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2700億點火進場！多個板塊量能陡升，近年滬指大漲復盤，這些方向后續較佳
7月31日市場大漲，滬指漲超2%，收2938點，深證成指、創業板指漲超3%，科創50指數漲近5%，兩市成交超9000億元，滬深兩市上漲個股達到4825只，下跌個股只有235只。
市場情緒大幅翻轉，券商股成為推動市場上漲的重要主力之一，貴州茅臺也漲超3%重返1400元上方。
從行業上看，醫藥、券商、家電領漲，成長賽道中的芯片、消費電子、新能源車、光伏也有不錯的表現。在市場熱度重新被點燃的時機，中歐基金、華寶基金等7家基金公司接受券商中國記者采訪，解讀市場大漲原因，后市有哪些板塊值得關注。基金公司認為，近期一系列新政利好提振了投資者信心，未來持續性較好的行業或將在前期的超跌板塊中出現，科技成長、醫藥、高端制造等板塊值得重點關注。
牛市旗手大爆發，券商具備短期修復需求
值得一提是，在今天大漲的板塊中，深跌已久的牛市旗手券商股在盤中爆發，天風證券、華鑫股份漲停，錦龍股份8天5板，國盛金控逼近漲停，市場上更是再度傳出中金公司和銀河證券合并的消息。華寶基金的券商ETF基金經理豐晨成認為，券商板塊迎來快速修復行情，主要有以下五個方面的原因：
一是降息，超長期國債發行用于設備更新和提振消費內需等釋放穩經濟信號；
二是近期中小盤指數連漲數日，顯示個股情緒面有所回穩；
三是券商板塊估值在7月8日到達歷史性低點1.05X PB的位置后，因為配置滬深300權重股的資金增加，7月中旬以來處于底部回升態勢；
四是行業基本面逐漸見底，利空因素消化，在指數絕對低估值下且行業整合、降本增效、年中分紅等利好形成支撐，板塊性價比走高；
五是大金融板塊內的券商/銀行行業的收益率之差，過去三個月累計超過10%，券商具備短期修復需求。
數據顯示，截至7月30日，券商板塊估值分位數位于近10年1%分位點，券商ETF跟蹤的中證全指證券公司指數持續位于600點下方。“我們通過券商指數15年多的歷史數據統計，測算了不同點位買入的勝率，在600點以下介入，正收益的概率較大。當前，資本市場投資者的信心尤其珍貴，市場信心的樹立和營造需要上下同向而行，年內并購重組的主題投資仍是券商主旋律，近半年以來，打造金融國家隊，中型機構率先破局，券商行業并購重組預期不斷增強，行業供給側改革破局需要內在和外在雙重推動，而在市場低迷時期，對于行業管制政策的逆周期調節也被市場期待。”豐晨成表示。
政策提振市場信心，基本面支撐股市上漲
易米基金向記者表示，今日市場大漲有以下幾個主要觸發因素，一是昨日中央政治局會議后，釋放了諸多利好消息，重點提到了提振消費，培育壯大新興產業，防止“內卷式”惡性競爭，資金一致預期接下來或會有更強有力的政策推出。二是8月美聯儲議息會議在即，9月降息或會在本次會議上再次重申，降息周期即將開啟。三是情緒的修復，市場已經連續回撤了2周，昨日上證綜指下探補了今年2月份快速上漲時2866點至2867點的缺口，情緒上短期向下的慣性止住。
德邦基金基金經理施俊峰同樣認為，中央政治局會議增強了市場信心，今日A股放量大漲。近期重量級會議相繼召開，前期的三中全會指向性偏長期，市場對于長期的反應相對鈍化，而本次中央政治局會議直接影響了下半年經濟的定調，也是市場關注的焦點。
