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　　3分43秒！易會滿亮相新聞聯播，給A股吃定心丸！看十大重點表述

　　中美貿易摩擦對資本市場的影響、市場改革方向，證監會主席易會滿給出了答案。

　　6月2日晚，易會滿亮相新聞聯播，時長達3分43秒，他在接受記者采訪時表示，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。

　　來看看易會滿關鍵表述：

　　1、中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。從一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響。

　　2、市場逐步地趨向理性，資本市場的生態也進一步得到改善，中美貿易摩擦，從長遠來看，我們對保持資本市場的持續、穩定、健康還是非常有信心的。

　　3、經濟基本面為資本市場提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實體經濟的政策舉措正逐步落地，經濟穩中向好的總體判斷符合當前實際和今后走向。

　　4、給資本市場帶來不穩定因素的一些風險，總體是可控的，這是判斷資本市場持續健康一個非常重要的基礎性的判斷。

　　5、在黨中央國務院的領導下，金融穩定發展委員會統一調度，充分遵照市場規律，充分堅持堅守底線思維。我們也準備了豐富的、一系列的工具箱。所以我們完全有能力，有信心來保持資本市場的平穩發展。

　　6、資本市場的健康發展離不開實體經濟的支撐，而服務實體經濟的發展則是資本市場的天職。證監會正在堅定地推動設立科創板并試點注冊制相關工作，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　7、基本完成了科創板基礎制度架構的設計，有一百多家科創型的企業申報。科創板實際上能夠幫助中國經濟轉型，能夠幫助中國科創型企業跨越式發展，這個完全不受中美貿易摩擦的影響，我們這責任把科創板做得更好、做得更穩，真正做到我們嚴標準、穩起步。

　　8、設立科創板并試點注冊制改革已進入沖刺階段，這項改革不僅會在關鍵制度創新上實現突破，還將成為改革的試驗田，進而帶動資本市場的全面深化改革。

　　9、下一步改革逐步將解決：如何增加司法供給，來提高違法違約的成本；如何增加中長期資金來進一步改善我們的市場結構；如何來進一步完善整個交易的監管，提高監管的效力；如何來評判當前的再融資、減持、退市等等。

　　10、中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環境中推進。下一步證監會將深化和完善境內外股票市場互聯互通機制，逐步擴大交易所債券市場的對外開放，進一步提升期貨市場的對外開放水平。

　　談中美經貿摩擦影響：客觀存在但程度可控

　　易會滿表示，中美經貿摩擦對資本市場影響是客觀存在的，但程度是可控的。我國資本市場的韌性在增強，抗風險能力在提高。

　　5月初，美國升級中美經貿摩擦以來，滬深兩市出現了不同程度的波動。對此易會滿表示，從一段時期市場運行情況看，資本市場已經逐步消化和反映了中美經貿摩擦的影響。

　　對保持資本市場持續、穩定、健康發展有信心

　　易會滿表示，整個資本市場的韌性在進一步增強，防控風險的能力在進一步提升。市場也逐步地趨向理性，資本市場的生態也進一步得到改善，“所以說對這個貿易摩擦問題，從長遠來看，我們對保持資本市場的持續、穩定、健康還是非常有信心的。”

　　易會滿表示，經濟基本面為資本市場提供了有力支撐。一系列深化改革開放和提振實體經濟的政策舉措正逐步落地，經濟穩中向好的總體判斷符合當前實際和今后走向。

　　當前，上證綜指市盈率為13倍，低于美國道瓊斯（19倍）、法國CAC40（19倍）、日經225（16倍）、德國DAX30（16倍）、英國富時100（17倍）等全球主要股指。處于歷史低位的市場估值顯示了市場發展的巨大潛力。

　　資本市場風險總體可控

　　易會滿說，“對資本市場帶來不穩定因素的一些風險，我們覺得總體是可控的，這是判斷資本市場持續健康一個非常重要的基礎性的判斷。”

　　具體來看：

　　資本市場杠桿融資總額只有1.2萬億，只有2015年的20%，杠桿消化了80%；

　　私募基金按行業整體機構數量，風險發生率為0.39%；

　　交易所債券市場違約率到去年（2018年）底為0.96%；

　　股票質押觸及平倉線的市值比例較小；

　　場外配資總體呈現點狀、散狀，有關風險處置已取得階段性成果。

　　有豐富、一系列工具箱，有能力保持市場平穩發展

　　談及今后資本市場可能存在的大的外部環境的變化帶來的波動，易會滿表示進行充分的研判，他說，“我們在黨中央國務院的領導下，金融穩定發展委員會統一調度，充分遵照市場規律，充分堅持堅守底線思維。我們也準備了豐富的、一系列的工具箱。所以我們完全有能力，有信心來保持資本市場的平穩發展。”

