專題：券商預(yù)計(jì)7月市場(chǎng)仍以震蕩為主 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好抬升需要新的催化劑

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　　北京時(shí)間2日凌晨，美股周一收高，科技股領(lǐng)漲，納指創(chuàng)收盤歷史新高。蘋果上漲2.9%創(chuàng)歷史新高。進(jìn)入2024年下半年，投資者關(guān)注推動(dòng)上半年股市上漲的人工智能熱潮能否延續(xù)下去。本周市場(chǎng)將迎來美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要與6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。

　　道指漲50.66點(diǎn)，漲幅為0.13%，報(bào)39169.52點(diǎn)；納指漲146.70點(diǎn)，漲幅為0.83%，報(bào)17879.30點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲14.61點(diǎn)，漲幅為0.27%，報(bào)5475.09點(diǎn)。

　　微軟、英偉達(dá)、蘋果及特斯拉等科技股走高，推動(dòng)美股上揚(yáng)。

　　本周四（7月4日）是美國的獨(dú)立日假日，美股將會(huì)休市。本周五美國勞工部將公布6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，投資者希望從中獲得有關(guān)勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況的重要線索。

　　2024年上半年美股表現(xiàn)強(qiáng)勁。受到AI熱潮和英偉達(dá)等股票的持續(xù)推動(dòng)，標(biāo)普500指數(shù)在上半年上漲14.5%，納指上漲18.1%。道指漲幅約3.8%。

　　二季度，標(biāo)普500指數(shù)和納指分別上漲了3.9%和8.3%，而道指下跌了1.7%。納指自2021年結(jié)束連續(xù)五個(gè)季度上漲以來首次連續(xù)第三個(gè)季度錄得漲。

　　一些人預(yù)計(jì)，這種科技股驅(qū)動(dòng)的美股上漲勢(shì)頭至少會(huì)持續(xù)到整個(gè)夏天。還有些人擔(dān)心美股市盈率已經(jīng)達(dá)到很高的水平。

　　BakerAvenue財(cái)富管理首席策略師King Lip表示：“我們沒有看到太多科技股漲勢(shì)放緩的證據(jù)。而且實(shí)際上你可以說它正在加速。”

　　他認(rèn)為，受到獲利回吐盤影響，而且在9月和10月份的季節(jié)性疲軟及大選前后，科技股行業(yè)將遇到一些阻力，但科技股的估值是有道理的。他稱：“現(xiàn)實(shí)情況是，這些公司歷經(jīng)風(fēng)雨，管理得非常好，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)時(shí)期，它們能夠大幅增加盈利。這些公司已經(jīng)很成熟了。”

　　阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Torsten Slok表示，美國科技巨頭股價(jià)的“史詩級(jí)上漲”已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了其利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度，這可能意味著標(biāo)普500指數(shù)（SPX）看起來更脆弱。

　　他在一份報(bào)告中指出，標(biāo)普500指數(shù)的前10家公司占該指數(shù)市值的35%，但僅占該指數(shù)收益的23%。

　　Slok寫道，“這種差異從來沒有這么大過，這表明市場(chǎng)對(duì)該指數(shù)前10家公司的未來盈利持創(chuàng)紀(jì)錄的樂觀態(tài)度。換句話說，標(biāo)普500指數(shù)現(xiàn)在的問題不僅是高度集中，一小部分公司對(duì)未來收益的樂觀程度也創(chuàng)下了歷史新高。”

　　Slok警告說，“如此高的集中度意味著，如果英偉達(dá)繼續(xù)上漲，那么情況就會(huì)很好。但如果它開始下跌，那么標(biāo)普500指數(shù)將受到沉重打擊。”

　　Fundstrat Global Advisors的聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee最近表示，標(biāo)普500指數(shù)可能會(huì)在本十年末達(dá)到15000點(diǎn)。

　　摩根士丹利策略師表示，步入美國大選季的股市投資者應(yīng)該繼續(xù)擇股并維持對(duì)優(yōu)質(zhì)美股的偏好，因在上周的辯論后市場(chǎng)正考慮共和黨獲勝的情境。

　　他們指出，美國總統(tǒng)選舉辯論增強(qiáng)了特朗普再度當(dāng)選的可能性，這將使外界更加關(guān)注這位前總統(tǒng)的移民和貿(mào)易政策。債券交易員也在為此情形做準(zhǔn)備。

　　以Michael Wilson為首的摩根士丹利策略師稱，鑒于共和黨獲勝的可能性提高，投資者應(yīng)該聚焦優(yōu)質(zhì)股票，它們通常具有更穩(wěn)定的收益、更強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債表和更高的毛利率，同時(shí)遠(yuǎn)離小盤周期性股票。

