來源：硬AI

　　當科技界翹首以待Reddit的公開發行時，被稱為“小英偉達”的半導體初創公司Astera Labs周三已經進行IPO，定價每股36美元。分析認為，該公司作為第一家上市的“AI獨角獸”，可能是投資者重新對科技業IPO的興趣的一個重要試金石。

　　Astera本周在一份公開文件中宣布，其IPO將比最初計劃的在各方面都更大，上市股份將從原計劃的1780萬股升至1980萬股，預計募資中間值從之前的預計3.924億美元提升至5.176億美元。周三，該公司確定IPO定價為每股36美元，這一定價已經兩次被提高，之前的兩次預期范圍為27至30美元以及32至34美元。截至周三午盤，該股尚未開始交易。

　　與擁有AI數據的社交媒體公司Reddit不同，Astera Labs主攻AI硬件，而且該公司并非在挑戰芯片巨頭英偉達，Astera主要制造用于云計算數據中心的連接硬件。因為AI需要大量數據在數據中心內、外和周圍移動，所以Astera最近的收入激增。在2022年營收達到7990萬美元后，2023年的營收增長了45%，達到了1.158億美元。

　　該公司在向SEC提交的IPO申請中271次提到“AI”，說明該公司正在努力說服投資者，他們是更大的人工智能熱潮的一部分。

　　但分析師認為，Astera到底有多少AI潛力對于長期成功還有待商榷。有分析師表示，Astera“不是一家AI公司”，但確實“從AI趨勢中受益”，特別是受到AI驅動的數據中心支出的推動，以至于在2022年，亞馬遜簽署了一項授權協議，以遠低于IPO價格的每股20.34美元購買接近150萬股股份，作為回報，亞馬遜將在從2022年開始的七年協議期內，與Astera完成高達6.5億美元的業務交易。

　　不過，雖然該公司的AI敘事仍有待完成，但其近期的快速增長和早期盈利能力可能是吸引公開市場投資者興趣的關鍵驅動因素。

　　一般來說，在創業公司領域，增長和虧損往往并行。創業公司從私人市場投資者那里籌集資金，將資金投入到運營中，以擴大員工隊伍，從而更快地建設和銷售。通常，當一家創業公司達到申請公開募股的所需規模時，經常仍然處于虧損狀態，而且在不久的將來開始產生調整后的利潤，更不用說根據更嚴格的會計標準產生利潤了。

　　直到2023年第四季度，Astera Labs似乎就是這種公司。去年，其業務迅速增長，虧損也相應增加。

　　該公司2022年營收7990萬美元，同時凈虧損5830萬美元；2023年營收1.158億美元，凈虧損達到2630萬美元。即使在公司去除了用股票部分支付其工人的非現金成本后，公司2023年的調整后利潤仍然是負的。

　　但如果深入挖掘，可以發現該公司財務是在取得細微進展的。在2023年第三季度，Astera Labs的收入開始大幅增長：從2023年第二季度的1070萬美元增加到第三季度的3690萬美元，以及第四季度的5050萬美元。

　　而這種增長的飆升本身就令人印象深刻，該公司的盈利前景也在2023年末急劇改善。在2023年第二季度公布了2000萬美元的凈虧損后，第三季度的凈虧損消失，僅剩310萬美元。而到了第四季度，Astera Labs轉為盈利：凈收入為1430萬美元。

　　但分析師警告說，該公司2023年第四季度的結果可能不預示公司的新常態，“這類公司的一個挑戰是，客戶集中度過高以及客戶購買模式可能非常不穩定”，因此最近季度表現不俗并不總是意味著未來季度會重現。例如，該公司此前披露，在2023年，其最大的三個客戶約占其收入的70%。

　　分析認為，如果該公司能夠在其首個交易日后表現強勁，它可能會為其他因AI而見到新生增長的企業打開IPO之門，也許這足以讓今年更多的科技公司出現。

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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責任編輯：王許寧