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專題：特斯拉第四季度業(yè)績不及預(yù)期 美股盤后大跌
來自：蓋世汽車
當(dāng)?shù)貢r間1月24日，美國電動汽車制造商特斯拉發(fā)布了2023年第四季度和全年財報。
2023年，特斯拉全年總營收為967.73億美元，同比增長19%；毛利潤為176.6億美元，同比下滑15%；毛利率為18.2%，低于2022年的25.6%；營業(yè)利潤同比下滑35%，至88.91億美元；凈利潤（GAAP）為149.97億美元，同比增長19%。
特斯拉第四季度營收為251.7億美元，同比增長3%，系三年多來的最低增長速度，而分析師的平均預(yù)期為256.2億美元。特斯拉第四季度凈利潤同比增長一倍多，達到79億美元，其中包括與遞延所得稅資產(chǎn)相關(guān)的59億美元非現(xiàn)金收益。
特斯拉表示，原材料成本下降和美國政府提供的電動汽車稅收抵免幫助降低了單車成本，但Cybertruck的生產(chǎn)以及人工智能等研究項目增加了成本。
在隨后的電話會議上，特斯拉和特斯拉首席執(zhí)行官馬斯克還分享了更多信息：包括下一代電動汽車、人形機器人、Cybertruck等。
特斯拉下一代平價電動汽車：2025年投產(chǎn)
盡管特斯拉暢銷車型Model Y和Model 3自推出以來銷量逐年飆升，但其價格仍然相對較高。鑒于特斯拉的產(chǎn)品線相當(dāng)有限，因此推出平價電動汽車對特斯拉來說尤其重要。
此外，2023年第四季度，比亞迪在全球的純電動汽車銷量超過了特斯拉，這在一定程度上表明，特斯拉的市場份額正在被經(jīng)濟實惠的電動汽車所蠶食，因此特斯拉也終于將“推出平價電動汽車”提上了日程。
馬斯克在財報會上表示，特斯拉預(yù)計將于2025年下半年在得克薩斯州工廠開始生產(chǎn)備受期待的下一代電動汽車。
然而，盡管馬斯克終于透露了平價車的更多信息，但特斯拉的股價卻在盤前交易中下跌了6.5%。
這是因為，馬斯克指出，提高這款新車型的產(chǎn)量將是一項挑戰(zhàn)，而且特斯拉還警告稱，在新車型推出之前，特斯拉今年的銷量增長將會放緩。馬斯克表示，這將需要“大量新的革命性制造技術(shù)”——這表明，任何推動特斯拉下滑速度增長的措施都需要時間。
馬斯克還在會議上告訴分析師，“我對產(chǎn)品的時間規(guī)劃往往持樂觀態(tài)度。但我們目前的時間規(guī)劃顯示，我們將在2025年底，也就是2025年下半年的某個時候開始生產(chǎn)。”
他還透露，特斯拉將在得州工廠率先生產(chǎn)新車型，隨后將在墨西哥和另一家北美以外的工廠（將于今年晚些時候決定）生產(chǎn)該車型。
但是，盡管特斯拉的單車成本在第四季度繼續(xù)下降，但該公司警告稱，正在接近“現(xiàn)有車型成本下降的自然極限”，這突顯出該公司在推出低成本新車方面面臨的壓力。
此外，特斯拉還警告稱，由于該公司將把重點放在新車上，因此在第四季度毛利率萎縮的背景下，該公司2024年的銷量增長將“明顯下降”。
根據(jù)Visible Alpha的數(shù)據(jù)，華爾街預(yù)計特斯拉今年將售出220萬輛汽車，將較2023年增長約21%，但遠低于馬斯克大約三年前設(shè)定的50%的長期目標(biāo)。更重要的是，特斯拉在1月24日也沒有重申這一目標(biāo)。
不過，馬斯克在會上表示：“特斯拉目前正處于兩大增長浪潮之間。”第一個浪潮是由2017年和2020年分別發(fā)布的Model 3和Model Y驅(qū)動的，第二個浪潮將從下一代汽車平臺開始。
特斯拉會繼續(xù)降價嗎？
在經(jīng)歷了多年的高速增長后，隨著電動汽車需求疲軟和競爭加劇，特斯拉正面臨著增長乏力和利潤下跌的局面。
自2022年底以來，特斯拉大幅下調(diào)了汽車價格，在全球范圍內(nèi)掀起了一場價格戰(zhàn)，波及了福特汽車等美國競爭對手，甚至迫使其紛紛放緩電動汽車的生產(chǎn)。然而，降價也沖擊了特斯拉的利潤。
根據(jù)LSEG的數(shù)據(jù)，特斯拉第四季度毛利率為17.6%，而2022年同期為23.8%，分析師的平均預(yù)期為18.3%；其中特斯拉汽車毛利率（不包括監(jiān)管積分）從2022年同期的24.3%下降到17.2%，遠低于過去幾年的水平，不過較第三季度的16.3%（四年多來的最低水平）有所改善。
對此，馬斯克在1月24日表示，特斯拉的利潤率將取決于利率下降的速度。但特斯拉和馬斯克沒有透露是否會進一步降價。
不過，分析師對此持有不同的觀點，有分析猜測特斯拉會降價保份額，但又分析認為特斯拉發(fā)出的信號是“不會再降價了”。
