專題：美聯儲連續第八次維持利率不變 鮑威爾放話“最早9月降息”

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　　北京時間1日凌晨，美股周三收高，科技股領漲。英偉達與AMD推動納指大漲。美聯儲維持利率不變，并指出在抗通脹方面取得進展。鮑威爾稱對通脹的信心增強，最快可能在9月降息。

　　道指漲99.46點，漲幅為0.24%，報40842.79點；納指漲451.98點，漲幅為2.64%，報17599.40點；標普500指數漲85.86點，漲幅為1.58%，報5522.30點。

　　周三是7月份的最后一個交易日。華爾街結束了一個動蕩的交易月。

　　在7月份，道指上漲4.46%，納指下跌0.75%，標普500指數上漲1.17%。羅素2000種小型股指數上漲超過10%。

　　大盤股與小盤股、科技股與周期股的走勢分化，凸顯了市場輪動對規模較小且更具周期性特征的股票的推動作用。

　　美聯儲周三結束了為期兩天的貨幣政策會議。聯邦公開市場委員會（FOMC）一致投票決定維持基準聯邦基金利率在5.25%至5.5%區間不變，并重申將在對通脹降溫的信心增強后下調利率。

　　美聯儲官員將利率維持在20多年來最高水平不變，但暗示隨著通脹放緩和勞動力市場降溫，他們正朝著降息方向邁進。

　　值得注意的是，政策制定者對利率聲明措辭進行了一些調整。以前聲明只提到關注通脹風險，最新的措辭是關注雙重使命的雙向風險。

　　FOMC在周三發布的聲明中表示，“近幾個月來，朝著委員會2%的通脹目標取得了一些進一步進展。委員會認為實現就業和通脹目標的風險繼續向更好的平衡發展。”

　　官員們還調整了對勞動力市場的評估，指出就業增長放緩，失業率有所上升但仍處于低位。他們表示，通脹率在過去一年有所緩和，但仍處于略微較高的水平。

　　不過政策制定者重申，在他們對通脹可持續的向目標邁進抱有更大信心前下調利率是不合適的。

　　2年期美國國債收益率走高，標普500指數收窄漲幅，美元仍然走低。市場認為9月降息25基點的概率超過100%。

　　美聯儲還指出在抗通脹方面取得進展。

　　美聯儲主席鮑威爾在會后的新聞發布會上表示，將繼續全力關注美聯儲的雙重使命，即促進最大就業與維持通脹穩定；在過去兩年中，在兩個目標上取得了顯著進展。

　　鮑威爾稱將堅定致力于將通脹率恢復至2%的目標。他表示勞動力市場已經變得更加平衡。美聯儲將繼續維持限制性立場以抑制需求。消費增速已放緩，但仍保持穩??；第二季度住房領域投資停滯不前。

　　鮑威爾稱，近期指標顯示經濟持續以穩健的速度擴張，失業率保持在低位。通脹水平仍略高于2%的目標；長期通脹預期似乎保持穩定。

　　他表示，隨著勞動力市場降溫，通脹已出現下降，風險也持續向更好的平衡發展。

　　鮑威爾表示，隨著經濟的發展，貨幣政策將會進行調整；如果經濟保持穩健，將根據需要維持利率不變。如果勞動力市場意外疲軟，準備采取應對措施。

　　鮑威爾強調：“過早降息可能會逆轉通脹的改善進程；過晚降息可能會對經濟造成不當的削弱；我們將仔細評估未來的決策數據；我們尚未對未來的會議做出任何決定。”

　　他還表示：“今天有些人討論了在本次會議上采取政策行動（降息）的情況。但委員會的總體感覺是如果數據支持的話，將在下次會議上行動，而不是在此次會議上。”

　　他稱：“（美聯儲）最早可能在9月份的下次會議上討論降低政策利率的問題。我們正在接近適當降低政策利率的那個點，但我們還沒有到那個點。”

　　市場繼續關注美股財報。波音宣布調整首席執行官人選，任命羅克韋爾柯林斯公司前CEO奧特伯格（Kelly Ortberg）接替大衛-卡爾霍恩，出任公司新總裁兼CEO。奧特伯格將于8月8日上任。

