專題摘要

方正證券研報(bào)指出，1月份A股市場迎來了開門紅，展望后市，我們?nèi)匀豢炊嘀笖?shù)。一是從實(shí)證經(jīng)驗(yàn)來看，2月份指數(shù)上漲的概率極高。一般來說2010年以來一季度前三個(gè)月當(dāng)中至少有一個(gè)單月是上漲的，而2月的上漲概率最大。二是從基本面來看，我們認(rèn)為本輪盈利快速下行周期已經(jīng)結(jié)束，而且從最新公布的數(shù)據(jù)以及春節(jié)期間的情況來看，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)了復(fù)蘇回暖跡象。方向上我們建議關(guān)注成長板塊的機(jī)會。以往底部反轉(zhuǎn)行情初期各類寬基指數(shù)的收益差距不大，行情特征更多是輪動(dòng)而不是切換，而且從絕對數(shù)值來看，偏成長類的寬基指數(shù)在第一波行情中的收益率平均而言要更高一些。另外，從名義經(jīng)濟(jì)增速的角度上看，我們認(rèn)為2023年經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大向上彈性的可能性并不大，更可能會是溫和的L型復(fù)蘇，這種環(huán)境下，成長股預(yù)計(jì)還是會有更好的機(jī)會。