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　　北京時間21日晚，美股周一早盤漲跌不一，納指小幅上揚。英偉達再創新高。市場繼續關注美股財報，以進一步判斷美國經濟狀況。達拉斯聯儲行長表示支持“漸進式”降息，稱寬松政策將有助于避免就業市場過度降溫，并使通脹回歸目標。

　　道指跌92.30點，跌幅為0.21%，報43183.61點；納指漲11.10點，漲幅為0.06%，報18500.65點；標普500指數跌4.29點，跌幅為0.07%，報5860.38點。

　　上周美股收高，道指與標普500指數均創收盤歷史新高。三大股指均錄得連續第六周上漲，道指和標普500指數均創下2024年的最佳數周連漲紀錄。

　　分析師認為，股市能否維持最近的連漲勢頭，可能將取決于本周的美股財報季狀況。

　　進入新的一周，美股財報季繼續向前推進。大約五分之一的標準普爾500指數公司將在本周公布財報。

　　迄今為止的美股財報結果喜憂參半。根據FactSet機構數據，已有14%的標普500指數成分股公司已經公布業績。而在已公布業績的公司中，79%的業績超出預期，表現甚為平淡。

　　最近美股連續上漲，讓投資者樂觀地認為股市仍有進一步的發展空間。盡管如此，他們仍注意到，在美國總統大選之前和地緣政治風險上升的情況下，美股估值過高也可能意味著進一步的波動。

　　高盛策略師表示，美國股市不太可能維持過去十年的高于平均水平的表現，因為投資者開始轉向包括債券在內的其他資產以尋求更好的回報。

　　以David Kostin為首的高盛策略師們分析，預計標普500指數在未來十年的年均名義回報率僅為3%。相比之下，過去十年該指數的年均回報率為13%，長期平均回報率為11%。

　　他們還認為，標普500指數落后于國債的概率約為72%，并且到2034年落后于通脹的概率為33%。

　　CFRA研究機構首席投資策略師Sam Stovall表示：“如果我們沒有真正得到那種確鑿的證據可以證明美股值得這么高的價位，那么我們最終可能會很快看到這些漲幅被消化?！?/p>

　　市場還在關注美國總統大選的前景。

　　摩根士丹利認為，鑒于美聯儲當前的政策前景，美國國債在抵御特朗普領導的共和黨大獲全勝可能引發的任何拋售方面都處于有利的位置。

　　該行建議投資者在11月5日大選投票前對美國債券保持中性立場，稱市場不太可能出現2016年共和黨贏得參眾兩院后那樣的劇烈反應。雖然那一次引發市場押注貨幣政策將大大收緊，但摩根士丹利認為這一次會有所不同。

　　以Matthew Hornbach為首的摩根士丹利策略師表示：“許多投資者認為‘共和黨橫掃’的結果是對美國國債最不利的情況。將當前對美聯儲政策的預期與2016年時進行對比，我們認為美國國債收益率的任何上升都將比當時更加受到遏制?！?/p>

　　摩根大通策略師援引該行自有指標表示，由于投資者押注美國大選前夕美元將上漲，因此上周美元需求激增，而且這種買盤可能會持續下去。

　　美國的通脹前景與美聯儲貨幣政策仍受矚目。

　　達拉斯聯儲行長洛根表示支持“漸進式”降息，稱寬松政策將有助于避免就業市場過度降溫。

　　洛根周一表示：“如果經濟符合預期，預計將逐步降息。美聯儲的貨幣政策選擇需要靈活應對。經濟強勁且穩定。預計就業市場面臨下行風險，通脹目標仍存在持續風險，資產負債表縮減與降息朝同一方向發展?！?/p>

　　洛根表示：“貨幣市場流動性仍然充足，對貨幣市場出現一些波動并不感到驚訝。美聯儲應容忍一定程度的貨幣市場波動。預計貨幣市場利率接近或略高于準備金利率。”

　　洛根稱：“較寬松的政策將有助于避免就業市場過度降溫，從而以可持續和及時的方式使通脹回歸目標?！?/p>

　　他表示：“如果經濟按照我目前的預期發展，那么通過逐步降低政策利率至更為正?；蛑行缘乃?，可以幫助管理風險并實現我們的目標。然而，任何數量的沖擊都可能影響這條通向正常化的道路，包括政策調整的速度以及利率應當穩定在哪個水平。在我看來，FOMC需要保持靈活性，并在必要時做出調整。”

　　FHN Financial分析師Chris Low周一表示，美國政府最新的收入報表顯示了為何龐大的預算赤字對經濟來說是一個不祥之兆。

　　他寫道，美國最新一個財政年度的收入增長了4790億美元，但由于支出增長更快，赤字仍從1.695萬億美元增至1.832萬億美元。除了更高的福利支出和國內投資外，利息支出也是一個主要因素。

　　Low觀察到，最近一個財政年度利息支出增逾33%。Low發現，經濟學家越來越擔心赤字會對通貨膨脹起到推波助瀾的作用。他寫道：“為應對疫情而產生的巨額赤字演變成了追求產業政策而產生的巨額赤字，而零星的數千億美元學生貸款減免措施又加劇了赤字規模，而且看不到明顯的盡頭。

　　焦點個股

　　美國銀行上調英偉達股票評級。在最新發布的一份報告中，美銀分析師將英偉達股票的目標價格從165美元上調至190美元。這意味著該股較上周五收盤時138美元的價格還能上漲38%。