　　波音公司還報告第二財季虧損幅度超預期，營收令人失望。

　　美國健康保險巨頭休曼納公司在發布疲軟的指引后股價下跌。

　　二手車交易平臺Carvana和芯片生產商高通等公司將在周三收盤后公布財報。

　　投資者還在評估微軟和芯片制造商AMD的不同業績，這表明AI領域存在分歧。微軟令人失望的財報導致其股價下跌，以及其他科技公司股價下跌，而AMD的強勁財報則推動了芯片股的反彈。

　　AMD股價大漲，該公司第二財季業績超出市場預期。在AMD發布財報后，人工智能寵兒英偉達跟漲，此前摩根士丹利將其列為首選股。

　　微軟股價走低，因為其云業務令華爾街失望。

　　巴黎SG Prevoir的組合經理Fares Hendi表示：“我對AI股票的收益非常滿意，這證明它不是泡沫。拋售并非因收益而是估值，一些投資者擔心泡沫，但情況并非如此。目前AI周期仍在繼續。”

　　Versaca Investments負責人Dambisa Moyo表達了對當前股市估值過高的日益增長的擔憂。

　　她指出，今年華爾街對AI的熱潮極大地推高了大型科技股的收益，帶動了三大主要股指屢創新高，但更讓人擔憂的是，美國可能正在經歷一種特別嚴重的泡沫，這種泡沫是由高額債務和所謂的“非生產性”資產所驅動的。

　　Moyo強調，與那些由現金或股權融資且對經濟有實際貢獻的生產性資產相比，這些非生產性資產的危害性要大得多，因為它們造成的損失對投資者而言更加深遠。

　　周三經濟數據面，美國私營就業機構ADP Research Institute報告稱，美國7月私營就業人數增加12.2萬。接受調查的經濟學家預估中值為增加15萬。

　　ADP數據顯示美國企業新增員工數量為1月以來最低，與勞動力需求疲軟的跡象一致。

　　ADP機構還表示，7月份的跳槽員工工資增幅放緩至2021年以來最低水平，留任員工的薪資增幅也同樣如此。ADP數據與招聘逐漸放緩的跡象一致。最近幾個月失業人數一直攀升，美國申請失業救濟的人數也在上升。

　　另一份數據表明，美國6月二手房簽約量指數三個月來首度上升，買家尋求搬遷或升級房屋，盡管價格高企、借貸成本高昂。

　　全美地產經紀商協會（NAR）周三表示，6月二手房簽約量指數上升4.8%至74.3，反映出四個主要地區均出現增長。這一漲幅遠超接受彭博調查經濟學家的最高預期。

　　隨著房地產市場試圖擺脫曠日持久的低迷局面，該指數正在從2001年以來的紀錄低點回升。抵押貸款利率最近有所下降，鼓勵更多房主掛牌出售房產，最終應會推動銷售活動增加。

　　“住房庫存的增加開始導致簽約量上升，”未來幾個月應會有更多供應進入市場，NAR首席經濟學家Lawrence Yun在一份聲明中表示，“多方出價的激烈程度減弱，買家處于更有利的位置?！?/p>

　　這應有助于提高住房負擔能力，NAR指數顯示其目前接近約40年的最低水平。周二發布的數據顯示美國5月標普CoreLogic凱斯席勒全國房價指數同比上漲5.9%，創下新高。

　　焦點個股

　　摩根士丹利分析師Joseph Moore及其團隊周三發布研報表示，對英偉達的長期增長潛力持樂觀態度，市場對其的擔憂將隨著時間的推移而減弱。大摩將英偉達股票重新評為“首選股票”，同時維持了“增持”評級。

　　該分析師認為，本輪拋售可能是一次非常好的買入機會，將英偉達的目標股價設定為144.00美元，較周二收盤價高38.8%。

　　在美股本輪科技回調中，英偉達股價過去一個月累計下跌逾16%。盡管如此，這家算力巨頭還是得到了華爾街大行摩根士丹利的力挺。

　　美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）周二表示，由于軟件無法檢測到未上鎖的引擎蓋，特斯拉將在美國召回180多萬輛電動汽車。該機構認為，這個軟件缺陷可能導致未上鎖的引擎蓋在駕駛時突然打開，并遮擋駕駛員的視線，從而增加撞車的風險。

