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A股投資參考

12月6日，大盤震蕩放量攀升，大金融沖高回落，傳媒板塊全線走強。上證指數上漲1.05%，收報3404.08點；深證成指上漲1.47%，收報10791.34點；創業板指上漲2.05%，收報2267.06點。兩市漲跌比2:1。個股中位數漲幅0.75%，賺錢效應較強。北向資金成交額1929億元，南向資金凈流入49.78億元。

盤面上，上午滬深300指數迅速上漲近2%，基本上還是杠桿資金驅動。風格上，小盤股跟隨大盤股上漲，“藍籌搭臺，題材唱戲”的局面沒有再次上演。消息上，年底2萬億置換債已經發行約1.99萬億，意味著今年的化債額度基本用完。板塊方面，教育、傳媒、保險、鋼鐵、醫藥、輕工、地產鏈等漲幅居前，汽車、通信、石油石化、機械等漲幅相對較小。展望后市，國慶后滬指走勢符合我們的判斷，在3200-3500之間震蕩，目前處于中樞偏上方。下周的會議會決定未來中線的走勢，重點關注對赤字率的“表述”。不過，周五晚間新華社發文表示，中國政府杠桿率明顯低于主要經濟體和新興市場國家，中央財政還有比較大的舉債空間和赤字提升空間。同時表示，一系列更加激進的政策已經在緊鑼密鼓謀劃推進中。

02

債市投資參考

債市波動，臨近年末，機構行為以及市場整體風險偏好變化短期內或將主導市場走向，債市在經歷了過去半個月較為極致的演繹之后，當前利率水平再次來到歷史低位，無論是“機構搶跑”、降準降息、還是定價更悲觀的經濟預期，短期內勝率賠率或均已有所降低，交易擁擠，而不可忽視的是11月PMI數據開始轉暖，權益市場已對其做出積極的定價。

進入本月中旬后經濟數據或將對敏感的市場情緒造成擾動，另外，近期關于中央經濟工作會議的傳聞較多，對債市短期情緒同樣造成了一定影響，整體來看，等待市場回調，重新形成收益率偏頂部的運行中樞后，將會是合適的交易時機。

12月6日，紐約尾盤，美元指數漲0.23%報105.9702。

12月6日，在岸人民幣兌美元北京時間16:30收報7.2582，較上一交易日上漲28個基點。

12月6日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.25%報2654.9美元/盎司；COMEX白銀期貨跌0.16%報31.485美元/盎司。