來源：華爾街見聞

不同于2月末需求格外疲軟的620億美元7年期美債標售，本周二的同規模同期美債標售認購倍數創去年12月以來新高。但標售結果出爐后，10年期美債收益率繼續震蕩上升，日內升幅擴大到5個基點以上。

　　雖然7年期美國國債標售出乎市場意料地穩健，但標售結果公布后，二級市場的美國國債收益率并沒有持續下行，仍總體震蕩上行，中長期美債收益率升幅明顯。

　　美股午盤時段，7年期美債標售結果出爐后，基準10年期美國國債收益率曾短線回落，降至1.60%下方，后很快繼續攀升，一度升破1.62%刷新一周高位，日內整體漲幅超過5.5個基點，標售結果公布以來上揚約3個基點，較今年3月30日升破1.77%所創的14個月高位仍有距離。

　　午盤10年期美債收益率刷新一周高位時，7年期美債收益率升穿1.3%，日內整體升幅超過4個基點。30年期美債收益率邁向2.29%，日內整體漲幅擴大至將近5個基點。5年期美債收益率也升逾5個基點。

　　本周二稍早，美國財政部標售的620億美元7年期美國國債得標利率1.306%，處于去年1月以來最高水平，高于上月的1.300%，略高于截標時預發行收益率1.305%。其認購倍數2.314倍，創去年12月以來新高，高于上月的2.23倍以及前六次標售均值2.25，遠高于今年2月水平。

　　從認購情況看，此次7年期國債標售也相當穩健。具有購買所有未能拍出國債以防止拍賣流產義務的一級交易商獲配比例22.3%，創今年1月以來新低，遠低于近期均值25.2%；包括外國央行在內的間接購買人獲配比率57.1%，略低于上月的57.3%，低于最近六次均值57.7%，但明顯高于2月的38.1%；包括美聯儲和其他美國聯邦政府實體在內的直接購買人獲配20.6%，高于上月的18.0%和近期均值17.1%。

　　無論如何，本周二的7年期美債標售結果顯然都強于災難性的2月標售，二級市場美債收益率即使上升也未重演2月那樣的崩盤慘劇。

　　華爾街見聞此前文章提到，今年2月25日，美國財政部拍賣620億美元的7年期國債，得標利率為1.195%，創2月以來最高的截標收益率，認購倍數僅為2.04，創歷史新低。當時有評論稱，這意味沒有外國投資者想要美國國債了，這絕對堪稱多年來7年期美債拍賣的最尷尬和最具災難性的時刻。

　　7年期美債標售的結果公布后，2月25日當天美債盤中閃崩，美股、尤其是科技股重挫。

　　當日10年期美債收益率連續升破1.5%和1.6%兩道關口，創去年2月以來盤中新高，一度日內飆升將近23個基點，到美股收盤時，10年期美債收益率的日內升幅收窄到15個基點，5年和7年期美債的收益率升幅還都超過20個基點。納指收跌3.52%，創去年10月28日以來最大收盤跌幅。標普和道指分別收跌2.45%和1.75%，分別創今年1月27日和29日以來最大收盤跌幅。

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責任編輯：張玉潔 SF107