強勁的經(jīng)濟增長可能刺激2月份處于溫和狀態(tài)的通脹數(shù)據(jù)將來走高。美國經(jīng)濟活動升溫將成為可能最終促使美聯(lián)儲調(diào)整其低利率政策的因素之一。

　　這是貝萊德Rick Rieder的觀點。這位該公司全球固定收益首席投資官在周三CPI數(shù)據(jù)后發(fā)布報告稱，“我們正目睹很多地方通脹下降時期的結(jié)束，以及經(jīng)濟增長和物價被重新評估到令人印象深刻的更高水平。在不出現(xiàn)由新冠疫情引發(fā)的經(jīng)濟二次見底情況下，很難認為市場所消化的2023年前美聯(lián)儲將加息一次的約60%概率太高了。”

　　在聯(lián)邦公開市場委員會3月16日至17日會議之前，人們正在揣測政策制定者將需要在未來的某個時候進行多次加息。這種觀點與最近美聯(lián)儲一些官員旨在強化央行鴿派政策立場的評論產(chǎn)生沖突，從而使得下周的政策會議更有看點。

　　Rieder表示，利率市場一直在進行再調(diào)整，部分原因是人們認識到更高的已實現(xiàn)和預期通脹率“最終可能會迫使美聯(lián)儲采取行動。我們并不是在暗示會有一次加息，可能有一次加息，或者說應該有一次加息，而是根據(jù)我們的估計，某些結(jié)果被市場錯誤定價了。”

　　Rieder說，在某個時候，極低的政策利率會給金融穩(wěn)定帶來風險，再加上預期的經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，可能會迫使美聯(lián)儲調(diào)整政策。政策調(diào)整可能是漸進的，“并且是極佳經(jīng)濟增長的應對措施，因此風險資產(chǎn)的下跌（若僅是對政策正常化的回應）應被視為潛在的買入機會。”

　　市場的某些角落已經(jīng)將注意力轉(zhuǎn)向2021年后的利率環(huán)境。根據(jù)巴克萊對掉期數(shù)據(jù)的分析，在掉期期權(quán)中出現(xiàn)了一種流行且相對便宜的交易，目標是美聯(lián)儲將在2025年3月份之前加息七至八次。

　　凱投宏觀的Michael Pearce表示，美聯(lián)儲決策者可能會利用下周的政策聲明和最新的經(jīng)濟預測“以推低市場對加息迅速進入視野的預期。”他周三發(fā)布報告稱，預計官員們將維持政策不變，同時不會就債券收益率上升敲響警鐘。

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責任編輯：楊亞龍