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◎記者 黃坤
進入2023年，銀行理財產品呈現新變化、新特點。上海證券報記者2月6日獲悉，近期工銀理財、招銀理財、平安理財、浦銀理財、興銀理財等理財公司陸續推出混合估值法理財產品，以滿足市場對于低波動型產品的迫切需求。
受債市震蕩影響，2022年四季度銀行理財存續規模下降2萬億元。“此前，市面上的理財產品收益波動較大，投資者信心不足。當前，建議客戶配置首批混合估值理財產品，可有效降低持有期間的波動。”華東地區一位銀行理財銷售人員說。
首批混合估值法產品問世
2023年伊始，理財公司調整估值策略，陸續推出混合估值法理財產品。
工銀理財于1月19日率先推出混合估值法理財產品——恒睿睿益 固收增強封閉式理財產品，業績比較基準4.15%至4.65%，該產品已于2月1日募集結束。
同在1月，招銀理財也發行了一款混合估值法理財產品，該產品風險等級為R2，起購金額100元，期限18個月，業績比較基準為3.5%至4%。
記者注意到，近期平安理財、興銀理財、浦銀理財等理財公司相繼推出了混合估值法理財產品，并作為新春或者元宵節“主打”產品面向市場。“各家主推混合估值是為了更好地管理產品，降低波動率，更加精準對產品凈值進行價值評估。”冰鑒科技研究院高級研究員王詩強稱。
混合估值法，即部分資產采用攤余成本法進行估值，部分資產采用市值法進行估值的理財產品，在降低波動的同時，為投資者爭取更高的收益。其中，長期持有60%至80%的固定收益類資產，采用攤余成本法估值；其余小部分資產較為靈活，則采用市價法進行估值。
“預計首批混合估值法的理財產品規模達865億元。”中信建投在研報中分析稱，混合估值的理財產品吸收了兩者的優勢，相較全部使用市值法估值的產品會更加平穩，收益更加穩健；相較純攤余的理財產品，配置策略和收益來源更加豐富，攻守兼備。
發行力度有望加大
混合估值法理財產品，有望成為具備“抗凈值回撤”和“防踏空”雙重優勢的理財利器。
記者了解到，理財公司紛紛設計并推出混合估值理財產品的主要原因，是2022年11月債市波動導致銀行理財產品“破凈潮”，理財公司身陷巨額贖回壓力。普益標準數據顯示，2022年前三季度，銀行理財規模持續上升，四季度投資者集中贖回理財產品，銀行理財規模降至年底的26.65萬億元，降幅超2萬億元。
“混合估值理財產品適合對凈值波動比較敏感，但是又希望在行情上漲時不至于踏空的投資者。”普益標準研究員趙偉表示，投資者在選擇該類理財產品時，應綜合考量產品投資風險、流動性和收益水平，購買與自己需求相匹配的理財產品。
展望未來，趙偉表示：“混合估值法理財產品結合了攤余成本法估值理財產品和市值法估值理財產品的優點，未來發行力度有望加大。”主要原因有兩個：第一，雖然單一攤余成本法估值受市場波動影響小，穩定性較強，但仍有局限性；第二，隨著理財公司自身投研能力增強、投資策略選擇更加得當，推出混合估值理財產品，能滿足多樣化投資需求。
長期來看，多位銀行業分析人士認為，混合估值類產品不會成為銀行理財市場的主流。
“該類產品的未來空間，取決于混合估值理財產品的凈值波動是否符合投資者預期。此外，在資管新規下，監管部門仍鼓勵金融機構采用市價法估值。”融360數字科技研究院分析師劉銀平表示。
責任編輯：呂成飛
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