　　他們稱：“在共和黨勝選的情境下增長(zhǎng)偏向下行風(fēng)險(xiǎn)，部分原因是移民政策改革。”考慮到通脹和財(cái)政可持續(xù)性也成為關(guān)注焦點(diǎn)，這種動(dòng)態(tài)“在這種情境下可能不利于市場(chǎng)中質(zhì)量較低的周期性板塊和小盤股”。

　　市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)仍然集中在美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)開始降息，因?yàn)樯现軘?shù)據(jù)顯示，美國5月份的月度通脹率未發(fā)生變化。

　　截至5月，個(gè)人消費(fèi)支出物價(jià)指數(shù)（PCE）年增幅為2.6%，與4月份的增幅2.7%相比持平。上個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)符合經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期，但仍高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的通脹目標(biāo)。

　　然而，據(jù)芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，市場(chǎng)仍然預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將至少進(jìn)行兩次降息，其中9月份的降息概率為63%。

　　本周投資者的關(guān)注將集中在美聯(lián)儲(chǔ)6月會(huì)議紀(jì)要上，這將提供更多關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)思路的線索，然后焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向周五的勞工市場(chǎng)報(bào)告。美聯(lián)儲(chǔ)在6月份預(yù)測(cè)，2024年只會(huì)進(jìn)行一次降息。

　　本周五將發(fā)布的美國6月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將為勞動(dòng)力市場(chǎng)提供一個(gè)強(qiáng)有力的觀察視角，而私營(yíng)企業(yè)的最新薪資和職位空缺情況也將成為本周焦點(diǎn)。

　　Bloomberg數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)該報(bào)告將顯示上個(gè)月美國經(jīng)濟(jì)新增18.8萬個(gè)非農(nóng)就業(yè)崗位，失業(yè)率穩(wěn)定在4%。5月，美國經(jīng)濟(jì)新增就業(yè)崗位27.2萬個(gè)，失業(yè)率小幅上升至4%。有關(guān)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)活動(dòng)的最新信息也將分散在整個(gè)日程表中。

　　標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)公司首席商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家克里斯-威廉姆森表示：數(shù)據(jù)顯示，由于國內(nèi)和出口市場(chǎng)需求疲軟，美國制造商在6月份難以實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁的生產(chǎn)增長(zhǎng)。

　　威廉姆斯指出，盡管PMI在2024年前6個(gè)月中有5個(gè)月處于正值，而2023年只有一個(gè)月處于正值，但增長(zhǎng)勢(shì)頭仍然令人沮喪地疲弱。過去兩年，由于疫情后需求從商品轉(zhuǎn)向服務(wù)，工廠受到了打擊，與此同時(shí)，價(jià)格上漲和對(duì)長(zhǎng)期利率上升的擔(dān)憂削弱了家庭和企業(yè)的消費(fèi)能力。

　　這些不利因素一直持續(xù)到6月份，隨著總統(tǒng)大選的臨近，經(jīng)濟(jì)前景的不確定性也在增加。商業(yè)信心因此降至19個(gè)月來的最低水平，表明制造業(yè)正在為未來幾個(gè)月的進(jìn)一步艱難時(shí)期做準(zhǔn)備。

　　周一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，美國5月份建筑支出意外下降，原因是抵押貸款利率上升抑制了單戶住宅建設(shè)，而住房供應(yīng)改善可能會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　美國商務(wù)部人口普查局周一公布，建筑支出下降0.1%，4月份的增幅上修為0.3%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)，建筑支出將在4月份下降0.1%后反彈0.2%。5月份建筑支出同比增長(zhǎng)6.4%。

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　7月1日，特斯拉中國宣布推出全新的購車金融政策，針對(duì)Model 3和Model Y車型推出1-5年零息和低息優(yōu)惠的分期付款方案，并且還將7月份的限時(shí)低息年化費(fèi)率降至0.5%起；極越汽車除了為旗下的極越01提供限時(shí)購車優(yōu)惠之外，同樣提供五年零息的金融服務(wù)以及免費(fèi)/優(yōu)惠選配等權(quán)益。而在此之前，智己LS6也已經(jīng)推出了“零首付零利息”的購車金融政策。

　　富國銀行將特斯拉納入策略性投資清單。

　　據(jù)媒體援引消息人士報(bào)道，法國監(jiān)管機(jī)構(gòu)將對(duì)英偉達(dá)提起反壟斷訴訟，這將是全球首家對(duì)該公司采取反壟斷行動(dòng)的執(zhí)法機(jī)構(gòu)。

　　受此消息影響，英偉達(dá)周一早間一度下跌近4%，但隨后收復(fù)全部失地并轉(zhuǎn)漲。

　　早在去年9月底，就有媒體報(bào)道稱，法國競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)突擊搜查了英偉達(dá)在當(dāng)?shù)氐霓k公室，理由是這家芯片巨頭涉嫌從事反競(jìng)爭(zhēng)行為。法國監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)時(shí)證實(shí)了搜查行動(dòng)，但并未透露正在調(diào)查哪些行為，也沒有透露針對(duì)的是哪家公司，只是說該公司屬于顯卡行業(yè)。

