周一，美股三大指數均大漲，多頭希望股市觸底轉牛的愿望正在增強。隨著英國市場危機的消退，美債收益率出現下跌。同時，美國9月ISM制造業指數不及預期，市場認為美聯儲將變得更加鴿派。周二盤前，標普500指數期貨、納斯達克100指數期貨以及道指期貨均漲超1%，預示美股今日將繼續反彈。

　　美股進入熊市已經有六個多月，跌幅約為25%，現在市場想確定當前是否到了拐點。

　　投資者對股市的悲觀情緒已達到頂峰，他們將資金投入到其他資產。高盛的投資者情緒指標連續第31周為負值，接近創紀錄水平。高盛策略師表示，這意味著“除股票外別無選擇”（TINA）的結束。不過，極端悲觀的情緒被視為逆勢看漲的指標。

　　最新的AAII美國散戶情緒指數顯示，空頭（認為股票在未來六個月內走低的人）數量連續第二周超過60%。Carson Group的Ryan Detrick發推文表示：“這項民意調查自1987年以來一直存在，這是第一次發生這種情況，而不是出現在1987年股市崩盤、科技泡沫、金融危機或疫情期間，這意味著反轉嗎？”

　　由于債券流動和信貸技術面惡化，美國銀行的牛熊指標仍處于0.0的最大看跌水平。但策略師Michael Hartnett警告稱，當出現像2008年那樣的金融危機時，該指標的逆勢買入信號不起作用。

　　不要押注美聯儲退縮

　　德意志銀行的Jim Reid表示：“有多種因素推動了美股周一反彈，但主要原因是越來越多投資者猜測美聯儲可能很快會轉向更鴿派的立場，特別是在過去幾周市場動蕩之后。”摩根士丹利的Mike Wilson認為，美聯儲將不得不效仿英國央行，結束量化緊縮并重啟量化寬松，從而促使股市持續反彈。

　　荷蘭國際集團表示：“市場將要發起反攻，但有足夠的證據表明政策要轉向嗎？我們認為還沒有。英國央行不愿購買金邊債券表明它還沒有放棄對抗通脹的斗爭。”據悉，英國央行周一僅購買了2200萬英鎊的金邊債券，并拒絕了近20億英鎊的報價。

　　紐約聯儲主席威廉姆斯昨日指出，鑒于當前經濟供需失衡，通脹可能需要數年時間才能恢復到目標水平。Reid表示，威廉姆斯的發言不完全是來自美聯儲核心的政策轉向信號。

　　荷蘭國際集團還表示：“未來幾天可能會出現更多的信息，將揭示經濟放緩的速度有多快或金融壓力的范圍有多大。但是，就目前而言，我們擔心債券反彈缺乏貨幣政策轉向的切實證據。”

　　貨幣政策任何傾向都將取決于勞動力市場的轉變以及9月的就業數據。

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責任編輯：郭明煜