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　　北京時間16日凌晨，美股周五收跌。大選后的美股上漲動力消退，三大股指本周均錄得跌幅。美聯儲暗示不急于繼續降息，使市場降低了對12月降息的押注。美國10月份零售銷售環比增長0.4%，超出市場預期。

　　道指跌305.87點，跌幅為0.70%，報43444.99點；納指跌427.53點，跌幅為2.24%，報18680.12點；標普500指數跌78.55點，跌幅為1.32%，報5870.62點。

　　美股三大股指本周均錄得跌幅，道指累計下跌1.24%，標普500指數下跌2.08%，納指下跌3.15%。

　　CFRA Research首席投資策略師Sam Stovall表示：“上周美股大漲之后，投資者停下來喘口氣，他們正在評估大選之后的大漲是否能站穩腳跟。我們現在并沒有看到任何能顛覆股市的事情，但投資者總是在瞻前顧后，看看有沒有可能導致這種趨勢結束的東西。”

　　本周四美聯儲主席鮑威爾在達拉斯的一次活動中表示，央行并不“急于”降息，其言論導致股市承壓。

　　鮑威爾表示，美國經濟恢復良好，勞動力市場穩健，通脹已從峰值回落，正朝著2%的目標前進，因此沒有迫切降息的必要。

　　他強調，預計通脹將繼續下降至2%的目標，但過程可能有所波動，暗示預測未來通脹可能走高。

　　鮑威爾表示美聯儲在通脹問題上取得了“廣泛的”進展，并指出官員們預計通脹將繼續回落至央行設定的2%的目標。不過，本周的通脹數據顯示消費者和生產者價格均有所上升，12個月的通脹率距離美聯儲的目標更遠了一些。盡管如此，鮑威爾指出，美聯儲偏愛的PCE通脹指標顯示10月份的通脹率為2.3%，而不包括食品和能源的PCE通脹率為2.8%。

　　本周三公布的數據顯示，美國10月CPI同比上升2.6%，符合市場預期，不過較上個月的2.4%有所反彈，“CPI六連降”到此止步；核心CPI則與9月一樣，繼續維持在3.3%。此外，10月PPI同比上升2.4%，市場一致預期為2.3%，與CPI數據一樣出現反彈；核心PPI同比增長3.1%，同樣略高于市場預期的3%。

　　關于就業，鮑威爾提到盡管10月份的就業增長令人失望，但勞動力市場表現良好。他將此歸因于美國東南部的風暴災害和勞工罷工。非農就業在當期僅增加了1.2萬個崗位。鮑威爾指出，失業率雖然有所上升，但在近幾個月內已經趨于平穩，且仍處于歷史低位。

　　與鮑威爾類似，多位美聯儲政策制定者在近期發言中呼吁對寬松保持謹慎，因經濟表現強勁、通脹問題仍然存在且存在廣泛不確定性。在大選后強勢反彈的股市表現出疲態，多個指標顯示交易員樂觀情緒“過度”，市場呼吁暫停上漲。

　　鮑威爾講話后，利率市場下調美聯儲12月降息預期押注。分析認為，通脹將持續高于美聯儲2%的目標，這給美聯儲在12月會議后的行動帶來了更多不確定性。

　　據芝商所的FedWatch工具，市場已經下調了對美聯儲在12月政策會議上再次降息的預期，現在認為降息四分之一個百分點的可能性約為62%，低于鮑威爾周四發表講話之前的82.5%。相比之下，預計下個月保持利率穩定的可能性為37%。

　　Murphy & Sylvest高級財富顧問、市場策略師Paul Nolte表示，鮑威爾可能沒有華爾街預期的那么鴿派，這是標普500指數回落的部分原因；但從CPI、PPI和初請失業金數據來看，鮑威爾很難做到超級鴿派。

　　SimCorp投資決策研究部董事總經理Melissa Brown表示，越來越多的證據表明，通脹將持續高于美聯儲2%的目標，這給美聯儲在12月會議后的行動帶來了更多不確定性。

　　Janus Henderson多元資產全球主管Adam Hetts稱，鮑威爾的言論給非常樂觀的降息前景潑了更多冷水。然而，不能想當然地認為通脹和勞動力是平衡的。

　　LPL金融公司首席全球策略師Quincy Krosby表示，鮑威爾傳達了一個市場不想聽到的消息，但這個消息在上一次CPI報告中已經清楚地體現出來，那就是美聯儲還不能宣布其抑制通脹的行動取得了勝利。鮑威爾再次提醒市場，美聯儲不會實施他們想要的一系列降息，除非勞動力市場惡化——市場當然不希望出現這種情況。

