一場事關(guān)重大的競賽正在包括貝萊德和景順在內(nèi)的大型投資管理機(jī)構(gòu)之間悄悄展開，它們正在競相考慮如何將華爾街勢頭最盛的投資工具與增長最快的資產(chǎn)類別結(jié)合起來。

　　這些機(jī)構(gòu)正在暗示希望通過交易所交易基金（ETF）向投資者提供進(jìn)入私募市場的渠道，從而使這個一向封閉的市場向各種類型的投資者開放。此外，在私募市場經(jīng)歷了多年的高速擴(kuò)張之后，此舉還有助于吸引新的資金從而維持持續(xù)繁榮。

　　但也不乏挑戰(zhàn)，即使是這些投資巨頭也需要克服一系列技術(shù)和監(jiān)管障礙，才能將房地產(chǎn)和上市前公司之類的資產(chǎn)納入ETF。

　　景順的美洲和歐洲、中東和非洲業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人Doug Sharp證實(shí)該公司正在探索這個想法，但9示“不會像買一堆大樓然后把它們做成ETF基金那樣簡單。我預(yù)計(jì)這個領(lǐng)域會出現(xiàn)創(chuàng)新，但路徑還看不太清。”

　　鑒于私募市場現(xiàn)在規(guī)模超過13萬億美元，與此同時每個月都有數(shù)以十億美元資金涌入ETF，而老式的共同基金則被擠出市場，因此打通這個路徑的動機(jī)很強(qiáng)烈。

　　貝萊德在7月初宣布以32億美元收購另類資產(chǎn)數(shù)據(jù)提供商Preqin。該公司首席執(zhí)行官Larry Fink后來表示，這是該公司使私募市場指數(shù)化雄心的一部分。Fink稱，這家全球最大的資產(chǎn)管理公司相信自己可以將指數(shù)化及其ETF部門iShares的原則引入私募資產(chǎn)領(lǐng)域。

　　雖然短期內(nèi)可能不會實(shí)現(xiàn)，但“私募資產(chǎn)包裝成類似ETF在未來可能對投資者非常重要”，貝萊德的ETF和指數(shù)投資首席投資官Samara Cohen本周在節(jié)目中表示。“我們已經(jīng)仔細(xì)考慮了我們已有的ETF和指數(shù)化能力在私募市場的延伸。”

　　與此同時，規(guī)模6，710億美元的另類資產(chǎn)管理公司阿波羅資產(chǎn)管理已經(jīng)表示，計(jì)劃通過ETF等零售渠道出售私募信貸。高盛資產(chǎn)管理表示正在思考私募資產(chǎn)ETF應(yīng)該如何運(yùn)作。

　　貝萊德ETF和指數(shù)投資首席投資官Samara Cohen討論私募資產(chǎn)是否可以成為ETF的一部分。

　　最大的挑戰(zhàn)是弄清楚資產(chǎn)和工具之間的流動性錯配。作為上市證券，ETF在現(xiàn)貨市場、盤后交易甚至隔夜時段每時每刻都在換手。相比之下私募投資則以幾乎沒有交易而聞名。

　　“根據(jù)定義，另類投資缺乏流動性，而ETF其整個核心理念就是流動性，” 高盛資產(chǎn)管理的資產(chǎn)與財(cái)富管理全球負(fù)責(zé)人Marc Nachmann說。“我認(rèn)為很多人，包括我們自己，都在思考如何運(yùn)作。”

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責(zé)任編輯：李桐