本周財報季開始，對受美聯(lián)儲大幅加息前景困擾的股市是又一個考驗(yàn)。

　　因有消息稱美聯(lián)儲最早可能在3月上調(diào)短期利率，標(biāo)普500指數(shù)在2021年上漲了27%，卻在新年的第一周下跌了1.9%。以科技股為主的納指錄得自2月以來最糟糕的一周。10年期美國國債收益率升至1.769%，為2020年1月以來最高。

　　基于市場邏輯，較低的利率使投資者更愿意為股票支付高估值，在美聯(lián)儲將基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近于零的水平后，股票估值在2020年達(dá)到更高水平。2021年，市盈率仍高于長期標(biāo)準(zhǔn)，但已經(jīng)開始走低。基于目前利率上升的趨勢，可能導(dǎo)致其進(jìn)一步收縮，投資者正在重新考慮他們的投資計劃。這意味著公司盈利增長與否將成為市場繼續(xù)看好的另一關(guān)鍵因素，本周的財報季變得愈發(fā)重要。

　　摩根大通公司、花旗集團(tuán)公司和富國銀行公司周五發(fā)布財報，這可能成為整體經(jīng)濟(jì)健康狀況的風(fēng)向標(biāo)。達(dá)美航空公司周四發(fā)布財報，這可以幫助投資者了解航空公司如何應(yīng)對 Covid-19的真實(shí)狀況。

　　下周，包括貨運(yùn)巨頭JB Hunt運(yùn)輸服務(wù)公司、消費(fèi)品公司寶潔公司和油田服務(wù)公司貝克休斯公司在內(nèi)的公司預(yù)計將發(fā)布財報。

　　FactSet的數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)成分股公司第四季度的利潤將比去年同期增長 22%。這將是高于平均水平的增長率，但遠(yuǎn)低于過去幾個季度。標(biāo)普500指數(shù)成分股公司的盈利預(yù)計將在2022年增長 9.4%，低于2021年預(yù)計的45%利潤增長速度。

　　未來幾周審查公司業(yè)績的投資者不僅會關(guān)注利潤，還會關(guān)注公司是如何做到這一點(diǎn)的。盡管經(jīng)理們面臨著從原材料到勞動力再到運(yùn)輸?shù)母鞣N成本上漲，但許多人已經(jīng)能夠通過提高自己的價格來克服這些費(fèi)用。

　　高管們?nèi)绾握務(wù)撐磥韼讉€月可能會對市場產(chǎn)生最大影響。投資者將想知道 Omicron 變體的傳播是否將繼續(xù)影響業(yè)務(wù)，也很想知道公司如何管理工資增長和更高的運(yùn)輸成本以及其他費(fèi)用。

　　洛克菲勒全球家族辦公室首席投資官Jimmy Chang表示：“我認(rèn)為，從指導(dǎo)的角度來看，2022 年對這里的公司來說可能非常困難”“所有這些投入成本在去年都顯著增加”。

　　成長股的風(fēng)險尤其高，因?yàn)樗鼈兂兄Z會擴(kuò)大未來的利潤，因此它們的市盈率很高。收益率上升可能會損害特別有價值的股票，因?yàn)楦叩幕貓髸o公司未來現(xiàn)金流的價值帶來壓力。更高的回報也讓投資者有更多選擇將資金投向何處，從而降低了他們在股票上承擔(dān)風(fēng)險的意愿。

　　許多成長股出現(xiàn)在科技板塊，預(yù)計第四季度的盈利增長將低于整個股指。在上周的交易中，科技板塊下跌 4.7%，而能源板塊上漲 11%，金融板塊上漲 5.4%。

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責(zé)任編輯：李桐