　　周五經濟數據面，美國10月份零售銷售環比增長0.4%，高于預期水平。美國人口普查局數據顯示，10月份零售銷售環比增長0.4%，高于0.3%的預期中值。64位經濟學家的預測從下降0.1%到增長0.6%不等；9月份零售額增幅從0.4%修正為0.8%。

　　扣除食品與燃料價格不計，美國10月核心零售銷售環比上漲0.1%，預期0.3%，前值0.5%。扣除汽車銷售，10月零售銷售環比增長0.1%。

　　美國勞工統計局周五報告稱，美國10月進口價格環比增長0.3%，前月為下降0.4%。31位經濟學家的預期中值為環比下滑0.1%，預估區間為下滑0.5%至增長0.7%；10月份進口價格同比增長0.8%；扣除食品和燃料的進口價格同比上漲0.4%；不含石油的進口價格環比上漲0.2%，9月份上漲0.2%；出口價格環比增長0.8%，9月份為下跌0.6%；同比下降0.1%。

　　分析指出，美國10月進口物價意外上升，原因是燃料和其他商品價格走高，這是近幾個月來抑制通脹缺乏進展的最新跡象。

　　另一份數據表明，美國11月紐約聯儲制造業新訂單指數為28，前值-10.2。11月紐約聯儲制造業就業指數為0.9，前值4.1。11月紐約聯儲制造業物價獲得指數為12.4，前值10.8。

　　美國10月零售銷售好于預期，為美國消費者在進入重要的假日季節前的健康狀況提供了額外的保證。

　　Global X投資策略主管斯Scott Helfstein認為，對于美聯儲和投資者來說，這一數據可能比周三公布的CPI更有參考價值：“在勞動力市場略有疲軟的情況下，對于即將到來的財報季和可能的進口稅提高來說，消費者的健康狀況是一個關鍵問題。”但一些經濟學家擔心10月銷售放緩程度超出預期。

　　美國銀行經濟學家Aditya Bhave表示，受颶風“米爾頓”影響的各州可自由支配商品支出減少以及不利的季節性調整影響，零售銷售可能實際上有所下降。

　　以Gisela Hoxha為首的花旗經濟學家也對這份報告持謹慎態度，并指出10月花旗銀行信用卡在部分零售類別上的消費較上月下降了1.65%，認為報告將反映出更溫和的消費。Hoxha寫道：“我們仍然預計未來幾個月勞動力市場將走弱，這將拖累消費。”

　　Forexlive分析師Adam Button評美國零售銷售數據稱，美國消費者今年以來一直保持良好的增長勢頭，由于之前的數據向上修正，這份報告比看上去更強勁。

　　Adam Button稱，這些數據繼續表明，盡管利率居高不下，但消費者支出在進入假期旺季前依然保持彈性。納入GDP計算的控制組數據表明，第四季度消費者需求穩定。食品服務業的增長表明，消費者繼續在服務業上支出，而服務業尤其敏感。

　　數據公布后，芝加哥聯儲行長古爾斯比在周五的講話中表示：“美國經濟的基本情況仍然是通脹下降，勞動市場逐漸冷卻至完全就業狀態。鑒于風暴影響，近期疲弱的就業數據難以調和。只要通脹持續下降，目前的利率將會大幅降低。如果對中性利率存在分歧，那么開始放緩降息步伐是有意義的。”

　　古爾斯比稱：“美聯儲不會改變通脹目標。核心個人消費支出依然過高。政策與選舉結果無關，而是與經濟狀況有關。”

　　他表示：“未來一年可能需要下調利率。對美聯儲來說，接下來幾個月的通脹數據至關重要；美聯儲必須實現2%的通脹目標。過去進口價格的上漲只是進程中的一個小波動。”

　　古爾斯比還表示，美聯儲必須弄清楚為何10年期債券收益率上升，并且需關注長期國債收益率。

　　波士頓聯儲行長科林斯（Susan Collins）周五表示，12月降息仍在考慮之中，央行的決定將以經濟數據為指引。

　　科林斯表示：“我確實認為政策立場處于限制性，隨著時間的推移，我認為這種政策立場的正常化將很重要。我們處于有利位置，可以非常謹慎地評估數據并就步伐和時機做出決定。”

