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后市如何？
A股迎來久違放量大漲，滬指收復(fù)2900點(diǎn)。
7月31日，上證指數(shù)收漲2.06%，深證成指和創(chuàng)業(yè)板指漲幅均超3%。兩市成交額9033億元，較上一交易日增加逾3000億元。
申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，29個(gè)行業(yè)上漲，其中美容護(hù)理、社會(huì)服務(wù)、生物醫(yī)藥、非銀金融、家用電器等行業(yè)領(lǐng)漲，漲幅均超4%。個(gè)股也呈現(xiàn)出漲多跌少的態(tài)勢(shì)，5050只股票上漲，255只股票下跌。
“受益于政策催化，市場(chǎng)信心恢復(fù)，周三市場(chǎng)放量反彈，券商、消費(fèi)等行業(yè)領(lǐng)漲。大消費(fèi)受益于政策刺激表現(xiàn)較為活躍，券商板塊上漲也起到恢復(fù)市場(chǎng)人氣的作用。”申萬(wàn)宏源研究資深高級(jí)分析師王路告訴第一財(cái)經(jīng)。
展望后市，中金公司發(fā)布研報(bào)稱，當(dāng)前10年期國(guó)債收益率跌破2.2%關(guān)口，滬深300股息率達(dá)到3.08%，相比10年期國(guó)債收益率已超出0.92個(gè)百分點(diǎn)，A股估值已具備較強(qiáng)吸引力。
“隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升，市場(chǎng)可能會(huì)迎來風(fēng)格再均衡，成長(zhǎng)股估值未來有望進(jìn)一步抬升。”華夏基金相關(guān)人士稱。
A股放量大漲
經(jīng)過兩個(gè)多月的震蕩下行，A股市場(chǎng)在7月31日大幅上漲，三大指數(shù)均拉升出近兩個(gè)月單日最大漲幅。其中，上證指數(shù)收漲2.06%，深證成指收漲3.37%，創(chuàng)業(yè)板指收漲3.51%。
從熱門指數(shù)來看，科創(chuàng)100指數(shù)和科創(chuàng)50指數(shù)領(lǐng)漲市場(chǎng)，分別上漲5.71%、4.70%；中證500指數(shù)、中證1000指數(shù)漲幅也接近4%。
“科創(chuàng)板或迎來長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)遇。”上述華夏基金相關(guān)人士分析稱，首先，政策將科技創(chuàng)新定位抬升到新高度；其次，從產(chǎn)業(yè)自身來看，多數(shù)科技產(chǎn)業(yè)正進(jìn)入向上周期；最后，宏觀環(huán)境方面，美聯(lián)儲(chǔ)可能進(jìn)入寬松周期，國(guó)內(nèi)貨幣政策趨于放松。
整體來看滬深兩市成交情況，當(dāng)日成交額達(dá)9033.02億元，較上一個(gè)交易日增加3038.25億元。其中，滬市成交額4188.72億元，較上一個(gè)交易日的2694.77億元，增加1493.95億元；深市成交額4844.30億元，較上一個(gè)交易日的3300億元，增加1544.3億元。
從市場(chǎng)資金流向來看，主力資金自7月12日以來首次凈流入，流入額達(dá)到166.52億元，大幅超過7月9日凈流入的75.47萬(wàn)元和7月11日凈流入的61.29萬(wàn)元。
行業(yè)板塊也處于普漲的狀態(tài)，申萬(wàn)一級(jí)31個(gè)行業(yè)中，僅公用事業(yè)和銀行行業(yè)分別微跌0.34%、0.22%，這兩個(gè)行業(yè)在前期漲幅較好，年初至今漲幅分別為15.32%、10.82%。
其余29個(gè)行業(yè)均上漲且漲幅超1%。其中，美容護(hù)理行業(yè)漲幅最大，達(dá)到5.53%；社會(huì)服務(wù)、醫(yī)藥生物、非銀金融、家用電器、傳媒、計(jì)算機(jī)等行業(yè)漲幅超4%。
個(gè)股方面也呈現(xiàn)出漲多跌少的態(tài)勢(shì)，5050只股票上漲，255只股票下跌。其中，91只股票漲停、5只跌停。爆發(fā)的券商板塊中，首創(chuàng)證券、華鑫股份、太平洋、天風(fēng)證券、錦龍股份、國(guó)盛金控漲停。
對(duì)于A股市場(chǎng)的大漲，王路分析稱，近期政策定調(diào)非常積極，表示“宏觀政策要持續(xù)用力、更加給力”“要加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)”。財(cái)政政策方面，提出“要加快專項(xiàng)債發(fā)行使用進(jìn)度”，并要求“更大力度推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和大宗耐用消費(fèi)品以舊換新”。政策還突出消費(fèi)的作用，強(qiáng)調(diào)“要以提振消費(fèi)為重點(diǎn)擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，經(jīng)濟(jì)政策的著力點(diǎn)要更多轉(zhuǎn)向惠民生、促消費(fèi)”。因此，7月31日市場(chǎng)呈現(xiàn)放量反彈，消費(fèi)領(lǐng)漲的局面。
