狂賺后大虧 頂級對沖基金成為天然氣驟跌首個“犧牲品”

　　來源：華爾街見聞

　　截至8月末，今年Statar Capital收益率略超過5%，媒體稱該基金9月前十日“獲利不菲”，此后一周大虧，造成9月全月累計虧損7.7%，虧損源于歐洲天然氣交易。

　　三年前，撰寫經典期權教材的基金經理James Cordier因做空天然氣期貨而爆倉，在YouTube發布視頻公開道歉，稱造成災難性損失，一夜間跌落神壇。

　　而今，可能又有一批對沖基金因天然氣期貨巨虧。天然氣三個月隱性波動率開始接近三年前Cordier等基金報虧時水平。至少目前已經出現第一家因最近天然氣驟然跌落歷史高位而受害的基金。

　　從上周二起，連續多日創歷史新高的歐洲天然氣期貨一再下跌，連跌三日。媒體爆出，一只專門交易天然氣的美國業績一流對沖基金——邁阿密的Statar Capital本月業績不佳。

　　Statar Capital的資產規模17億美元，由Citadel和DE Shaw前交易員Ron Ozer管理。媒體援引知情者消息稱，該基金本月前十日“獲利不菲”，但此后一周大虧，造成本月全月累計虧損7.7%。

　　在本月大起大落以前，今年截至8月末，Statar扣除費用后收益率略超過5%。媒體稱，還不能立即搞清楚Statar虧損的具體原因。知情者稱，今年造成Statar虧損的是歐洲天然氣的交易，美國天然氣的交易還有收益。近幾個月曾押注天然氣會下跌。

　　而金融博客Zerohedge認為，從下圖可以推測，雖然天然氣價格回撤相對較小，卻足以讓Statar虧掉所有的盈利，并且進一步虧損，那么該基金可能是在本月初加杠桿做多，然后隨著天然氣價格大漲而獲利，月中左右，該基金可能又加碼，出售了天然氣的看跌期權，隨著天然氣的波動進一步擴大，在天然氣價格一旦回撤之時就遭到重創。

　　雖然Statar未披露是何原因在斬獲高盈利后大虧，但該基金在官網上曾這樣表達對天然氣交易的看好：大宗商品市場傾巢而出的風險資本已經夸大了暫時的市場錯誤定價，但天然氣生產商越來越希望對沖。這給天然氣交易提供了多年來最佳的機遇。

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責任編輯：王婷