美聯儲1月會議臨近，官員們對于年末通脹率將會像預期一般跌至3%以下信心不足，已經開始表示，或許需要比預期更快加息。

　　本月，多位官員提出了在3月份加息的可能性，且今年有可能需要加息四次，甚至五次。而短短幾周前，他們還預計2022年加息三次；這一轉變將令1月25-26日的會議蒙上陰影。

　　這也凸顯了在疫情持續不散的情況下，提供政策指引所面臨的最大挑戰之一：由于經濟數據上下波動迫使美聯儲不斷修正經濟展望，如何才能與外界溝通未來的政策行動。

　　“之前面臨低通脹和通脹下降的壓力時，前瞻指引是權宜工具，”LH Meyer/Monetary Policy Analytics駐華盛頓經濟學家Derek Tang表示。“如果風險是雙向的，或偏向上行，不清楚是否仍舊是可持續的。”

　　過去二十年，央行官員們放棄了含糊不清的做法，而是明確表達政策預期。前美聯儲主席本·伯南克引進了預期和現已知名的“點陣圖”，讓所有美聯儲官員明確列出利率展望。

　　其目的是限制投資者的猜測，而這通常都會導致不必要的市場波動。隨后經濟進入了“大穩健”階段，低通脹、長期擴張使得他們更容易暗示未來兩或三次會議的政策意圖。

　　然而，最近通脹的飆升使得2021年CPI升至39年高點7%，新冠病毒變異株的風險導致供應在需求高漲的背景下進一步稀缺，令官員們暗示也許他們沒有那么具有可預測性。

　　去年9月的點陣圖顯示今年加息一次。到了12月，就增加到了三次。周四，美聯儲理事Christopher Waller表示，或許需要加息多達五次，但若物價壓力如預期緩和，可能不用這么多次。

　　其他官員也開始敲響年內加息四次的警鐘。費城聯儲銀行行長Patrick Harker表示，他認為需要加息三次。“如果通脹不受到控制，我也可能會贊成加息四次，”他說道。在波士頓聯儲銀行找到新一任行長前，Harker作為替補在政策委員會享有投票權。

　　2022年的另一位投票委員James Bullard表示，加息四次是有可能的。

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責任編輯：李桐