Investing.com高級分析師Jesse Cohen表示：“我不認為特斯拉的降價已經(jīng)結(jié)束，主要是因為市場對其電動汽車的需求仍然疲軟。”
“如果特斯拉的銷量下降，我的猜測是，馬斯克可能會降價并搶占市場份額，”Hodges Capital Management的投資組合經(jīng)理Gary Bradshaw說道。“特斯拉的利潤率可能會繼續(xù)掙扎一段時間。”
不過，也有分析師警告稱，特斯拉可能無法再大幅降價了。“特斯拉發(fā)出的信號是，該公司在2024年不會再出現(xiàn)銷量同比增長50%甚至30%至40%了，”Morningstar Research分析師Seth Goldstein在接受采訪時說道。“到了一定程度，你就不能再降價了。”
特斯拉財報會的其他信息
中國車企
馬斯克在財報會上表示，中國汽車公司是“最具競爭力的”，“他們將在中國以外地區(qū)取得巨大成功，這取決于關(guān)稅或貿(mào)易壁壘”。“如果沒有貿(mào)易壁壘，中國汽車制造商將在很大程度上擊潰世界上大多數(shù)汽車公司，”馬斯克說道，“他們非常出色。”
馬斯克還表示，目前“沒有什么機會”可以與中國競爭對手合作，但特斯拉對讓中國競爭對手使用其充電網(wǎng)絡(luò)和授權(quán)自動駕駛等其他技術(shù)持開放態(tài)度。
馬斯克希望獲得特斯拉25%股份
馬斯克最近在社交媒體平臺X上發(fā)帖稱，如果他沒有特斯拉至少25%的投票控制權(quán)，他將很難把特斯拉發(fā)展成為人工智能和機器人領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。在特斯拉的財報會上，馬斯克也被問及，投資者是否應(yīng)該對其聲稱“希望獲得特斯拉25%股份”的想法感到不安。
對此，馬斯克回應(yīng)稱，他不想“被某個隨意的股東顧問委員會投票淘汰”，他還提出了建立雙重股權(quán)結(jié)構(gòu)的可能性。馬斯克強調(diào)，機構(gòu)股東服務(wù)集團（Institutional Shareholder Services）、Glass Lewis等公司都是制造挑戰(zhàn)的團體。
人形機器人Optimus
當(dāng)被問及特斯拉人形機器人Optimus的生產(chǎn)時間規(guī)劃時，特斯拉的高管們拒絕給出任何具體的指引。
馬斯克將Optimus描述為“有潛力遠遠超過特斯拉其他所有產(chǎn)品價值總和的產(chǎn)品”。他聲稱，特斯拉汽車部門開發(fā)的技術(shù)可以很好地轉(zhuǎn)化為人形機器人，“因為汽車就是裝有四個輪子的機器人”。他補充說，Optimus是“迄今為止世界上正在開發(fā)的最復(fù)雜的人形機器人”。
馬斯克表示，特斯拉“明年很有可能出貨一定數(shù)量的Optimus”，但他沒有具體說明其性能和成本。
Cybertruck
特斯拉去年開始向客戶銷售Cybertruck。特斯拉在投資者文件中表示：“鑒于Cybertruck的制造復(fù)雜性，我們預(yù)計其提產(chǎn)時間將比其他車型更長。”特斯拉表示，該公司現(xiàn)在有能力每年生產(chǎn)超過12.5萬輛Cybertruck。
在財報電話會議上，馬斯克稱Cybertruck是“我們有史以來最好的產(chǎn)品”和一款“令人矚目的產(chǎn)品”，“我預(yù)計我們每年大約會交付25萬輛Cybertruck”，但他沒有給出確切的時間表。
自動駕駛
2023年12月下旬，特斯拉在北美開始推送FSD測試版V12（FSD Beta）。通過對超過一百萬輛的車輛數(shù)據(jù)進行訓(xùn)練，該系統(tǒng)使用人工智能技術(shù)來影響車輛控制（如操作方向盤、踏板、轉(zhuǎn)向燈等），而不是對每一種駕駛行為進行硬編碼。V12標(biāo)志著通往自動駕駛的新時代。
儲能業(yè)務(wù)
未來一年，特斯拉預(yù)計其儲能部門（生產(chǎn)公用事業(yè)和家用電池的部門）將實現(xiàn)更好的增長。雖然特斯拉第四季度的儲能裝機總量與第三季度相比有所下降，但2023年的裝機總量是2022年的兩倍多。馬斯克在財報會上表示：“多年來我一直預(yù)測，儲能業(yè)務(wù)的增長速度將遠遠超過汽車業(yè)務(wù)。目前看來正是如此。”
由于馬斯克對自動駕駛汽車的承諾，特斯拉的股價已經(jīng)達到了科技公司的估值水平，但在2023年翻番后，其股價今年已下跌16%。
責(zé)任編輯：于健 SF069
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