“從上周央行降息開始，經濟政策密集出臺，市場反應不明顯，其實一定程度上也是在觀望，等待中央政治局會議的一錘定音。本次會議清晰剖解問題，并重在政策落實。回顧2022年4月以及2023年7月的中央政治局會議前后，都面臨復雜的國際、國內形勢，股市、經濟表現也都相對較弱，而隨著會議的召開，股市都出現了不同程度的反彈。”施俊峰表示，對未來的預期，經濟目標穩住5%的表述是很清晰的，會議強調“下半年改革發展穩定任務很重”和“堅定不移完成全年經濟社會發展目標任務”。經濟基本面向上對于股票市場來說是重要的環境支撐。
摩根士丹利基金表示，近期市場出現了多重利好， LPR調降10個bps，實現了年內第二次降息；發改委和財政部發文，針對設備更新和消費品以舊換新從超長期特別國債中劃撥3000億元，即國債支持范圍從“兩重”擴大到“兩新”；另外，中央政治局會議進一步明確要堅定不移地實現今年發展目標，加碼逆周期調節力度，及早儲備并適時推出一批增量政策舉措，同時將提振消費放在了工作任務的首位。這一系列的舉措提振了投資者信心，超跌行業得到了修復。
政策驅動值得關注，后市有哪些機會？
市場的大漲能否延續，對于后市有哪些行業值得關注？諾德基金基金經理郭紀亭表示：一是行業受政策支持，行業基本面后續有一定改善的電子、電力設備等科技板塊；二是前期跌幅較大，估值調整到位，股息率合理并且本身業績有望獲得一定增長的板塊如消費品、醫藥等板塊；三是伴隨經濟逐步進入穩定增長階段，行業內部競爭格局有向好變化的部分周期類板塊。
易米基金同樣對后市的看法保持謹慎樂觀。樂觀的點在于也許無法實現全面性復蘇，但結構性機會還是有的，看好政策大力支持的“新質生產力”方向，科創板近期資金積極涌入已經有所驗證。謹慎的點在于資金風險偏好上升沒有那么容易，資金愿不愿意入場買股票，需要的是持續性的賺錢效應。
郭紀亭認為，內需基本面修復仍需耐心，外需有邊際放緩跡象，市場大的機會可能仍需等待。在當前位置上，基于前期市場的大規模下跌已經消化了一部分悲觀預期，市場多數股票估值目前仍處歷史相對較低位置，我們認為從全年維度看市場仍然是可為的。后續在實際投資過程中，我們也將綜合衡量基本面變化趨勢及估值水平，積極調整持倉品種，力爭把握市場機會。
銀河基金認為，下半年，以“科特估”和半導體產業鏈為代表的高景氣成長方向可以進行關注。這些方向上半年受到風險偏好回落影響，相比高ROE和高股息并不占優。但當前來看，清晰的政策導向、確定性較強的產業趨勢催化和較低的估值分位都將成為景氣回歸的支撐。
從中長期產業發展視角看，相比于此前的“中特估”，“科特估”則聚焦挖掘新質生產力的潛在價值，其主要包括優勢制造（如新能源汽車和通信等）、中國制造和先進智造（如AI和生物技術）三大方面。其相關企業應該滿足戰略稀缺性、創新程度高、質地好但估值偏低、有國際競爭力等條件。以戰略性新興產業、未來產業為主要載體的“科特估”，更像是中國經濟發展過程中的“時代排頭兵”。
中歐基金認為，市場重回關注區間后，短期反彈中結構切換的線索首先表現為受益后續政策刺激的地產等穩增長核心行業，其次是內需板塊超跌后的反彈機會，最后是科技自立和消費電子等成長主線。中長期來看，伴隨中報的逐漸披露，符合新“國九條”指導思想的新質生產力主線、高 ROE 企業和具備 ROE改善空間的行業有望獲得市場進一步關注。
“中長期來看，我們認為紅利板塊依舊具有很強的吸引力，短期回調是交易層面的影響，紅利指數回調，更多是結構調整，而在預期收益率降低的經濟環境里，為投資人創造穩定的價值貢獻，不光是上市公司，也是基金經理的目標和方向。”施俊峰表示。
（文章來源：券商中國）
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責任編輯：石秀珍 SF183
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