　　然而，英偉達(dá)去年11月證實(shí)法國正在調(diào)查其商業(yè)行為。此外，美國、英國和歐盟等也在審查英偉達(dá)的業(yè)務(wù)。

　　據(jù)悉，歐盟委員會(huì)正在非正式地收集意見，以確定英偉達(dá)是否違反了反壟斷規(guī)定，但尚未對(duì)此展開正式調(diào)查。與此同時(shí)，美國司法部據(jù)稱也在牽頭調(diào)查英偉達(dá)。

　　摩根士丹利將英偉達(dá)目標(biāo)價(jià)從116.00美元上調(diào)至144.00美元。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士爆料稱，代號(hào)Strix Point的AMD銳龍AI 300系列移動(dòng)處理器發(fā)售日，已由原計(jì)劃的7月15日推遲至7月28日。

　　券商奧本海默將蘋果的目標(biāo)價(jià)從200美元上調(diào)至250美元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

　　知名蘋果爆料人馬克-古爾曼（Mark Gurman）最新透露，蘋果公司將于今年秋季宣布與Alphabet旗下的谷歌的大模型Gemini建立合作關(guān)系，屆時(shí)Gemini模型將有望接入蘋果的Apple Intelligence。

　　此外，古爾曼還重申，蘋果與人工智能初創(chuàng)公司Anthropic的潛在合作關(guān)系也在考慮之中，不過，蘋果不會(huì)考慮整合Meta公司的人工智能服務(wù)。

　　歐盟即將指控Facebook母公司Meta Platforms違反歐盟的數(shù)字監(jiān)管規(guī)則。最新的違規(guī)調(diào)查與該社交網(wǎng)絡(luò)公司的“付費(fèi)或同意模式”有關(guān)。

　　去年年底，Meta為旗下社交媒體平臺(tái)Facebook和Instagram在歐洲推出了一項(xiàng)無廣告的付費(fèi)訂閱服務(wù)，以遵守不斷變化的歐洲監(jiān)管法規(guī)，允許用戶選擇退出該公司用于廣告目的的數(shù)據(jù)跟蹤技術(shù)。與此同時(shí)，同意被跟蹤的用戶將獲得一項(xiàng)免費(fèi)服務(wù)。

　　精神航空公司董事會(huì)一致批準(zhǔn)公司與波音和空客交易。波音以每股37.25美元收購精神航空公司，股權(quán)價(jià)值約為47億美元。精神航空公司將把貝爾法斯特、普雷斯特威克、馬來西亞的工廠賣給空客。

　　據(jù)了解內(nèi)情的人士透露，美國司法部已告知波音公司，將以欺詐罪起訴該公司，讓該公司在認(rèn)罪和冒險(xiǎn)接受審判之間做出選擇。

　　美國司法部在周日的一次會(huì)議上告訴兩起致命737 Max墜機(jī)事故的受害者家屬及其律師，波音公司將在本周末前決定是否對(duì)指控認(rèn)罪。司法部還告訴波音公司，該公司必須支付罰款并設(shè)立企業(yè)監(jiān)察人。

　　阿斯麥預(yù)計(jì)明年EUV光刻機(jī)交付量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)超30%。

　　美國最大的寵物相關(guān)產(chǎn)品電子商務(wù)平臺(tái)Chewy股價(jià)大漲，此前“散戶帶頭大哥”Keith Gill披露持有該公司6.6%的被動(dòng)股權(quán)。

　　波音將以37.25美元/股收購精神航空公司。

　　特朗普媒體科技集團(tuán)股價(jià)走高。巴克萊指特朗普大選獲勝可能性似乎增強(qiáng)。

　　蔚來6月交付新車21209輛，同比大增98.1%。

　　理想6月交付47774輛，同比增47%。

　　小鵬汽車6月交付10668輛，同比增24%。

　　小i機(jī)器人與某電信服務(wù)供應(yīng)商合作部署AI聊天機(jī)器人解決方案。

　　其他市場(chǎng)面，周一，紐約商品交易所8月交割的西德州中質(zhì)原油（WTI）期貨價(jià)格上漲1.84美元，漲幅約為2.3%，收于每桶83.38美元。今年迄今該期貨已經(jīng)上漲16.3%。

　　歐洲洲際交易所9月交割的布倫特原油期貨價(jià)格上漲1.60美元，漲幅為1.9%，收于每桶86.60美元。今年迄今該期貨已上漲12.4%。

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責(zé)任編輯：張俊 SF065