面補(bǔ)齊了“市場+監(jiān)管”新生態(tài)之下證券公司日常監(jiān)管的法律基礎(chǔ)。

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　　看點(diǎn)四：增設(shè)“合規(guī)風(fēng)控”和“信息技術(shù)”專章，完善內(nèi)外部約束機(jī)制

　　《條例》強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)控，完善內(nèi)外部約束機(jī)制，增設(shè)“信息技術(shù)”專章，夯實(shí)行業(yè)安全平穩(wěn)運(yùn)行基礎(chǔ)。

　　本次修訂系統(tǒng)規(guī)定了信息技術(shù)制度，突出信息技術(shù)安全管理，要求證券公司保障信息技術(shù)投入，提高自主研發(fā)能力，維護(hù)信息技術(shù)系統(tǒng)安全、數(shù)據(jù)安全和客戶個(gè)人信息安全。對雙跨、信息系統(tǒng)接入等作出原則性規(guī)定。對證券公司使用信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品和服務(wù)提出要求，明確信息技術(shù)服務(wù)機(jī)構(gòu)的禁止性行為。

　　去年以來，出現(xiàn)了多起證券公司App“宕機(jī)”的事件。最近的東方財(cái)富交易系統(tǒng)一天兩度宕機(jī)，引發(fā)了監(jiān)管層關(guān)注，證監(jiān)會要求東方財(cái)富說明此次信息安全事件的發(fā)生原因、影響以及整改情況。在券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提速的背景下，有必要針對信息技術(shù)安全進(jìn)行專章規(guī)定，及時(shí)發(fā)現(xiàn)App中存在的安全隱患，確保證券公司自營App在程序開發(fā)、個(gè)人信息處理、數(shù)據(jù)安全、密碼應(yīng)用、安全管理等方面符合國家及行業(yè)信息安全標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)保護(hù)投資者個(gè)人信息安全。

　　郭靂指出，“信息技術(shù)”專章的增設(shè)，旨在夯實(shí)證券行業(yè)信息技術(shù)與金融數(shù)據(jù)的法律保護(hù)基礎(chǔ)，保護(hù)客戶個(gè)人信息安全、增強(qiáng)企業(yè)技術(shù)系統(tǒng)安全，有助于全面提升我國證券行業(yè)的數(shù)據(jù)安全水平。

　　在內(nèi)部約束方面，《條例》要求證券公司完善合規(guī)、風(fēng)控、內(nèi)控基礎(chǔ)制度。明確合規(guī)、風(fēng)控及內(nèi)控全覆蓋要求；強(qiáng)化全面風(fēng)險(xiǎn)管理，引導(dǎo)證券公司根據(jù)資本實(shí)力審慎開展業(yè)務(wù)。

　　在外部約束方面，《條例》補(bǔ)充完善重點(diǎn)制度，系統(tǒng)強(qiáng)化內(nèi)外部約束。要求證券公司按規(guī)定制定恢復(fù)與處置計(jì)劃，加強(qiáng)境內(nèi)外子公司及分支機(jī)構(gòu)管控，壓實(shí)證券公司利益沖突防控，關(guān)聯(lián)交易管理及異常交易監(jiān)控職責(zé)，并補(bǔ)充反洗錢要求，強(qiáng)化廉潔從業(yè)要求和證券公司廉潔從業(yè)管理責(zé)任，明確人員管理要求。

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　　看點(diǎn)五：管少管好，優(yōu)化監(jiān)管方式、提升監(jiān)管效能

　　《條例》適配并落實(shí)新《證券法》要求，修改完善相關(guān)規(guī)定，包括調(diào)整部分行政許可事項(xiàng)，落實(shí)審慎監(jiān)管要求和提高違法成本。

　　具體來看，《條例》明確部分許可事項(xiàng)取消后的監(jiān)管安排，如證券公司任免董監(jiān)高的備案要求、證券公司從業(yè)人員登記要求。同時(shí)，明確從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)遵守職業(yè)道德和行業(yè)規(guī)范等基本要求，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

　　《證券法》第130條規(guī)定了審慎監(jiān)管要求。為實(shí)現(xiàn)審慎監(jiān)管打早打小、防范風(fēng)險(xiǎn)外漏的目標(biāo)，本次《條例》修訂按照分層分類原則進(jìn)行補(bǔ)充完善。規(guī)定證監(jiān)會基于審慎監(jiān)管原則，可以對證券公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示、提出監(jiān)管建議。進(jìn)一步完善日常行政監(jiān)管措施類型及適用對象。補(bǔ)齊對證券公司風(fēng)險(xiǎn)的早期干預(yù)措施，強(qiáng)化早期風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對法律手段，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)處置關(guān)口前移。

　　在差異化監(jiān)管方面，《條例》明確證監(jiān)會按照差異化監(jiān)管原則，根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況對證券公司實(shí)施分類監(jiān)管。完善法律責(zé)任設(shè)置，針對《條例》修訂內(nèi)容對應(yīng)的違法行為，設(shè)置相應(yīng)罰則。

　　郭靂指出，差異化監(jiān)管、分類監(jiān)管等監(jiān)管理念與監(jiān)管手段，是近年來證監(jiān)會持續(xù)探索監(jiān)管實(shí)踐的成果，也是證券監(jiān)管中“有效市場”和“有為政府”相結(jié)合的集中體現(xiàn)。差異化監(jiān)管要求根據(jù)證券公司的治理結(jié)構(gòu)、合規(guī)風(fēng)控、業(yè)務(wù)開展等情況分類施策，通過“管少管好”來進(jìn)一步提升監(jiān)管效能。

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責(zé)任編輯：馮體煒