財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，對于日本股市而言，即將過去的2021年可謂即有輝煌也有落寞。

　　憑借著政府換屆、東京奧運和日元下跌等多股春風，東證指數在年內一舉創下了逾30年高位，日經225指數則一度升穿了30000點大關。

　　然而，相比于MSCI全球指數將近20%的年內漲幅，日本股市在發達市場中的橫向對比，卻又顯得并不起眼——東證指數年內的漲幅僅堪堪達到了10%，而日經225指數的漲幅還不到6%。

　　盡管日本企業普遍業績良好，外部環境也不算差，但似乎總令人懷疑其背后存在著鮮為人知的“價值陷阱”。

　　瑞穗證券的首席股市策略師菊地正俊表示，“海外投資者之間開始出現這樣的觀點：由于疫情原因，日本將在與海外的成長競爭中敗下陣來”。

　　盡管為了避免這種情況發生，日本岸田文雄新政府出臺了55.7萬億日元的史上最大規模經濟刺激對策，但也并未能給股市帶來持續性的政策利好。“這或許是因為市場清楚地認識到，日本不太可能通過國家級的大規模財政支出來提高經濟的潛在增長力”，菊地正俊稱。

　　當然，從日股年內的強弱板塊分布看，對于當地市場的交易員而言，年內的投資主線可謂非常清晰——重新開放題材在全年受到了持續追捧，而不少在去年疫情爆發后的熱門板塊，如醫療保健和居家題材，則一路跌至了谷底。

　　回顧全年的表現，航運類股在日經225指數中漲幅居前，而大宗商品類股則在東證指數中表現最佳。與此同時，醫藥和視頻游戲生產商的股價則大幅下挫，日本市場巨頭軟銀集團和迅銷公司的股價也表現凄慘。

　　以下是今年日本市場上最受矚目的一些個股變動情況：

　　贏家

　　日本郵船株式會社（+265%）、川崎汽船株式會社（+230%）、商船三井株式會社（+172%）

　　受年內集裝箱運費飆升的提振，日本三大航運公司成為了2021年日本市場上表現最佳的藍籌股。分析人士預計，隨著經濟復蘇背景下的需求強勁，上述航運公司來年很可能將再度迎來一個豐收年。

　　Inpex（+81%）

　　Inpex是日本國內的能源勘探巨頭。經濟重新開放推動國際油價今年大漲了約50%，同時也間接提振了包括Inpex在內的日本能源勘探公司的股價。

　　尼康（+92%）、西鐵城手表（+71%）

　　外出旅行和旅游業的復蘇推動了人們對西鐵城手表和尼康相機的需求。尼康還受益于其芯片相關業務進一步增長的預期。

　　富士電機（+70%）、電裝株式會社 （+55%）

　　盡管特斯拉可能是電動汽車領域最受矚目的生產商，但日本的汽車公司今年也正悄悄在這一領域與特斯拉展開競爭。豐田汽車的電氣化計劃應該會推動其最大零部件子公司電裝株式會社的銷售額，而富士電機被認為在電動汽車電源芯片方面具有競爭優勢。

　　輸家

　　M3公司（-40%），中外制藥株式會社（-31%）

　　隨著日本投資者開始把目光投向疫情以外的領域，醫療保健股受到了沉重打擊。去年日經指數成份股最大的贏家M3公司成為了今年最大的輸家，因為市場下調了對其相關在線健康業務的樂觀預期。與此同時，制藥行業也是東證指數中年內表現最差的板塊，中外制藥株式會社在過去4年上漲近5倍后，今年在主要制藥企業中跌幅最大。

　　軟銀集團（-34%）

　　孫正義旗下的軟銀集團在今年受到了幾大中國科技巨頭下跌的拖累。該公司股價還因其股票回購暫停六個月而受到了負面影響。

　　Nexon（-30%）、Demae-Can（-72%）

　　隨著人們紛紛重返工作崗位和學校，以及中國游戲審批政策的收緊，在日上市的韓國網絡游戲公司NEXON股價今年重挫了30%。而對外賣網站運營商Demae-Can Co．來說，回歸更正常的生活方式同樣是個壞消息，該公司股價年內下跌了72%，在日本創業板市場Jasdaq中表現墊底。

　　迅銷（-29%）

　　旗下擁有包含優衣庫在內多個品牌的迅銷公司，今年在日本和中國市場上的業務表現低迷。除了受到新冠疫情的影響外，棉花價格上漲和一系列的消費者抵制事件也對其構成了沖擊。

　　日股明年前景向好？

　　值得一提的是，盡管2021年在全球發達市場中的表現并不算出彩，但一些業內機構眼下正看好日股明年的表現。

　　三井住友銀行日興證券表示，對滯漲的擔憂減弱、美聯儲加息以及中國政策放松，應有助于推動日本價值股和對經濟復蘇敏感的股票從明年2月開始上漲。

　　日興證券策略師Masashi Akutsu在12月15日的一份報告中寫道，“我們認為，日本股市在2022年的表現極有可能超過全球市場?！?/p>

　　而在具體板塊方面，包括Ryota Sakagami在內的摩根大通策略師在展望2022年時看好日本的汽車制造商，稱隨著供應鏈問題的消失，汽車制造商的收益應該會出現復蘇。他們還看好受日本國內通脹上升而可能獲得提振的房地產行業，同時預計資本支出的復蘇將有利于機械和IT服務業。

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責任編輯：李園