英特爾的股票今年走勢已經很糟糕，但突然驅逐首席執行官讓更多投資者對這家芯片制造商失去了信心。

　　在英特爾出人意料宣布Pat Gelsinger離職、并且在找到正式接替者之前任命兩位聯席首席執行官之后，該公司股價勢將創下三個月最差單周表現。該股今年累計下跌58%，有望創下至少1983年以來最大年度跌幅。

　　“如果你想像個無頭蒼蠅，那就放兩個人在這個位置上，” Bokeh Capital Partners的首席投資官兼創始人Kim Forrest說。這種情緒正是本周英特爾遭到拋售的核心原因：雖然Gelsinger花了太長時間來扭轉局面，但對于投資者來說，這可能比沒有下一步的明確跡象更好。

　　臨時聯合首席執行官David Zinsner周三在瑞銀一次會議上發表了講話，希望安撫投資者的緊張情緒。他重申了英特爾的最新指引，表示將繼續嚴格控制資本支出。然而這并沒有奏效，英特爾股價繼續下跌。KC Rajkumar為首的Lynx分析師表示，Zinsner的演講“空洞無力”，他錯失了一個好機會。

　　Gelsinger出局是英特爾慘淡一年的最新動態。該公司未能在蓬勃發展的人工智能加速器市場發力，為其他公司制造芯片的策略成本高昂且進展緩慢。夏季災難性的收益報告導致大批分析師下調評級，該股現在穩穩坐在費城半導體指數今年表現最差成份股的位子上。

　　對該股的共識評級——買入、持有和賣出評級比例的指標——為2.96，滿分5，是2023年3月以來最低。 彭博追蹤的52位分析師中只有7位建議買入。

Pat Gelsinger

　　在找到新任首席執行官之前，許多分析師和投資者都將保持觀望。一些人說，他們不確信會有任何潛在的候選人可以填補Gelsinger的位置。

　　“我認為Gelsinger是最佳選擇，是扭轉局勢的最有力人選，” Gabelli Funds的投資組合經理Hendi Susanto說。“我實在想不出一個擁有強大制造業背景的候選人名單。這是一項艱巨的任務。”

　　以Christopher Danley為首的花旗分析師表示，包括Marvell Technology Inc．掌門人Matt Murphy、Cadence Design Systems Inc．前首席執行官陳立武在內媒體報道提到的候選人制造業經驗、技術敏銳度、在英特爾和CPU業務方面的經歷都欠缺。

　　然而，分析師們確實對該公司周四將Microchip Technology Inc．首席執行官Steve Sanghi、阿斯麥前董事長兼首席執行官Eric Meurice招攬入董事會感到鼓舞，理由是現有董事缺乏半導體經驗。

　　Gelsinger的退出也確實為這家陷入困境的公司打開了考慮潛在選項的空間，包括分拆公司或各種交易可能性。

　　但在領導層或公司下一步行動尚不明確的情況下，該股可能繼續承壓。即使在經歷了今年的暴跌之后，該股也不是特別便宜，相對于預期盈利的市盈率約為24倍，與費城半導體指數大致一致。行業明星英偉達的預期市盈率為35倍，但預計其下一財年營收將增長50%以上，而英特爾僅為6.3%。

　　Globalt Investments高級投資組合經理Thomas Martin指出，英特爾的不同業務以及應該如何估值有很大的不確定性。他還警告說，該公司真正扭轉局勢可能會很漫長。

　　“通用電氣做到了這一點，但花了幾十年時間，而芯片是一項更具競爭性的業務，” Martin說。“英特爾顯然不會一文不值，但你必須有才能和知識，才能知道如何利用它，這是一個很高的要求。”

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責任編輯：李桐