更多增量政策可期
“下半年更多增量政策可期。”國(guó)盛證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊園（金麒麟分析師）團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，落地節(jié)奏應(yīng)會(huì)有積極變化，下半年政策大體可能有三大類：一是短期應(yīng)會(huì)有增量政策出臺(tái)，包括進(jìn)一步松地產(chǎn)、專項(xiàng)債加快發(fā)行使用等；二是后續(xù)緊盯進(jìn)一步全面深化改革的配套改革和政策；三是更大力度刺激政策可能仍需等待，緊盯可能的觸發(fā)情形和外部環(huán)境變化，比如，美國(guó)降息和美國(guó)大選落定；可能的重大風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊；下半年經(jīng)濟(jì)實(shí)際走勢(shì)，尤其是房?jī)r(jià)、物價(jià)等數(shù)據(jù)。
平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生團(tuán)隊(duì)也認(rèn)為，下半年宏觀政策的定調(diào)更加積極，為助力穩(wěn)增長(zhǎng)，不僅已確定政策將加快、全面落實(shí)，還要“及早儲(chǔ)備并適時(shí)推出一批增量政策舉措”。
廣發(fā)證券銀行首席分析師倪軍（金麒麟分析師）團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，短期政策會(huì)加碼，但同時(shí)也會(huì)保持戰(zhàn)略定力，可能意味著政策力度有限；年內(nèi)財(cái)政預(yù)算仍有空間，下半年財(cái)政力度有望擴(kuò)大；貨幣政策依舊在“穩(wěn)增長(zhǎng)”“穩(wěn)匯率”“穩(wěn)利率（息差）”“防風(fēng)險(xiǎn)”等多目標(biāo)制下相機(jī)抉擇。
中金公司研報(bào)稱，政策力度加碼預(yù)期抬升，有望助力股市信心回穩(wěn)、估值修復(fù)，可關(guān)注后續(xù)政策節(jié)奏及力度。
“有利因素也在逐步累積，中央財(cái)政擴(kuò)張與特別國(guó)債用途拓展至設(shè)備更新、以舊換新等內(nèi)需側(cè)，思路合乎邏輯，疊加8月中報(bào)季風(fēng)險(xiǎn)釋放以及‘金九銀十’事件催化變多，接下來8月下旬中報(bào)季后，交易性的主題投資表現(xiàn)或有望好于6~7月的平淡。”國(guó)泰君安首席策略分析師方奕稱。
配置方面，王路認(rèn)為，在基本面修復(fù)預(yù)期的提振下，短期反彈行情有望延續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)等受益于政策催化領(lǐng)域、醫(yī)藥等前期超跌板塊，以及中報(bào)預(yù)期較高的軍工、半導(dǎo)體等行業(yè)。
中金公司認(rèn)為，設(shè)備更新、供應(yīng)鏈安全等相關(guān)板塊近期受政策預(yù)期影響有所表現(xiàn)；文旅、養(yǎng)老、育幼、家政等偏消費(fèi)領(lǐng)域有望受到市場(chǎng)關(guān)注；高彈性的非銀板塊也有望出現(xiàn)階段性機(jī)會(huì)；地產(chǎn)領(lǐng)域關(guān)注后續(xù)相關(guān)政策落實(shí)力度。
“A股低估或超跌板塊短期占優(yōu)，待估值修正后強(qiáng)勢(shì)風(fēng)格仍在大盤價(jià)值+科技藍(lán)籌，港股風(fēng)險(xiǎn)出清將更充分，底部彈性也更大。”方奕稱。
大類資產(chǎn)方面，浙商證券宏觀團(tuán)隊(duì)建議，圍繞統(tǒng)籌發(fā)展與安全的主線，可關(guān)注三大方向：一是資產(chǎn)荒背景下的高股息紅利類資產(chǎn)，二是上游資源品有望形成量?jī)r(jià)齊升的行情，三是發(fā)展與安全融合的相關(guān)領(lǐng)域。固定收益方面，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率總體呈現(xiàn)震蕩后逐漸向下的走勢(shì)，利率較難出現(xiàn)超預(yù)期上行。
責(zé)任編輯：何俊熹
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