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隨著投資者越來越多地為其他主要央行的政策轉變做準備，美元走勢單純由美聯儲利率預期主導的時代即將結束。
周五發布的就業數據強于預期，促使交易員削弱了對美聯儲2024年降息的預期，隨后美元與美國國債收益率一齊攀升。今年大部分時間美元的走勢都是如此，隨著市場對借貸成本的預期而起起落落，該貨幣與兩年期美債收益率的高度相關性就是證據。
這種情況將在2024年改變。對政策轉變的預期料將顛覆歐元和日元的走勢——這兩個貨幣總計占美元即期指數的三分之一以上。在日本，交易員愈發押注該央行將退出負利率機制并開始推動貨幣政策正常化。這料將結束單向押注日元走弱的時代。今年日元兌美元匯率已下跌約10%，勢將連續第三年下跌。
與此同時，市場正預期歐洲央行將加速降息步伐，原因是投資者認為政策制定者最近關于通脹回落的一些言論偏向鴿派。這種動態有可能令歐元承壓，該貨幣兌美元 11月創下一年來最大漲幅。
隨著軟著陸論調進一步站穩腳跟，美聯儲更有可能在2024年較長時間將利率維持在當前水平。這意味著美國利率預期走勢對美元的推動作用可能會減弱，而其他發達經濟體利率的相對變動勢將產生更大影響。
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責任編輯：李桐
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