作者： 李超民

　　[ 美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)由2020年初的22.72萬(wàn)億美元（債務(wù)率為107%）增加到2022年末的30.82萬(wàn)億美元（債務(wù)率為123%），增幅達(dá)三分之一以上。 ]

　　在經(jīng)歷了堪稱新類(lèi)型“世界大戰(zhàn)”、長(zhǎng)達(dá)三年的新冠疫情大流行強(qiáng)烈沖擊下，不少國(guó)家的人民健康福祉、經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)步都因此而付出了重大代價(jià)。就美國(guó)來(lái)說(shuō)，聯(lián)邦債務(wù)由2020年初的22.72萬(wàn)億美元（債務(wù)率為107%）增加到2022年末的30.82萬(wàn)億美元（債務(wù)率為123%），增幅達(dá)三分之一以上。

　　在如此艱難的財(cái)政困境下，拜登政府在正式出臺(tái)美國(guó)《國(guó)家安全戰(zhàn)略》之外，仍強(qiáng)力推動(dòng)國(guó)會(huì)通過(guò)了《減少通脹法》《跨黨派基礎(chǔ)設(shè)施法》和《2022年芯片與科學(xué)法案》等三大預(yù)算立法，決定在今后幾年支出數(shù)萬(wàn)億美元，支持國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)投資、打擊國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其核心目標(biāo)是對(duì)華進(jìn)行戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)，然而卻美其名曰為了降低通貨膨脹、重整國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施、振興美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)。究其實(shí)質(zhì)，無(wú)外乎通過(guò)吸引并脅迫全球產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈和價(jià)值鏈向美國(guó)本土轉(zhuǎn)移，實(shí)現(xiàn)奧巴馬當(dāng)局曾經(jīng)提出的、必須在21世紀(jì)仍延續(xù)美國(guó)全球霸權(quán)的“宏愿”。目前三大立法雖已開(kāi)始實(shí)施，但是落實(shí)預(yù)算立法的行政立法（CFR）有待逐步完成，立法所產(chǎn)生的潛在影響仍未全面顯現(xiàn)。

　　美國(guó)智庫(kù)認(rèn)為，上述三大預(yù)算立法將產(chǎn)生三方面的主要影響，一是擴(kuò)大美國(guó)經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)能力，二是增強(qiáng)美國(guó)對(duì)全球性沖擊的抵御能力，三是所謂為工人和企業(yè)帶來(lái)更大的公平。那么，拜登政府對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的財(cái)政經(jīng)濟(jì)邏輯是什么，其對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)是否能夠成功，我們?nèi)绾稳婵创盐諔?yīng)對(duì)和施策重點(diǎn)，這些都是在后疫情階段全面貫徹落實(shí)中央提出的統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局、以新安全格局保障新發(fā)展格局思想的內(nèi)在要求，也是推動(dòng)同步提升國(guó)防實(shí)力和經(jīng)濟(jì)實(shí)力目標(biāo)的前提條件。

　　對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)已成兩黨共識(shí)

　　拜登政府確立了對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的核心目標(biāo)，并已在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、氣候問(wèn)題和高技術(shù)等領(lǐng)域加以全面展開(kāi)。國(guó)家安全戰(zhàn)略是針對(duì)當(dāng)前世界形勢(shì)和國(guó)際環(huán)境，確定主要威脅，對(duì)挑戰(zhàn)進(jìn)行全面評(píng)估的最重要內(nèi)容，國(guó)家安全戰(zhàn)略還是制定大國(guó)應(yīng)對(duì)安全問(wèn)題的戰(zhàn)略和策略的依據(jù)。因此當(dāng)代大國(guó)進(jìn)行國(guó)際國(guó)內(nèi)治理，都非常強(qiáng)調(diào)國(guó)家戰(zhàn)略的制訂與展開(kāi)，對(duì)此拜登政府極其嫻熟、非常不吝惜投入。2021年美國(guó)民主黨政府上臺(tái)之初，即迅速出臺(tái)了《過(guò)渡時(shí)期國(guó)家安全戰(zhàn)略》，2022年10月則正式推出醞釀已久的《國(guó)家安全戰(zhàn)略》，將未來(lái)的十年定位于關(guān)乎美國(guó)生死的“決定性十年”，明確了美國(guó)全球戰(zhàn)略在當(dāng)代的國(guó)際趨勢(shì)大背景。拜登政府提出，美國(guó)必須維護(hù)現(xiàn)存的國(guó)際秩序、強(qiáng)化地緣政治和經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)、強(qiáng)化關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施安全、加強(qiáng)供應(yīng)鏈建設(shè)，必須實(shí)現(xiàn)對(duì)華展開(kāi)戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)并能夠取勝。

