原標(biāo)題：保衛(wèi)財富特刊 | 養(yǎng)老理財走俏 養(yǎng)老儲蓄正蓄勢待發(fā)

　　經(jīng)濟觀察報 記者 萬敏  2022年，有一類銀行理財屢屢火爆發(fā)行，額度基本靠搶，那就是養(yǎng)老理財。

　　養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點于2021年9月15日正式開啟，截至目前，已有11家理財子公司獲得發(fā)行養(yǎng)老理財產(chǎn)品的資格，共有10個城市納入試點范圍，北京、沈陽、長春、上海、武漢、廣州、重慶、成都、青島、深圳。

　　直觀來看，目前推出的養(yǎng)老理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)非常具有競爭力。此外，更適合老年群體的養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品正蓄勢待發(fā)，有望年內(nèi)在銀行上架。未來，要不要去銀行實現(xiàn)“養(yǎng)老”自由？普通投資者是否適合跟風(fēng)“上車”，仍需根據(jù)自己的實際情況來選擇。

　　養(yǎng)老理財受熱捧

　　近期，銀行發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品出現(xiàn)了提前售罄的情況。今年8月、9月，農(nóng)銀理財?shù)谝黄凇⒌诙陴B(yǎng)老理財產(chǎn)品均在募集期內(nèi)提前售罄，額度分別為80億元和20億元。此前，多只養(yǎng)老理財產(chǎn)品發(fā)行也非常火爆，建信理財半天銷售20億、招銀理財10天認(rèn)購80億。

　　2022年2月25日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于擴大養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍的通知》（下稱《擴大通知》）指出，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍由“四地四機構(gòu)”擴展為“十地十機構(gòu)”。對于此前開展試點的4家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限由100億元人民幣提高至500億元人民幣；對于本次新增的6家理財公司，單家機構(gòu)養(yǎng)老理財產(chǎn)品募集資金總規(guī)模上限為100億元人民幣。

　　此后，養(yǎng)老理財?shù)陌l(fā)售進入加速期，據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2022年上）》，截至2022年6月底，已經(jīng)有27只養(yǎng)老理財產(chǎn)品順利發(fā)售，23.1萬名投資者累計認(rèn)購超600億元。

　　中國理財網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，工銀理財、建信理財、農(nóng)銀理財、招銀理財、光大理財、中郵理財、中銀理財、交銀理財、貝萊德建信理財9家理財子公司共計發(fā)行48只養(yǎng)老理財產(chǎn)品，累計募集金額超900億元。

　　根據(jù)《擴大通知》，如各家銀行理財將額度用足，則養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點整體募集資金總規(guī)模將會提升至2700億元。

　　盡管額度在擴大，但居民的購買熱情仍尚未完全滿足。北京地區(qū)一家國有大行的分支機構(gòu)理財經(jīng)理告訴記者，養(yǎng)老理財產(chǎn)品很受歡迎，隨著發(fā)行產(chǎn)品增多，宣傳力度上來，來銀行咨詢購買的客戶也越來越多了。這是政策鼓勵的產(chǎn)品，雖然不能承諾收益，但相比其他凈值型產(chǎn)品，仍然會更“有保障”。

　　據(jù)記者整理，養(yǎng)老理財產(chǎn)品多采用浮動收益模式運作，多數(shù)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)在5.5%-8%之間，高于同期限的其他銀行理財產(chǎn)品。且目前已發(fā)行的養(yǎng)老理財產(chǎn)品不收取認(rèn)購費和申購費，管理費、托管費和贖回費也均采取低費率模式，能夠更大程度地滿足大眾養(yǎng)老需求，對投資者具有較強的吸引力。身份證簽發(fā)機關(guān)為上述10個城市的18歲以上市民均能購買，1元起投，個人在所有渠道購買的所有養(yǎng)老理財產(chǎn)品合計不能超過300萬元。

　　上述銀行理財經(jīng)理表示，新產(chǎn)品的計劃還要等上級行的通知，居民可以及時關(guān)注銀行的官網(wǎng)或APP、微信等渠道的發(fā)售信息。

　　但需要注意的是，養(yǎng)老理財產(chǎn)品是凈值化管理，業(yè)績比較基準(zhǔn)并不代表實際投資收益。流動性方面也更嚴(yán)格，封閉期間，除投資者因罹患重大疾病、購房等需要時，提交相關(guān)材料申請才可以提前贖回理財產(chǎn)品。投資者在購買前依然需要做好中長期的資金規(guī)劃。

　　養(yǎng)老儲蓄預(yù)備開閘

　　除了養(yǎng)老理財，養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品也有望在今年登場。

　　7月29日，銀保監(jiān)會和央行發(fā)布通知，將啟動特定養(yǎng)老儲蓄試點，進一步豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品供給，滿足人民群眾多樣化養(yǎng)老需求。其中，特定養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品將包括整存整取、零存整取和整存零取三種類型，產(chǎn)品期限分為5年、10年、15年和20年四檔，產(chǎn)品利率略高于大型銀行五年期定期存款的掛牌利率。

　　記者對比各大國有銀行的存款信息發(fā)現(xiàn)，目前起點在20萬元的大額存單五年期及以上的產(chǎn)品非常稀少，最長三年，利率在最近一次下調(diào)后僅有2.75%；整存整取的五年期定存產(chǎn)品，大中型全國性銀行給到的利率也不超過3%，有少數(shù)城商行能給到4%以上。而零存整取和整存零取的利率比整存整取還要低很多。“有些老年人只認(rèn)儲蓄，任何理財或者其他的投資在他們看來一是操作麻煩，也有路徑依賴，二是儲蓄是最安全的。”張女士在一家資管咨詢機構(gòu)工作多年，但她說自己父母的儲蓄習(xí)慣多年來并沒有改變，定期到了繼續(xù)滾動定期，利率下調(diào)這些信息他們也不敏感。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟研究院高級研究員金天對記者表示，從過去幾年的實踐經(jīng)驗看，銀行業(yè)已在養(yǎng)老金代發(fā)、老年專屬借記卡、養(yǎng)老理財、老年信用卡、老年網(wǎng)絡(luò)銀行及私人銀行等方向進行適老化創(chuàng)新，但以往還未出現(xiàn)養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品，僅靠養(yǎng)老理財無法充分滿足部分老年人追求更安全、更穩(wěn)定的儲蓄需求。