　　此次召回涉及2021年至2024年生產的Model 3、Model S、Model X，以及2020年至2024年生產的Model Y車型，受影響的汽車達到近185萬輛。

　　據悉，特斯拉已發布了一個汽車遠程升級軟件更新來解決這個問題，受影響車主會在2024年9月22日前收到特斯拉的通知函。

　　AMD周二盤后公布財報，預計數據中心GPU在2024年的銷售為45億美元，之前預期40億美元；微軟對MI300芯片的使用量增加；MI300芯片在第二季度的收入超過了10億美元。該展望表明，表明AI芯片正在幫助提振增長。

　　AMD預計第三季度營收將達到67億美元，上下浮動3億美元，中位數意味著同比增長16%；預計數據中心GPU在2024年的銷售額將達到45億美元，高于之前預期的40億美元。

　　AMD的CEO蘇姿豐表示：“我們在第二季度實現了強勁的收入和盈利增長，主要得益于數據中心業務創紀錄的收入。我們的AI業務繼續加速發展，隨著Instinct、EPYC和Ryzen處理器需求的帶動，我們有望在下半年實現強勁的收入增長?！?/p>

　　美國銀行將AMD的目標價從195美元下調至180美元。

　　蘋果CEO庫克周三在社交平臺X上發布消息稱，“蘋果智能”（Apple Intelligence）將為用戶打開一個充滿新可能性的世界，很高興看到我們的開發者開始使用它進行開發。據了解，本周一，蘋果發布iOS 18.1、iPadOS 18.1和macOS Sequoia 15.1的開發者測試版，讓用戶得以體驗“蘋果智能”的部分功能，目前只對蘋果開發者開放。

　　微軟第四財季營收為647.27億美元，同比增長15%，不計入匯率變動的影響為同比增長16%；凈利潤為220.36億美元，同比增長10%，不計入匯率變動的影響為同比增長11%；每股攤薄收益為2.95美元，同比增長10%，不計入匯率變動的影響為同比增長11%。

　　微軟第四財季營收和每股攤薄收益均超出華爾街分析師此前預期，但對2025財年第一財季Azure營收增長率作出的展望則未能達到預期。

　　蘋果使用谷歌開發的Tensor處理單元（TPU）而不是Nvidia廣泛使用的圖形處理單元（GPU）來構建Apple Intelligence的兩個關鍵組件。

　　亞馬遜將公布次季業績。瑞銀周三發表研報指，過去幾年市場焦點都主要放在該公司的利潤率擴張。

　　展望未來，瑞銀預測亞馬遜將采取更進取的投資戰略方針，相信對AWS的資本開支將增加，并會加強投入于食品雜貨業務的拓展，以及衛星連網服務Project Kuiper的部署。

　　瑞銀期望管理層會透露更多資本開支的細節，從而可預測AWS未來收入增長潛力。瑞銀維持對亞馬遜的“買入”評級，目標價從217美元上調至224美元，并將估值參數推前至2025年第三季至2026年第二季，并將2024至2026年每股盈利預測上調4%、5%及5%。

　　Facebook和Instagram母公司Meta Platforms已同意向美國得克薩斯州支付14億美元，以解決得州政府指控這家科技巨頭未經正式同意非法使用面部識別技術收集數百萬得克薩斯人生物特征數據的重要訴訟。

　　據媒體報道，根據得克薩斯州律師的最新說法，當地時間周二披露的和解條款標志著任何單一州政府有史以來最大規模的協議。得克薩斯州的法律團隊包括原告公司凱勒郵差。

　　另據報道，Meta Platforms公司于北京時間7月30日推出了能夠分割視頻的新模型SAM 2（Segment Anything Model 2）。SAM 2將圖像分割和視頻分割功能整合到一個模型中。所謂“分割”，是指區別視頻中的特定對象與背景，并可以追蹤目標。

　　波音宣布調整首席執行官人選，任命羅克韋爾柯林斯公司前CEO奧特伯格（Kelly Ortberg）接替大衛-卡爾霍恩，出任公司新總裁兼CEO。奧特伯格將于8月8日上任。

　　其他市場面，紐約商品交易所9月交割的西得州中質原油（WTI）期貨價格上漲3.18美元，漲幅為4.26%，收于每桶77.91美元。

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責任編輯：張俊 SF065