來源：華爾街見聞

加息100個基點不是主流基準預期，但華爾街在考慮可能性。有評論認為，6月CPI未體現7月汽油跌價，住房相關類別仍可能推升通脹，本周五公布的密歇根大學消費者信心數據變得更重要。

　　6月美國CPI的同比和環比增速均創1980年代初以來新高，同比增9.1%，高于市場預期增速8.8%，環比增1.3%，市場預期增1.1%。其中能源和服務業價格對環比增長影響最大。

　　媒體評論稱，6月數據再次確認了整個經濟體內大范圍蔓延的價格壓力，并且這種壓力在繼續打壓購買力和信心。它將讓美聯儲官員保持激進的政策行動立場，增加拜登和民主黨人的壓力。

　　部分分析人士預計7月可能加息100個基點

　　華爾街機構和經濟學家開始預測美聯儲一次加息100個基點的可能。野村成為首家預計聯儲7月會加100個基點的華爾街大行，互換合約市場甚至預期，美聯儲7月就加息100個基點的幾率超過70%。

　　BMO Capital Markets的利率策略師Ian Lyngen評論稱，7月加息100個基點并不是我們的基準預測情形，但在6月數據令人驚訝后，需要留意更大力加息的可能。要看美聯儲官員未來的表態，看他們怎樣說明聯儲貨幣政策委員會FOMC對收緊貨幣步調的看法。

　　Piper Sandler的全球政策研究主管Roberto Perli警告客戶，不能排除美聯儲兩次加息幅度都更大的可能，因為聯儲已暗示，希望讓利率升到足以讓經濟放緩的水平。

　　Principal Global Investors的首席全球策略師Seema Shah稱，通脹數據一直在顛覆通脹以見頂的預期，目前CPI增速超過9%，美聯儲放慢收緊貨幣和現在會罷手都是不可想象的。7月加息75個基點已經確定無疑，不能將進一步擴大幅度的可能性排除在外。預計明年美聯儲會加息至4.25%，因為聯儲渴望彌補之前誤判通脹的錯誤。

　　7月加息75個基點仍是主流基準預測

　　2008年諾貝爾經濟學獎得主、經濟學家保羅?克魯格曼稱，6月CPI通脹數據已經過時，并未體現汽油價格下跌以及其他最近開始逆轉的因素。但很難想象美聯儲不會再加息75個基點。

　　Oxford Economics的首席美國經濟學家Kathy Bostjancic指出，能源價格已經同比上漲41.6%，她預計，美聯儲7月和9月的未來兩次會議都將加息75個基點，那將是連續三次加75個基點。她指出，之前Oxford Economics預測，美聯儲今年春季會將加息50個基點視為普通的25個基點加息，而現在，常規幅度變成了75個基點。

　　TD Securities的策略師Priya Misra認為，通脹數據持續對美聯儲行動施壓，這對風險資產和美聯儲都是非常艱難的環境。她強調自己的預測是7月會加息75個基點，同時說，100個基點的加息可能會對市場是毀滅性太大的。

　　彭博行業研究的首席美國利率策略師Ira Jersey稱，我們預計，7月和9月各加息75個基點的可能性高于7月和9月其中任何一次加息100個基點。

　　還有些人士認為，美聯儲在6月利率指引中已經強化激進加息的預期，7月再這么做的可能性下降。III Capital Management的首席經濟學家Karim Basta就認為，通脹數據強化了7月加息75個基點的預期，當鮑威爾和其他美聯儲官員暗示7月可能加50個或75個基點時，就要想到，這些結果已經反映了數據可能出現的意外。

　　6月CPI未體現7月汽油跌價 住房仍可能推升通脹 周五消費者信心數據變得更重要

　　對于本周三公布的6月CPI，華爾街人士有如下評價：

　　高盛首席經濟學家Jan Hatzius點評CPI數據稱，6月核心CPI同比增速較5月略為下降0.1個百分點至5.9%，這是因為未計入二手車價格上漲。六個月的年化核心CPI通脹其實已進一步增長，目前其中42%的分項通脹數據增速都高于6%。其中住房類的通脹進一步加快攀升令人吃驚（如房租漲0.78%），車險（漲1.9%）、旅游娛樂（漲1.7%）、日托（漲0.7%）也助推服務業的核心通脹處于三十一年來高位（漲0.7%）。勞動力密集的商業餐食和小吃類增速處于四十一年來高位（漲0.95%），部分體現了企業逐步取消免費餐食期間勞動場所和學校餐食的增速反彈。核心商品價格總體也強勁，其中新車價格漲0.7%、二手車漲1.6%、汽車零部件漲0.4%。

　　Hatzius認為，處于三十六年最高水平的房租給今年下半年美聯儲利率道路制造上行風險，因為住房是最大、也是最持久的高通脹類別之一。

　　摩根士丹利首席經濟學家Ellen Zentner評論稱，6月連續第二個月顯示通脹壓力全面持續，但指出，自此之后，會有部分領域的通脹增長減速，特別是能源價格通脹可能7月大逆轉，因為大宗商品和零售汽油價格下跌，所以7月整體通脹的環比增速可能明顯下滑。

　　CIBC Capital Markets的經濟學家Katherine Judge預計，不大可能很快會有核心通脹方面的好消息。雖然汽油價格7月下跌，預示總體通脹放緩，但核心年化通脹可能加速增長，因為基數效應將不在偏下行，而住房價格上漲將繼續推升核心年化通脹。

　　LPL Financial的首席股票策略師Quincy Krosby認為，對市場而言，除了美聯儲官員的言論，本周五將公布的美國密歇根大學消費者信心指數、特別是消費者信心調查中的未來五年通脹預期，變得更加重要。

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責任編輯：張玉潔 SF107