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　　2021年小市值指數(shù)漲幅超大盤股指數(shù)3倍

　　A股市場上，不少投資者視大盤藍籌、白馬股、核心資產(chǎn)等如“香餑餑”，它們有著強大的品牌，穩(wěn)健的業(yè)績，并受到機構(gòu)抱團。在資金的推動下，這一類股票市場表現(xiàn)的確很優(yōu)異，但這種風(fēng)向似乎有變。

　　近年來，A股呈現(xiàn)明顯的結(jié)構(gòu)性行情，雖然指數(shù)看似波浪不驚，但部分板塊超額回報相當(dāng)可觀。證券時報統(tǒng)計顯示，2020年以前，大盤股表現(xiàn)相對突出，但2021年大盤股指數(shù)僅漲7.49%，小市值指數(shù)漲幅超過前者3倍，高達30.15%。2022年伊始，小市值指數(shù)漲幅仍強于大盤股指數(shù)。

　　小市值股正崛起，機構(gòu)高比例控盤

　　小市值股在2021年表現(xiàn)如此優(yōu)異，通過對比分析發(fā)現(xiàn)，小市值股不僅獲得機構(gòu)青睞，業(yè)績也有爆發(fā)。

　　對比機構(gòu)持倉變動（不含一般法人）及業(yè)績成長性，2020年小市值股機構(gòu)持倉比例均值接近20%，創(chuàng)過去四年最高水平，與大盤股機構(gòu)持倉比例接近。2021年三季末小市值股機構(gòu)平均持倉比例接近40%，同期大盤股的機構(gòu)持倉比例大幅下降。

　　從成長性來看，小市值股的凈利潤增幅均值在2017-2020年遠低于大盤股，但穩(wěn)中有增；2021三季報反超大盤股，凈利潤同比增幅均值超過150%。

　　越來越多小而美的公司會被市場接納

　　小市值股的崛起并非一蹴而就，從以上的市場表現(xiàn)來看，低價小市值股同樣能在A股市場發(fā)光發(fā)亮。小市值股不乏細分領(lǐng)域龍頭，也不乏財務(wù)穩(wěn)定增長股。

　　著名經(jīng)濟學(xué)家管清友表示，越來越多小而美的公司會被市場接納，它們可能規(guī)模不大，但是做得很精致，沒有高增長，但盈利很穩(wěn)定，它可能是一個細分行業(yè)的隱形冠軍，這樣的公司會受到更多一級市場、二級市場的投資人的青睞。對于那些大而不能倒的公司，甚至是一直擴張停不下來的公司，他覺得是比較危險的。

　　“小而美”50強出爐

　　巴菲特曾說普通投資者更適合小而美的公司。根據(jù)多個條件，統(tǒng)計出基本面優(yōu)質(zhì)的小市值公司。小而美是財務(wù)選股的典型，代表的是小市值的績優(yōu)股，強調(diào)的是小市值，以及公司經(jīng)營能力的優(yōu)秀。具體統(tǒng)計條件如下：

　　1、各個細分產(chǎn)業(yè)的龍頭；

　　2、市值 50億元至200億元；

　　3、2017-2020年凈資產(chǎn)收益率（ROE）均超過10%，2021年三季度ROE超過5%；

　　4、2017-2020年及2021年第三季度扣非凈利潤正增長。

　　經(jīng)過統(tǒng)計，“小而美”50強重磅出爐，百億以上市值股占比六成，化工、醫(yī)藥生物、機械設(shè)備行業(yè)上榜股數(shù)量較多，也有科技股上榜，如芯朋微、泛微網(wǎng)絡(luò)等。

　　以市值來看，鎳粉龍頭博遷新材、酒水經(jīng)銷龍頭華致酒行、石英材料龍頭菲利華市值超過200億元；居末位的是高端廚柜龍頭金牌廚柜，市值不足55億元。

　　從2021三季報的財務(wù)數(shù)據(jù)來看，凱普生物、倍輕松及芯朋微等3股扣非凈利潤增速超過100%，分別是核酸分子診斷龍頭，智能便攜按摩椅龍頭及電源芯片龍頭。華致酒行、聯(lián)瑞新材等股超過50%。投資回報方面，浙江美大、凱普生物、火星人等4股凈資產(chǎn)收益率超過20%，廣和通等超過15%。

　　17股估值低于30倍

　　從估值來看，“小而美”50強最新滾動市盈率中位數(shù)37倍，近四成低于30倍，凱瀚藍環(huán)境、凱普生物估值最低，滾動市盈率不到15倍。瓷磚龍頭蒙娜麗莎、集成灶龍頭浙江美大、家具定制龍頭志邦家居等均低于20倍。部分個股估值相對較高，中熔電氣、泰坦科技超過100倍，中瓷電子、博遷新材等股超過70倍。