來源：華爾街見聞 劉茜

　　繼法國和西班牙2月通脹超預期后，歐洲最大的經濟體德國通脹也意外加速，這給歐洲央行施加了更大壓力。同日，歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，有必要在3月份之后大幅加息，并應加速縮減其規模過大的債券投資組合，歐洲央行的政策必須比通脹更加堅韌。

　　繼法國和西班牙2月通脹超預期后，歐洲最大的經濟體德國通脹也意外加速，這給歐洲央行施加了更大壓力。同日，歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，有必要在3月份之后大幅加息，并應加速縮減其規模過大的債券投資組合，歐洲央行的政策必須比通脹更加堅韌。

　　周三公布的數據顯示，德國2月調和CPI初值同比上漲9.3%，大幅高于預期的9%，也高于1月前值的9.2%；2月調和CPI初值環比上漲1%，大幅高于預期的0.7%，也高于1月前值的0.5%。該國2月CPI初值同比上漲8.7%，高于預期的8.5%，與1月前值8.7%持平；2月CPI初值環比上漲0.8%，大幅高于預期的0.5%，1月前值為1%。

　　盡管德國采取有關行動，控制俄烏沖突爆發后飆漲的家庭取暖成本，但通脹依然高企。食品和能源價格的上漲，對通貨膨脹產生了重大影響。2月能源價格同比上漲19.1%，食品價格上漲21.8%。

　　上日，歐元區第二大經濟體法國和第四大經濟體西班牙的通脹數據也超預期。由于食品和服務成本上漲，法國2月調和CPI同比初值上漲了7.2%，創歷史新高，分析師此前預計法國的通脹將保持在7%不變。西班牙2月調和CPI同比初值上漲6.1%，而分析師此前預計西班牙的漲幅將放緩。

　　歐洲最新的一系列通脹數據表明，歐洲央行的加息之路或許遠未結束。

　　歐元區20國的整體通脹數據將于本周四公布。經濟學家們預計該數據將從上月的8.6%降至8.3%，不過剔除波動較大的能源和食品之后的核心通脹，預計仍將保持在5.3%的紀錄高位。核心通脹是歐洲央行官員們的關注焦點。

　　歐洲央行自去年7月以來，已經累計加息300個基點，官員們計劃在3月會議上再加息50個基點。雖然有一些高官呼吁在3月之后采取更謹慎的行動，但仍有不少高官支持在3月份之后繼續大幅度升息，直到通脹率朝著2%的目標可持續地回落。

　　周三同日，鷹派高官歐洲央行管委兼德國央行行長Nagel表示，有必要在3月份之后大幅加息，并應自7月起加速縮減其規模過大的債券投資組合。Nagel指出，近期能源價格的下跌可能有助于短期內的通脹回落，但不會影響中期情況。歐洲央行的政策必須比通脹更加堅韌。

　　貨幣市場本周二首次完全定價歐洲央行峰值利率將達到4%的預期，這意味著在3月加息后，市場預計還有100個基點的加息。周三，德債收益率繼續上漲。

　　Nagel預計2023年德國的通脹率可能平均在6%-7%，通脹率在明年和后年都可能遠高于歐洲央行2%的目標。

　　通脹高企之際，德國經濟可能陷入收縮。Nagel表示，“雖然德國經濟在第二季度可能會逐漸回升，但目前仍沒有任何重大改善的跡象。我們的專家預計，要到今年下半年才會出現明顯的經濟復蘇?！?/p>

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責任編輯：郭明煜