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當地時間25日，巴菲特旗下投資公司伯克希爾·哈撒韋發布了一年一度的股東信和年報。幾十年來，這位“奧馬哈先知”的股東信一直備受全球投資者矚目，鑒于投資環境的巨變，今年的這一封格外令人期待。
巴菲特指出，2022年，通過伯克希爾的股票回購以及蘋果和美國運通的類似舉措（這兩家公司都是其重要投資對象），每股內在價值只有很小幅度的增長。伯克希爾通過回購1.2%的公司流通股，直接增加了股東持有的獨特業務組合的權益。蘋果和美國運通的股票回購也在沒有增加其任何成本的情況下，增加了伯克希爾的持股比例。
巴菲特提到，計算過程并不復雜：當股本數量減少時，股東持有的許多企業的權益都會增加。如果回購以增值價格實施，每增加一點都有幫助。同樣可以確定的是，當一家公司為回購支付過高價格時，繼續持有的股東會遭受損失。此時，獲益的只有賣出股票的股東，以及熱情推薦愚蠢購買行為但卻收費高昂的投資銀行家。
巴菲特強調，通過增值回購獲得的收益可以惠及所有股東——在所有方面都是如此。他還舉了這樣的例子：一家當地汽車經銷商有三個完全知情的股東，其中一個負責管理企業。如果其中一個被動股東希望將他的權益賣回給公司，而且價格對另外兩位繼續持有的股東有吸引力。當交易完成時，這筆交易是否會損害任何人的利益？這位管理者是否在某種程度上比繼續持有的被動所有者更受偏愛？公眾是否受到了傷害？
“如果有人告訴你，所有的回購行為都對股東或國家不利，或者對CEO特別有利，此人要么是經濟文盲，要么是一個巧舌如簧的煽動家（這兩個角色并不互斥）”，巴菲特表示。
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責任編輯：劉明亮
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