　　從上屆共和黨政府上臺(tái)以降，美國(guó)對(duì)華戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)已成為共和、民主兩黨的共識(shí)和政策議程，在對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)策略上既做出了戰(zhàn)略規(guī)劃，又制定了財(cái)政投入預(yù)算，還出臺(tái)了相關(guān)的立法措施，最終戰(zhàn)略目標(biāo)是維護(hù)美國(guó)全球霸權(quán)。

　　財(cái)政困難終將致美國(guó)全球治理能力難以為繼

　　拜登政府對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略無(wú)益于全球增長(zhǎng)、穩(wěn)定和國(guó)際治理。當(dāng)代國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)學(xué)曾賦予美國(guó)所謂“小政府大社會(huì)”的表象，但在實(shí)質(zhì)上，美國(guó)聯(lián)邦政府才是確確實(shí)實(shí)的“大政府”，不但規(guī)模龐大、所管理的國(guó)際國(guó)內(nèi)事務(wù)龐雜，關(guān)鍵是聯(lián)邦財(cái)政支出巨大；但是美國(guó)聯(lián)邦支出超出稅收能力卻表明了其治理能力不足。世界銀行估計(jì)，2020年美國(guó)聯(lián)邦政府支出9.82萬(wàn)億美元，超過(guò)排名緊隨其后的中國(guó)、印度和德國(guó)三國(guó)當(dāng)年財(cái)政支出之和。由于美國(guó)聯(lián)邦政府的財(cái)政收入主要來(lái)自個(gè)人所得稅、社保稅和醫(yī)保稅，以及很少的企業(yè)所得稅等，債務(wù)融資成為聯(lián)邦政府國(guó)家治理和管理全球相關(guān)事務(wù)的主要籌資手段。從現(xiàn)實(shí)邏輯上看，這種財(cái)政困難終將導(dǎo)致美國(guó)全球治理能力的難以為繼，并拖累全球增長(zhǎng)和穩(wěn)定，從三年的新冠疫情所產(chǎn)生的財(cái)政金融影響看，這一趨勢(shì)越來(lái)越明顯。

　　而《減少通脹法》等三項(xiàng)預(yù)算支出將主要依靠債務(wù)手段融資。據(jù)粗略計(jì)算，拜登政府的三大預(yù)算立法要求最長(zhǎng)在八年內(nèi)支出約22530億美元，分別用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、采取氣候變化措施、振興美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)、補(bǔ)貼社保體系和醫(yī)保政策、削減赤字有關(guān)的舉措等。為了使立法效能提升，拜登政府還大量使用了稅收抵免辦法，激勵(lì)投資。這些舉措不僅將大大減少稅收收入，還將增加聯(lián)邦財(cái)政成本和負(fù)擔(dān)，而且一些政策主要針對(duì)美國(guó)企業(yè)的補(bǔ)貼本質(zhì)，已遭到歐盟等的強(qiáng)烈反對(duì)。

　　美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)持續(xù)性劇增將產(chǎn)生多方面惡果。任何債務(wù)經(jīng)濟(jì)的影響都是多重的，但是以其主要影響指標(biāo)來(lái)看，則主要包括對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率、對(duì)利率和未來(lái)稅率的影響。首先，將造成長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力。2007~2009年爆發(fā)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)“大衰退”，早已改變了該國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的可持續(xù)性，聯(lián)邦債務(wù)越來(lái)越沉重、拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率是核心原因，而聯(lián)邦財(cái)政征收能力的下降則是債務(wù)負(fù)擔(dān)上升的技術(shù)原因。因此，隨著美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)率持續(xù)上升，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將更加放緩，由此產(chǎn)生財(cái)政收入下降、債務(wù)融資比重增加、治理效能繼續(xù)下降等問(wèn)題，這是一個(gè)怪圈。