　　科創板進入沖刺階段

　　易會滿表示，資本市場的健康發展離不開實體經濟的支撐，而服務實體經濟的發展則是資本市場的天職。目前，證監會正在堅定地推動設立科創板并試點注冊制相關工作，增強資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平。

　　“我們基本完成了基礎制度架構的設計，有一百多家科創型的企業申報。”易會滿表示，科創板實際上能夠幫助中國經濟轉型，能夠幫助中國科創型企業跨越式發展，這個完全不受中美貿易摩擦的影響，在這種背景下有這個責任把科創板做得更好、做得更穩，真正做到嚴標準、穩起步。

　　易會滿表示，設立科創板并試點注冊制改革已進入沖刺階段，這項改革不僅會在關鍵制度創新上實現突破，還將成為改革的試驗田，進而帶動資本市場的全面深化改革。

　　點明下一步改革五大方向

　　在科創板改革之外，易會滿還提到了下一步改革的方向。

　　一是如何增加司法供給，來提高違法違約的成本；

　　二是如何增加中長期資金來進一步改善我們的市場結構；

　　三是如何來進一步完善整個交易的監管，提高監管的效力；

　　四是如何來評判當前的再融資、減持、退市等等；

　　五是將深化和完善境內外股票市場互聯互通機制，逐步擴大交易所債券市場的對外開放，進一步提升期貨市場的對外開放水平。

　　易會滿表示，中國資本市場的改革將一如既往在更加開放的市場環境中推進。

　　資本市場改革注重“五個結合”

　　易會滿表示，資本市場緊扣深化金融供給側結構性改革的部署要求，圍繞提高上市公司質量、大幅提高違法違規成本、統籌推進相關上市板塊的綜合改革、引導中長期資金入市、創造資本市場良好生態、保護中小投資者合法權益等方面的工作研究制訂了整體方案。

　　下一步深化資本市場改革，注重“五個結合”：

　　一是治標與治本相結合；

　　二是市場化、法治化、國際化相結合；

　　三是立足當前與穩定預期相結合；

　　四是交易流動性與融資功能穩定性相結合；

　　五是保障和激勵“好學生”的合法權益與提高“壞學生”的違法成本相結合。

　　易會滿指出，通過處理好上述幾個結合，進一步完善資本市場投資者結構、融資者結構、中介機構結構等，形成良好的市場生態，打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場，為經濟社會發展和人民群眾需要提供更高質量、更高效率的金融服務，促進形成金融和實體經濟的良性循環。

　　資本市場對外開放進程不受影響

　　具體到資本市場對外開放，易會滿表示“從我在金融業三十多年的從業經驗看，美方指責中國金融業開放的問題實際上是不存在的。”

　　近年來，中國資本市場在證券和資產管理服務方面的開放水平正大幅提升，已大幅放寬了證券期貨和基金公司的準入限制，在互聯互通機制，期貨市場的原油、鐵礦石、PTA等商品期貨品種實現國際化等方面的努力也是有目共睹的。

　　中美經貿摩擦不會影響我國資本市場和金融業對外開放的進程，擴大金融業對外開放也是提升我國金融業自身服務水平和國際競爭力的需要。我們始終堅持金融服務業開放水平與我國經濟發展水平、金融市場完善程度和金融監管水平相適應。2018年，我國制定并對外明確了金融業開放的時間表和路線圖，將按照既定的計劃和節奏穩步推進這項工作。

　　下一步，證監會將加快推進資本市場的雙向開放，確保2021年前完全取消證券期貨行業的外資股比限制，并進一步修訂完善QFII/RQFII制度，深化和完善境內外股票市場互聯互通機制，逐步擴大交易所債券市場的對外開放，在條件成熟的商品期貨品種引入境外交易者，進一步提升證券期貨市場對外開放水平等。

　　正抓緊研究制定提高上市公司質量行動計劃

　　在回應“中美經貿摩擦對我國上市公司的影響如何”時，易會滿指出，中美經貿摩擦對上市公司影響是客觀存在的，短期看有挑戰，但長遠看，又會達到新的平衡。根據2018年年報，上市公司實現營業收入45.45萬億元，同比增長11.48%，凈利潤3.39萬億元，略降1.82%，整體經營情況保持穩定。

