俄烏還在僵持，但金融市場已經預判了結果

　　文章來源：華爾街見聞

　　對于本周市場的反轉，更好的解釋是，投資者認為局勢相對明朗，普京會得到他想要的。

　　本周周中有那么一個短暫的時刻，市場很擔心美國會與俄羅斯在烏克蘭正面交鋒，一夜之間，人們瘋狂買進黃金、賣出股票，但到了最后兩個交易日，全球股市已經迫不及待地反彈了起來，周五金價和納斯達克綜合指數的走勢上演驚天大逆轉。

　　隔夜美股三大股指均連續第二日大幅收高，道指和標普500指數均漲超2%。憑借周四和周五的反彈，美股大盤幾乎完全收復了本周的失地。

　　而本周石油和貴金屬漲幅幾乎沒有變化（盡管周內波動很大）。

　　黃金本周收于1900美元下方。

　　美債收益率本周整體走高，遵循同樣的“過山車”模式，短期國債的表現明顯遜于大盤。

　　盡管許多人認為地緣政治風險足以嚇倒美聯儲，但事實是，3月份加息50個基點的可能性在本周幾乎沒有變化，約為25-30%（盡管低于烏克蘭危機前的高點）。

　　并且，今年加息7次的可能性回升。

　　對通脹的預期也并沒有像預期的那樣變化。市場曾一度認為沖突可能導致油價上漲，甚至出現更多供應瓶頸，這將給通脹帶來更大壓力。但通脹盈虧平衡曲線顯示：市場對未來五年的通脹預期幾乎與以往一樣高，但對五年后的通脹預期幾乎與美聯儲2%的目標持平。

　　也就是說，中期而言，投資者仍像以往一樣相信5年后通脹問題會消失，但他們仍然認為美聯儲將在未來幾個月過度收緊貨幣政策，并在此后以疲軟的經濟回報市場。

　　歐元兌美元遠期利差曲線顯示，美聯儲2024年降息的可能性為70%。

　　當普京宣布“出兵”后，美元是避險買盤，但隨后回吐部分漲幅。

　　盧布一度被擊潰，但在過去的36個小時內也出現了反彈。

　　對于本周最后非同尋常的反彈，彭博高級編輯John Authers表示，大量研究論文指出，自1945年以來，地緣政治因素導致的絕大多數拋售被證明是買入機會。再加上一些模型會設置對看起來很便宜的股票的算法買入，很可能確實解釋了美股的反彈。此外，市場往往會過度，尤其是在人們感到恐懼的時候。

　　John Authers分析認為，市場的反轉并不是因為投資者認為普京會迫使美聯儲出手相助。更好的解釋是，投資者認為局勢相對明朗，普京會得到他想要的。

　　到目前為止，俄軍表現相對輕松；拜登宣布不會出兵烏克蘭；烏克蘭沒有加入北約；天然氣價格的上漲注定了歐洲沒有做出強烈反應的任何機會，華爾街見聞此前也提及，俄羅斯幾乎沒把“北溪2號管道”放在眼里；美歐制裁沒有涉及能源和SWIFT，不會對俄羅斯造成太大傷害。

　　總的來說，俄羅斯看起來掌握了更多的主動權。

　　最后，對于拜登來說，烏克蘭危機正在提高他的支持率……

風險提示及免責條款

　　市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

股民福利來了！送您十大金股！點擊查看>>

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李園