　　其次，債務(wù)不斷增加將推高基礎(chǔ)利率，并產(chǎn)生廣泛沖擊效應(yīng)。利率是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)杠桿，由于聯(lián)邦債務(wù)規(guī)模急速上升，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)必須控制利率水平，才能使債務(wù)增長(zhǎng)變緩，2022年多次加息即為明證。因?yàn)閺膫鶆?wù)經(jīng)濟(jì)管理的基本原理上看，只有保持利率處于最低水平，債務(wù)人借貸才能最經(jīng)濟(jì)并使財(cái)政安全可持續(xù)。長(zhǎng)期以來(lái)，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)將全球基礎(chǔ)利率控制在極低水平，其中降低巨額債務(wù)利息、延續(xù)聯(lián)邦財(cái)政可持續(xù)性是主要?jiǎng)訖C(jī)。如果考慮通脹率的話，美元債務(wù)實(shí)際上早已是負(fù)利率了。在經(jīng)歷了2020年初開(kāi)始的陡然下降并持續(xù)一年時(shí)間后，2021年美國(guó)全國(guó)乃至西方主要國(guó)家通脹率全面持續(xù)上升，并達(dá)到頂點(diǎn)約10%左右后穩(wěn)定保持在6%以上，美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)則完全不顧政學(xué)界認(rèn)為此項(xiàng)策略將造成經(jīng)濟(jì)衰退的呼吁，除了連續(xù)大幅提高利率之外，并無(wú)其他應(yīng)對(duì)策略。其背后的主要邏輯是財(cái)政赤字的急劇增加，而全球供應(yīng)鏈?zhǔn)茏枰蛩貎H居其次。正是基于歷史上和現(xiàn)實(shí)中通脹對(duì)于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)和潛在的巨大影響，美國(guó)政府才出臺(tái)了2022年《降低通脹法》。盡管該法增加了許許多多對(duì)抗中國(guó)的因素，但是其初衷就是解決通脹問(wèn)題，而通脹的直接來(lái)源是赤字和債務(wù)急升，財(cái)政籌資成本上升、聯(lián)邦基礎(chǔ)利率的大幅波動(dòng)上升，其中的核心因素又是聯(lián)邦債務(wù)的急劇增加。

　　再次，聯(lián)邦債務(wù)大幅急速增加將給美國(guó)的后代留下沉重負(fù)擔(dān)。早已有專家指出，在可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)，美國(guó)沒(méi)有能力還清欠下的所有債務(wù)，因此發(fā)行永續(xù)債的觀點(diǎn)在美國(guó)財(cái)政學(xué)界爭(zhēng)論甚為激烈。2021年民主黨政府上臺(tái)以來(lái)，通過(guò)稅收政策籌措財(cái)政收入和調(diào)節(jié)分配的措施有十余項(xiàng)之多，所反照的內(nèi)在邏輯就是聯(lián)邦債務(wù)長(zhǎng)期負(fù)擔(dān)直接影響財(cái)政的可持續(xù)性。其中在籌措財(cái)政收入方面，一是提出廢除共和黨時(shí)期的《減稅與就業(yè)法》中針對(duì)年收入在40萬(wàn)美元以上人群的個(gè)人所得稅減免；二是對(duì)年收入超過(guò)40萬(wàn)美元的納稅人，設(shè)定逐項(xiàng)扣除的上限為價(jià)值的28%；三是對(duì)于年收入超過(guò)100萬(wàn)美元的納稅人和納稅人在去世時(shí)仍然持有的應(yīng)稅資產(chǎn)，實(shí)施資本利得稅，稅率與普通收入相同；四是將企業(yè)所得稅最高稅率提高到28%，并對(duì)公司賬面收入征收15%的最低稅率（對(duì)支付給其他國(guó)家的稅款進(jìn)行抵免）；五是提高來(lái)自投資收益和商業(yè)活動(dòng)的賬戶流報(bào)告要求，審計(jì)高收入納稅人、大型企業(yè)和遺產(chǎn)。六是改革國(guó)際稅收體系，減少激勵(lì)利潤(rùn)轉(zhuǎn)移和離岸轉(zhuǎn)移的稅收優(yōu)惠。七是提出取消所有化石燃料補(bǔ)貼。八是改革資本利得稅制度，平衡勞動(dòng)所得和資本所得的稅收待遇，要求未實(shí)現(xiàn)的資本利得提前繳稅，并消除讓資本利得永久逃避所得稅的漏洞。九是堵住高收入納稅人用來(lái)逃避所得稅、遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅漏洞，包括附帶權(quán)益優(yōu)惠，取消收入最高人群的交換同類(lèi)房地產(chǎn)優(yōu)惠。十是修改稅收規(guī)則以包括數(shù)字資產(chǎn)等。然而，這些稅收措施所能夠籌措的財(cái)政收入對(duì)于解決現(xiàn)時(shí)代美國(guó)聯(lián)邦財(cái)政困境實(shí)屬杯水車(chē)薪。

