品浩（Pimco）表示，美國候任總統(tǒng)唐納德·特朗普今年可能為市場注入的不確定性有望成為又一個推動債券收益富有吸引力的因素。

　　該公司表示，不可預(yù)測性疊加美債收益率的攀升以及對央行降息預(yù)期減弱等因素將為固收投資者帶來長期回報。Pimco管理著全球最大的主動管理型債券基金。

　　“即將上任的美國政府的保護(hù)主義議案有能力重塑貿(mào)易關(guān)系，改變?nèi)蚪?jīng)濟(jì)動態(tài)，”經(jīng)濟(jì)學(xué)家Tiffany Wilding和全球固定收益首席投資官Andrew Balls寫道。兩人在報告《確定的是不確定性》（Uncertainty Is Certain） 中指出，隨著美國轉(zhuǎn)向新一屆領(lǐng)導(dǎo)層，經(jīng)濟(jì)動蕩加劇，債券具有穩(wěn)定的吸引力。

　　根據(jù)Morningstar數(shù)據(jù)，該公司規(guī)模1，710億美元的Pimco Income基金（PIMIX） 2024年獲得的資金流入在主動型美國債券基金中位居榜首。過去五年該基金的表現(xiàn)優(yōu)于彭博衡量美國債市的綜合指標(biāo)以及多數(shù)競爭對手。

　　“在股票估值和信用利差不具吸引力的情況下，債券收益率具有吸引力，這給高質(zhì)量固收提供了一個有利的起點，”兩人在最新展望中寫道，“市場正在消化全球央行寬松周期的政策利率終點，而這相對于我們的基線展望似乎有些高。”

　　Wilding和Balls表示，近期美債遭到拋售 —— 10年期國債收益率周一報4.8%，創(chuàng)2023年11月來高點 —— 意味著增加5至10年期債券的利率敞口。

　　管理著2萬億美元資產(chǎn)的Pimco去年10月在3.85%的收益率水平看漲五年期國債。這一預(yù)測尚未應(yīng)驗，而自那以來該收益率已走高約75基點。

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責(zé)任編輯：李桐