　　易會滿表示，中美經貿摩擦對于上市公司而言既是挑戰，更是機遇，倒逼相關公司加大創新力度，提高自主研發能力，不斷提高產品市場競爭力，實現企業長期可持續發展。面臨外部的不確定性，上市公司更要苦練內功，繼續在推動經濟和自身高質量發展中發揮好“頭雁效應”。

　　易會滿指出，上市公司質量是資本市場的支撐和基石，提高上市公司質量是一項宏大的系統工程，需要上市公司、監管者、投資者和市場各參與方的共同努力。從證監會角度來看，提高上市公司質量必須堅持穩中求進工作總基調，牢牢把握市場化、法治化、國際化方向，深化資本市場供給側結構性改革。要堅持以信息披露為中心，完善公司治理和內部控制，督促大股東、董監高等“關鍵少數”誠信守法、履職盡責，通過持續監管、精準監管，給投資者一個真實、透明、合規的上市公司。

　　易會滿表示，要守好入口關，從源頭上提升上市公司質量；優化并購重組制度，推進定向可轉債并購等試點常態化，讓更多符合國家發展戰略、有利于強化自主創新實力和核心競爭力的“好資產”加快注入上市公司，推動“市場、科技、資本”高效融合。要暢通出口關，通過重組上市、破產重整、多元化退市等方式拓寬退出渠道，實現市場化優勝劣汰。

　　他強調，目前證監會正在抓緊研究制定提高上市公司質量行動計劃。希望通過3到5年的努力，引導上市公司經營更加穩健，運作更加規范，信披更加真實有效，主業更加突出，創新能力和核心競爭力不斷增強，投資者回報機制持續優化，使上市公司質量有較大提升。

　　易會滿屢次亮相談改革

　　這是易會滿自今年1月履職證監會主席以來，第5次在亮相談資本市場改革話題。

　　5月11日，易會滿在參加中國上市公司協會2019年年會時談到如何提高上市公司質量時表示，上市公司要謹記和堅持“四個敬畏”，敬畏市場，尊重規律，走穩健合規的發展之路；敬畏法治，遵守規則，強化誠信契約精神；敬畏專業，突出主業，自覺遠離市場亂象；敬畏投資者，回報投資者，積極踐行股權文化。并指出，要通過持續監管、精準監管，提高上市公司信息披露質量，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，提倡真和實，不搞虛和假，拒絕蒙和騙，不做違法違規之事。

　　易會滿指出，要按照深化金融供給側結構性改革的要求，加快推進資本市場綜合性改革和對外開放，堅持增量和存量并重，把好市場入口和出口兩道關，以增量帶動存量，實現市場化優勝劣汰，持續提高上市公司質量，以關鍵制度創新促進資本市場健康發展。

　　4月22日，易會滿在中日資本市場論壇上發表致辭，他指出，將以更加積極務實的態度，加強與各國資本市場的開放合作，以開放促改革，努力建設規范、透明、開放、有活力、有韌性的中國資本市場。

　　2月27日，易會滿在國新辦新聞發布會上介紹設立科創板并試點注冊制進展，他表示，監管層要堅持“四個必須”“一個合力”，必須敬畏市場，尊重規律、遵循規律，毫不動搖地推進資本市場健康發展；必須敬畏法治，堅持依法治市、依法監管，切實保護投資者的合法權益；必須敬畏專業，強化戰略思維、創新思維，全面深化資本市場改革開放；必須敬畏風險，堅持底線思維、運用科學方法，著力防范化解重大金融風險。“一個合力”就是資本市場改革發展穩定離不開方方面面的支持。我們將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導，在國務院金融穩定發展委員會的統一指揮協調下，主動加強與相關部委、地方黨委政府和市場各方的溝通協作，努力形成工作合力，共同促進資本市場高質量發展。

　　2月20日至21日，易會滿圍繞設立科創板并試點注冊制有關問題，帶隊赴上海聽取市場機構對相關制度規則的意見建議，并調研督導上海證券交易所相關改革準備工作。他要求，充分調動各方積極性，形成推動改革的合力，進一步落實責任分工，緊盯時間節點，把好事辦好，把大事辦好。要堅持市場化法治化的改革方向，聚焦發行上市審核、提升持續監管能力、優化交易制度、嚴肅退市規則、完善風險應對預案、加強新聞輿論宣傳等改革重點工作，穩慎實施好這項重大改革。要加強全過程監督，守牢廉潔底線。

　　券商中國 程丹

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責任編輯：陳悠然 SF104