　　最后，美國(guó)聯(lián)邦政府債信用下跌成為新的財(cái)政經(jīng)濟(jì)常態(tài)。據(jù)美國(guó)財(cái)政部資料，自2021年11月到2022年11月的一年內(nèi)，在美國(guó)海外最大的前十位債權(quán)國(guó)中，凈減少美聯(lián)邦債券持有量的包括日本、中國(guó)、盧森堡、瑞士、愛(ài)爾蘭和巴西六個(gè)國(guó)家，共減持聯(lián)邦債券6059億美元。

　　應(yīng)對(duì)美國(guó)對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略是長(zhǎng)期艱巨任務(wù)

　　美國(guó)既要正視對(duì)華進(jìn)行戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)的財(cái)政經(jīng)濟(jì)能力的不足，更必須正視中國(guó)全方位崛起的現(xiàn)實(shí)。以氣候問(wèn)題相關(guān)產(chǎn)業(yè)為例，十多年來(lái)，中國(guó)高度重視環(huán)保和相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，在清潔能源方面的發(fā)展早已經(jīng)超過(guò)了美國(guó)，各級(jí)政府激勵(lì)生產(chǎn)和引導(dǎo)市場(chǎng)的措施，包括直接補(bǔ)貼、貸款擔(dān)保、土地優(yōu)惠或稅收優(yōu)惠政策，支持了太陽(yáng)能、風(fēng)能和電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)發(fā)展，產(chǎn)生了廣泛的環(huán)境收益。中國(guó)支持制造業(yè)發(fā)展，包括地方政府的大力支持和吸引外資的措施，使清潔能源技術(shù)企業(yè)普遍受益，相關(guān)行業(yè)的供應(yīng)鏈長(zhǎng)足發(fā)展。以太陽(yáng)能電池為例，據(jù)國(guó)際能源署（IEA）數(shù)據(jù)，太陽(yáng)能電池作為太陽(yáng)能電池板的關(guān)鍵部件，全球85%的產(chǎn)能位于中國(guó)，而北美只有0.6%。中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)電池行業(yè)同樣占據(jù)全球主導(dǎo)地位，中國(guó)生產(chǎn)了全球四分之三的鋰電池，并擁有70%的陰極產(chǎn)能和85%的陽(yáng)極產(chǎn)能。這意味著，即使是在中國(guó)以外生產(chǎn)太陽(yáng)能電池，也無(wú)法擺脫對(duì)中國(guó)投資制造的生產(chǎn)組件的嚴(yán)重依賴，美國(guó)的對(duì)華供應(yīng)鏈脫鉤策略將面臨難題。

　　應(yīng)對(duì)美國(guó)對(duì)華競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略將是中華民族偉大復(fù)興之路上長(zhǎng)期的艱巨任務(wù)。首先，實(shí)現(xiàn)民族復(fù)興大業(yè)是一個(gè)偉大而長(zhǎng)期過(guò)程，必須持之以恒、堅(jiān)持不懈。其次，必須堅(jiān)持長(zhǎng)期規(guī)劃，協(xié)調(diào)政策，持續(xù)投入，重點(diǎn)支持，推動(dòng)環(huán)保等國(guó)際性先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，形成足以決定國(guó)際價(jià)格的能力。再次，要正視美國(guó)對(duì)華脫鉤戰(zhàn)略的“次生災(zāi)害”會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)深度發(fā)展，在美國(guó)上市的中概股甚至中國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)都會(huì)受到?jīng)_擊。最后，必須重視通過(guò)可持續(xù)性國(guó)際投資布局，充分利用一帶一路倡議沿線各國(guó)的產(chǎn)業(yè)梯度，有序推動(dòng)中國(guó)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)和制造產(chǎn)能轉(zhuǎn)移，帶動(dòng)有關(guān)各國(guó)就業(yè)、造福各國(guó)人民，落實(shí)統(tǒng)籌國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)大局、實(shí)現(xiàn)新發(fā)展格局的時(shí)代要求。

　　（作者系上海財(cái)經(jīng)大學(xué)美國(guó)財(cái)政與經(jīng)濟(jì)研究所首席專家、所長(zhǎng)）

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責(zé)任編輯：李桐