　　至于養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品的期限和定價設(shè)計，金天認(rèn)為，本次試點的養(yǎng)老儲蓄特色產(chǎn)品在安全性、渠道服務(wù)體驗上與普通定期存款產(chǎn)品保持一致，符合老年客戶的固有習(xí)慣。“同時，由于產(chǎn)品期限較長、利率較高，預(yù)計將對風(fēng)險偏好較低、流動性要求不高和追求固定收益的老年客戶產(chǎn)生更多吸引力；此外，該產(chǎn)品額度有限、要求單一儲戶在單個銀行的本金上限不超過50萬元，單家銀行規(guī)模不超過100億元，更加凸顯其普惠性特點。”

　　目前，多家銀行表示其養(yǎng)老儲蓄產(chǎn)品尚在籌備報批階段，將在條件成熟時推出上市。

　　打開養(yǎng)老理財視野

　　今年4月，個人養(yǎng)老金頂層設(shè)計出臺，標(biāo)志著個人養(yǎng)老金正式從產(chǎn)品制轉(zhuǎn)向賬戶制，覆蓋人群顯著增加。個人養(yǎng)老金賬戶是參加個人養(yǎng)老金制度、享受稅收優(yōu)惠政策的基礎(chǔ)，繳費完全由個人承擔(dān)，實行完全積累。

　　“子女教育、養(yǎng)老、醫(yī)療是中產(chǎn)家庭的三大經(jīng)濟壓力來源。其中，子女教育支出與經(jīng)濟發(fā)達(dá)程度及家庭收入水平呈正相關(guān)；36-45歲年齡段的中產(chǎn)家庭養(yǎng)老壓力最大。”普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的《中國中產(chǎn)家庭資產(chǎn)配置白皮書2021》顯示，中產(chǎn)家庭主要經(jīng)濟壓力來源中，養(yǎng)老負(fù)擔(dān)占比36.5%，僅次于子女教育的48.14%。

　　同時，居民對通過理財緩解養(yǎng)老壓力的認(rèn)知又存在一定的信息不對稱。富達(dá)國際和螞蟻財富聯(lián)合發(fā)布2021年《中國養(yǎng)老前景調(diào)查報告》顯示，近四分之一的年輕一代將現(xiàn)金存款視作養(yǎng)老儲備的主要形式，23%的年輕受訪者缺乏相關(guān)技能和知識，較少參與投資。

　　上述大行理財經(jīng)理對記者表示，近期以來咨詢養(yǎng)老理財產(chǎn)品比較多的，是35-40歲左右的客戶，他們普遍希望在基礎(chǔ)性保障之外，通過合理的資產(chǎn)配置實現(xiàn)保值的長期目標(biāo)。根據(jù)國外個人養(yǎng)老金融的經(jīng)驗，在客戶收入和身體狀況都比較好的中青年時期，可以考慮多配置權(quán)益投資，積累風(fēng)險收益，隨著年齡增長，再逐步增加固收類的投資比重。

　　中金公司研報指出，分投資性質(zhì)來看，截至2022年8月末，全市場39只養(yǎng)老理財產(chǎn)品中，72%的產(chǎn)品主要投向固定收益類資產(chǎn)（80%-100%）；分投資周期來看，95%的產(chǎn)品約定至少持有5年；分運作模式來看，92%的產(chǎn)品為封閉式管理；分起投金額來看，92%的產(chǎn)品1元起投，8%的產(chǎn)品0.01元起投。

　　中金公司研報引用ICI（美國投資公司協(xié)會）與SSA（美國社會保障管理總署）數(shù)據(jù)顯示，美國第三支柱IRAs賬戶在養(yǎng)老金體系中的規(guī)模占比達(dá)到30%以上，其中，多數(shù)的增量資金源自第二支柱（占比50%以上）的資金轉(zhuǎn)入。中金公司認(rèn)為，結(jié)合我國國情，居民金融資產(chǎn)當(dāng)前仍然以儲蓄存款為主，第三支柱規(guī)模的增量資金很可能首先源自儲蓄存款的轉(zhuǎn)入，而銀行把握著渠道優(yōu)勢，可以著重實現(xiàn)居民儲蓄存款向養(yǎng)老理財、養(yǎng)老儲蓄類產(chǎn)品的引流，在我國養(yǎng)老第三支柱發(fā)展初期相對占優(yōu)。

　　金天認(rèn)為，從當(dāng)前行業(yè)發(fā)展情況看，養(yǎng)老金融的內(nèi)涵、外延都在得到極速擴展，越來越多的民眾深刻認(rèn)識到：不僅要靠社保養(yǎng)老，還要依靠更多市場化的產(chǎn)品和服務(wù)來解決養(yǎng)老問題；不僅養(yǎng)老保險屬于養(yǎng)老金融，能夠服務(wù)于自身財富保護、資產(chǎn)配置、長期投資和人生規(guī)劃，進而為保障老年時期高質(zhì)量生活提供更佳物質(zhì)基礎(chǔ)的其他金融服務(wù)也屬于養(yǎng)老金融范疇。

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責(zé)任編輯：余坤航