　　美銀分析師們指出，未來幾年人工智能市場將呈指數級增長，他們表示，隨著這家芯片巨頭繼續鞏固其在市場上的領先地位，這將給英偉達帶來“代際機會”。

　　分析師們認為，到2027年，人工智能加速器市場將增長到2800億美元。而且隨著時間的推移，還將進一步增長達到4000億美元以上，較2023年的450億美元大幅增長。美銀預測，隨著人工智能模型持續快速增長——OpenAI、谷歌和Meta等開發商每年都會推出幾次新的大型語言模型，“對計算的需求只會增長”。

　　特斯拉將在本周三美股盤后發布第三季度財報。對于華爾街來說，結果可能是回歸基本面，因為一些投資者對本月一場被高度炒作但在細節上被認為不足的機器人活動感到失望。

　　今年迄今，特斯拉股價已下跌約11%。盡管這場活動在加州伯班克的一個電影制片廠以城市化的環境舉行，首次展示了特斯拉的Cybercab機器人出租車原型，并向公眾推銷了更輕松、自主的未來交通，但特斯拉依然面臨常見的問題——銷售和利潤增長、需求放緩、來自中國新興電動車制造商的競爭，以及馬斯克兌現承諾的能力。

　　巴克萊分析師此前指出，“至少目前特斯拉的焦點重新回到基本面，”這些基本面包括特斯拉的需求前景和利潤穩定的跡象，“然而，考慮到我們對第三季度超預期的預期以及對短期穩定預期的提醒，我們認為第三季度的結果可能成為一個短期的積極催化劑，”分析師表示，并補充說“利潤率已經觸底”。

　　據業內人士透露，AMD將于10月23日至24日舉辦發布會，可能會推出銳龍7 9800X3D處理器。消息源指出，AMD官方宣傳海報上寫著“傳奇所向披靡，A-Club領先者聯盟季節會（珠海-澳門雙城）”，在小圖中可以看到AMD銳龍7系列標志。

　　根據之前的報道，銳龍7 9800X3D處理器在單核Cinebench R23測試中的得分為2145分，在多核測試中的得分為23315分。相較于銳龍7 7800X3D處理器來說，該款處理器的單核性能提升了20%，多核性能提升了28%。

　　據媒體10月21日報道，iPhone 16系列多款機型降價。目前，“雙11”大促即將開啟，不少廠商旗下的機型都已經開啟了大降價，蘋果也不例外。

　　據悉，蘋果天貓官方旗艦店自10月21日20時起至10月24日，iPhone 16全系可領取500元優惠券，券后起售價為5499元，最受歡迎的iPhone 16 Pro Max機型起售價則降至9499元。值得注意的是，這也是新機發布以來官方渠道的首次降價。

　　媒體指出，在一些第三方渠道和電商平臺，iPhone 16系列還有更大的調價空間。

　　從下個月開始，微軟將允許其客戶建立自主人工智能代理，在投資者對其巨額人工智能投資的審查日益嚴格之際，這是該公司利用AI技術的最新舉措。據了解，微軟正將自主代理，即不同于聊天機器人需要人工干預的程序，定位為“人工智能驅動世界的應用程序”，這些程序可用于處理客戶查詢、識別銷售線索和管理庫存。

　　賽富時等其他大型科技公司也在贊揚這種代理的潛力，一些分析師表示，企業正面臨將投入AI的數十億美元貨幣化的困境，這些工具可為此提供一條更簡易的途徑。

　　谷歌采購6-7座核反應堆，或帶動四代核電進一步發展，以下為研究報告摘要： AI技術導致數據中心能源需求增長，谷歌擬采購SMR提供電力支持在AI技術迅速發展的背景下，數據中心的能源需求已經成為全球關注的焦點。

　　在谷歌宣布與先進核反應堆供應商達成電力采購協議兩天后，亞馬遜也宣布了三項新的協議。每項協議都涉及支持小型模塊化核反應堆（SMR）的發展，它們的大小僅為傳統核電站的十分之一到四分之一。如果這些項目能夠順利完成，SMR將成為那些試圖通過轉向核能來挽救氣候目標的大型科技公司的碳污染零排放能源來源。

　　瑞銀將云安全公司Datadog的評級從“中性”上調至“買入”，目標價上調25美元至150美元。瑞銀稱，行業調查顯示，亞馬遜AWS和微軟Azure云基礎設施部門的下半年支出可能出現改善，中期可能出現強勁的增長，這些趨勢可能有助于Datadog在未來幾個季度保持甚至適度加快其20%左右的增速。

　　Meta Platforms日前宣布將發布一系列新的人工智能模型，其中包括一個能夠自我評估的模型，這可能減少人工智能開發過程中的人類參與。

　　這一發布是在Meta于8月份介紹該工具的論文之后進行的，論文中詳細描述了該工具如何利用與OpenAI的o1模型相同的“思路鏈”技術來提高對科學、編碼和數學等挑戰性問題的回答準確性。Meta的研究人員通過完全由人工智能生成的數據來訓練評估模型，消除了人工輸入的需要。

　　精神航空公司股價大漲，該公司表示已與US Bank National Association（全美銀行協會）達成一份協議，將2025年票據截止日期進一步延后至12月23日，從而為2025年債務再融資爭取到更多時間。

　　巴克萊下調聯合包裹評級。

　　中概股多數下跌。

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責任編輯：張俊 SF065