來源：華爾街見聞 葛佳明、杜玉 

　　馬斯克身家損失1380億美元，是運勢最差的億萬富翁，科技股、幣圈和“疫情紅利股”背后的富豪們哀鴻遍野。高通脹還在繼續，除了能源和大宗商品，今年幾乎所有資產都在下跌，基金經理們的2023年又該如何應對？

　　2022年在各國央行為抗擊通脹的密集加息中落幕。

　　股市和債券都遭遇了始料未及的“暴擊”，資管公司正在努力應對100年以來最難熬的一年，由于風險無法對沖，資金找不到“避風港”，多數以股票和固定資產為組合的標準投資方式在今年都遭遇了不小的損失。

　　根據HFR的數據，股票對沖基金今年平均下跌9.7%，有望創自2008年金融危機以來最差的年度回報率。

　　瑞士跨國私人銀行和金融服務公司Pictet負責人Renaud de Planta稱今年是近100年來財富損失最嚴重的年份之一，許多私人投資者的實際財富在經通脹調整后，損失或將超過四分之一：

公司管理著約6350億美元的資產，拿最簡單的一個投資組合——債券和股票來舉例。今年全球的股票和債券基本都出現了兩位數的跌幅。這兩種資產類別通?？梢詫_來平衡，今年是100年來財富縮水最嚴重的年份之一。

　　全球最富有500人今年財富蒸發1.4萬億美元，馬斯克損失1380億美元居首

　　世界上最富有的人群顯然正在承受著上述巨額財富損失。

　　據知名的彭博億萬富翁指數統計，2022年全球最富有的500人累計凈資產共蒸發了1.4萬億美元。

　　其中，因特斯拉遭遇供應鏈挑戰、收購推特一波三折、猶如遭遇了“水逆”的昔日全球首富馬斯克財富損失最大，全年失去了約1380億美元，還被該指數背后的媒體嘲諷為“自找的困境”。

　　這是因為4月提出收購到10月完成收購推特的期間，馬斯克凈資產驟降390億美元，此后特斯拉股價不斷刷新逾兩年低位，股東質疑馬斯克能否同時運營好兩家公司，12月他的世界首富地位被法國奢侈品集團LVMH的掌門人阿爾諾取代，后者全年身家“僅”損失160億美元。

　　Meta首席執行官小扎因All-in元宇宙不被看好，到9月中旬時凈資產便縮水了710億美元或損失57%，全年在彭博財富指數中的排名下降19位至第25位，是他自2014年以來的最低排名。

　　伴隨幣圈欺詐、FTX和三箭資本等主流玩家相繼破產的丑聞事件，全球交易量最大的數字貨幣交易所幣安CEO趙長鵬全年凈資產縮水約840億美元，昔日全球交易量第二大的數字貨幣交易所FTX創始人Sam Bankman-Fried當時160億美元、峰值時260億美元的身家則一夜清零。

　　再加上股價慘遭腰斬的亞馬遜創始人貝佐斯，他與馬斯克、扎克伯格和趙長鵬這四位知名富人的賬面財富在2022年合計蒸發了3920億美元。“疫情紅利股”背后的創始人們財富也迅速流失，58位“Covid億萬富翁”資產價值從峰值平均下降了58%，是相對跌幅最深的群體。

　　退無可退的市場窘況：除了能源和大宗商品，今年幾乎所有資產都在下跌

　　媒體稱，瑞士私人銀行 Lombard Odier 的首席投資官 Stéphane Monier在接受采訪時表示，2022年是自1926年以來僅有的三年股票和債券均出現“明顯負回報”的年份。追蹤全球股市的MSCI世界指數自1月以來下跌了14%，而彭博固定收益指數下跌也超10%。

　　根據Asset Risk Consultants （ARC）的研究，通過跟蹤英國100多家大型資管公司今年以來的投資回報，截至12月15日，英國資管公司客戶們的投資組合經通脹調整后，平均損失近20%。

　　ARC表示，撇開通漲不看，今年的投資組合平均損失10%，ARC負責人Graham Harrison表示今年的投資者幾乎沒有避免損失的機會：

除了能源和大宗商品，幾乎所有類別的資產都在下跌，投資者幾乎沒有避免損失的機會。

　　美國債券市場創下了數十年來的最大跌幅，美國兩年期國債收益率從0.7%飆升至 4.3%，十年期國債收益率已從2021年底的1.5%躍升至超3.8%。今年以來英國國債漲超250%。沒有任何預兆，日本央行12月出人意料地轉向，使得日本10年期國債收益率飆升21個基點至0.467%，為2015年以來最高。

　　慘狀也同樣發生在全球股市，除英國富時100也累計上漲1.74%，全球發達市場主要股指均下跌，納斯達克年內累計下跌33.03%，德國DAX跌11.41%，日經225跌9.37%，法國CAC40跌8.1%。

　　基金經理們不得不尋找與股票和債券不相關的資產。Monier表示，從波動性中獲益的對沖基金，可以在今年獲得不錯的投資回報率。不少基金經理們表示，他們已增持大宗商品，同時增加黃金在大宗商品的比例。

　　Monier稱，傳統觀點認為，債券為主的策略在市場低迷期間損失較小。然而，許多以固定收益為主的投資組合今年的表現不如以股票為主的期權投資：

幾十年來最高的通脹率，以及不斷攀升的利率，對債券來說是一個特別有問題的組合。

　　媒體分析指出，今年不穩定的情況還要求基金經理們花大量的時間與客戶面對面，以防止客戶們恐慌出逃。財富管理公司Stonehage Fleming的CEO Peter McLean稱，他們今年與客戶進行了比以往幾年更多的接觸：

我們不得不對發生的事情、發生的原因以及將在未來適當的時候做出哪些改變進行解釋。

　　通脹的突然飆升給資管公司帶來了特殊的挑戰，也是他們幾十年來從未面對過的挑戰。

　　而現在，通貨膨脹率仍然接近10%，意味著經理們2023年的開局也將遠遠落后，需要提供更好的業績才能實現收支平衡。

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責任編輯：郭明煜