　　科林斯指出，通脹率已經“顯著”下降，沒有看到新的物價壓力出現。她表示利率仍處于限制性區間，她沒有看到新的物價壓力證據。

　　她稱經濟處于“非常好的狀態”，勞動力市場狀況總體上符合充分就業水平，通脹率正在朝著央行2%的目標前進。

　　焦點個股

　　公開文件顯示，英偉達對數字基礎設施解決方案開發商Applied Digital的持股總額約為772萬股，價值約為6366萬美元，這相當于Applied Digital約3%的股份。

　　據報道，馬斯克旗下的SpaceX計劃于12月發起一項融資方案，出售其現有業務股份，每股定價約為135美元。此舉預計將使SpaceX的估值超過2500億美元，進一步鞏固其在全球私營航天領域的領先地位。

　　作為全球最具價值的航空航天公司之一，SpaceX的估值已從2022年的1250億美元增長至目前的2100億美元。

　　據知情人士透露，美國聯邦貿易委員會（FTC）正準備對微軟云計算業務的反競爭行為展開調查。該機構正在調查有關該軟件巨頭可能濫用其在生產力軟件領域的市場力量的指控，通過實施懲罰性許可條款來阻止客戶將其數據從Azure云服務轉移到其他競爭平臺。

　　報道稱，正在審查的策略包括大幅提高離開用戶的訂閱費，收取高昂的退出費，以及據稱使其Office 365產品與競爭對手的云不兼容。

　　據報道，英國消費者權益組織“Which？”代表大約4000萬iCloud用戶，對蘋果提起了反壟斷訴訟，指控蘋果違反了競爭法，并尋求高達30億英鎊的賠償。

　　該組織認為，蘋果濫用市場主導地位，通過迫使用戶注冊iCloud來存儲個人數據，而排斥其他廠商的服務，同時iCloud的收費也被認為過高。據“Which？”估計，大約4000萬英國蘋果客戶可能有權獲得賠償，平均每位消費者可獲賠約70英鎊，具體金額取決于iCloud訂閱時間的長短。

　　此外，據公開披露資料，貝萊德第三季度大舉購入蘋果，而高盛在第三財季大幅減持英偉達和微軟。蘋果還是摩根士丹利第三季度的頭號重倉股。

　　11月15日，德國最大零售商Schwarz集團宣布與谷歌達成長期合作協議，未來將在數據中心提供谷歌的Office程序。Schwarz集團經營著Lidl和Kaufland連鎖零售店，此次合作標志著該集團正通過IT業務尋求建立第二個經濟支柱，類似于零售巨頭亞馬遜Amazon。

　　Schwarz集團此前在云業務中一直與美國供應商保持距離。Schwarz集團普通合伙人Gerd Chrzanowski表示，谷歌是一個可以在平等基礎上共同開發聯合解決方案、提供透明見解并做出明確承諾的合作伙伴。Schwarz集團旗下的云計算部門Stackit將為Google Workspace提供本地存儲空間，并為客戶提供加密解決方案，以提高工作效率并確保數據安全。客戶的數據將保留在歐盟境內，防止包括谷歌在內的第三方訪問。

　　當地時間14日，歐盟委員會宣布對美國社交媒體“臉書”的母公司——Meta Platforms處以7.97億歐元（約合60.7億元人民幣）的罰款，理由是該公司濫用市場主導地位，為其交易平臺牟取利益，違反了歐盟反壟斷規定。

　　歐盟委員會稱，考慮到Meta Platforms違法行為的持續時間和嚴重程度以及年度營業額，做出這一處罰決定。數據顯示，去年該公司總營收約為1350億美元。

　　據知情人士透露，通用汽車將在全球裁減約1000名受薪員工，以精簡業務。因無公開置評授權而不愿具名的知情人士稱，將主要影響北美地區的員工。

　　加密貨幣概念股普遍走高。

　　達美樂披薩股價走高。據報道，三季度獲巴菲特對該股持股128萬股。

　　應用材料第一財季營收指引低于預期。

　　阿里巴巴第二財季調整后凈利潤365.2億元人民幣，高于市場預期。

　　京東收高5%，該公司第三季業績穩固，獲美銀上調目標價。

　　網易績后獲瑞銀上調目標價，看好游戲業務回升。

　　其他市場面，紐約商品交易所12月交割的西得州中質原油（WTI）期貨價格收跌1.68美元，跌幅2.44%，報收于每桶67.02美元，本周累跌7.38%。

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責任編輯：張俊 SF065