美聯儲的加息風暴突然“暫停”。

　　北京時間9月21日凌晨2點，美聯儲宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變。這是自2022年3月開啟激進加息周期以來第二次按下“暫停鍵”。

　　隨后，美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話卻釋放“鷹派”信號，他表態稱，保持利率不變不意味著美聯儲已經達到該機構所尋求的限制性立場，大多數政策制定者認為今年再次加息更有可能是合適的。另外，美聯儲最新公布的點陣圖顯示，多數美聯儲官員繼續保留年內還會有一次加息的預期。

　　對此，美股市場反應非常劇烈，美聯儲決策公布后，納指跌幅擴大，在鮑威爾記者會后，美股三大指數集體跳水，道指盤中最大跌幅超341點，納指跳水幅度最大，截至收盤，標普500指數跌0.94%，道指跌0.22%，納指大跌1.53%。

　　美聯儲暫停加息

　　北京時間9月21日凌晨2點，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，將聯邦基金利率目標區間維持在5.25%至5.5%的水平不變。

　　本次暫停加息的決策得到了FOMC投票委員全票贊成，暫停加息也符合市場共識預期。

　　回顧美聯儲這一輪加息周期，不可謂不激進。自2022年3月開啟加息以來，為了對抗通脹危機，美聯儲已加息11次，累計加息幅度高達525個基點，已經將利率推高至22年來的最高水平。

　　這是自上世紀80年代美聯儲前主席保羅·沃爾克與通脹作斗爭以來從未出現過的兇猛加息軌跡。

　　其實，市場對于美聯儲9月暫停加息的決定已有充分預期。在議息會議前夕，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，利率市場的交易員預計美聯儲暫停加息的概率接近100%。

　　市場更關注的是，此次暫停加息是否會成為這一輪加息周期結束的信號？是否就此結束了緊縮周期？

　　最新公布的美聯儲官員預期未來利率水平點陣圖顯示，相比6月公布的前次點陣圖，此次聯儲決策者預計今年內的利率水平更高，多數都預計今年內還有一次加息。

　　鮑威爾在新聞發布會上表態稱，保持利率不變不意味著美聯儲已經達到該機構所尋求的限制性立場，大多數政策制定者認為今年再次加息更有可能是合適的。

　　高盛資產管理公司多資產策略副首席投資官Alexandra Wilson-Elizondo表示，鮑威爾的講話顯然比市場預期得更為強硬。

　　對此，美股市場反應也非常劇烈，美聯儲決策公布后，納指跌幅擴大，在鮑威爾記者會后，美股三大指數集體跳水，道指盤中最大跌幅超341點，截至收盤，標普500指數跌0.94%，道指跌0.22%，納指大跌1.53%。

　　其中，美股科技巨頭也在尾盤集體跳水，其中，谷歌A跌超3%，微軟跌2.4%，蘋果跌2%，Meta跌1.8%，亞馬遜跌1.7%創月內最低，特斯拉跌1.5%；芯片股集體下挫，英特爾大跌4.5%，Arm跌跌超4%，英偉達跌3%。

　　熱門中概股亦追隨美股大盤調整，納斯達克金龍中國指數高開0.7%后轉跌0.9%，失守6600點；百濟神州跌7.7%，小鵬汽車跌6.5%，拼多多跌約4%，阿里巴巴跌1.6%，嗶哩嗶哩跌1.5%，京東和百度跌約1%，騰訊ADR跌0.6%。

　　加息風暴將繼續？

　　暫停加息的決定，毫無疑問是今日凌晨美聯儲決議的最大看點之一，但市場更為關注的是，美聯儲的貨幣政策未來走向。

　　因此，美聯儲11月份舉行的下一次議息會議，將成為市場關注的焦點。

　　目前，貨幣市場對11月加息的押注一度從29%升至31%，對“跳過11月、12月再加息”的押注從35%升至40%。有分析稱，近期油價飆升加劇了通脹壓力，提高了市場對美聯儲將在更長時間內維持較高利率的預期。

　　在美聯儲公布了最新決議后，被視為“美聯儲喉舌”、“新美聯儲通訊社”的記者Nick Timiraos認為，美聯儲官員暗示，準備為了遏制通脹今年內或將再次加息。他進一步指出，本次公布的點陣圖中位值顯示，明年將有兩次降息。

　　在剛剛召開的新聞發布會上，鮑威爾首先強調了美聯儲壓低通脹的重要使命，聲稱FOMC堅決致力于將通脹率降到2%。

　　在控制通脹方面，近期國際油價持續走高給美聯儲帶來了麻煩，鮑威爾表示，持續的高能源價格將影響通脹預期，能源價格對消費者非常重要，但美聯儲傾向于忽略能源價格的短期波動。

　　對于市場最為關注的利率路徑問題，鮑威爾表態稱，在決定是否繼續加息方面，美聯儲將會“謹慎行事”。大多數政策制定者認為今年再次加息更有可能是合適的。

　　他補充說，美聯儲的決策將基于數據和風險評估，美聯儲在加息方面走得非常遠、非常快，更高的利率正在給企業和固定投資帶來壓力。

　　關于降息時間表，鮑威爾明確表示，目前不會給出具體的信號，在適當的時候我們會有降息的時機。但降息存在太多的不確定性，目前只是猜測會在2024年的某個時候，僅此而已。

　　最新點陣圖出爐

　　作為季末的議息會議，美聯儲還發布了最新一季的的經濟預測、利率點陣圖，進一步給市場提供了判斷美聯儲政策路徑的依據。

　　相比6月公布的點陣圖，最新的點陣圖預期中值顯示，多數FOMC委員繼續保留年內還會有一次加息的預期，而2024年過半的利率預期點位已經升至5%上方。

　　最新發布的利率點陣圖顯示，對2024年末利率點位的中位預期達到5.1%，而6月點陣圖預期為4.6%。基于兩張點陣圖對2023年利率的中位預期同樣是5.6%，意味著，明年（預期）降息的次數從4次砍到2次，只剩50個基點。

　　有分析人士認為，本次點陣圖中，美聯儲對明年的展望明顯更為鷹派，這是市場最擔憂的風險點之一。

　　除了點陣圖以外，FOMC委員們對美國經濟的展望也呈現出“GDP增速上升、通脹持續頑固”的特征。

　　對于通脹前景展望，絕大多數美聯儲FOMC委員給出的預判是：不論是PCE指數還是去掉食品、能源價格的核心PCE指數，到2025年距離2%的目標還會有差距。

　　但在最新發布的經濟預測報告中，暫時沒有一位美聯儲官員預計2023年美國會陷入經濟衰退。

　　經濟展望中，美聯儲官員們大幅上調今年的GDP增速預期，上調明年的GDP預期，預計2023年GDP增長2.1%，為6月預計增速1.0%的兩倍，2024年的GDP預期增速從6月預計的1.1%上調至1.5%。

　　經濟方面，鮑威爾在發布會上表示，GDP增長受到強勁的消費支出推動，強勁的經濟活動是需要采取更多利率措施的主要原因。目前美國經濟軟著陸仍然是有可能的，也是一直在努力實現的目標，但加息導致經濟衰退“始終是一個擔憂”。

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責任編輯：王涵