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在過去的一周里，美國國債收益率飆升加速了股市震蕩，這不禁令投資者開始權衡近期美股的這種風格的切換能走多遠，以及它對涵蓋范圍更廣的標普500指數的影響。
本周的走勢進一步刺激了股市的轉變，能源股、金融股和其他預計將受益于經濟復蘇的股票在過去幾個月里表現一直強于大盤。美國國債收益率攀升令科技股承壓，而科技股多年來一直領漲大盤。
科技股拖累標普500指數本周下跌，并引發市場質疑，如果占該指數權重最大的科技股和成長型股陷入困境，標普500指數能否維持漲勢。
今年迄今為止，對市值較大的股票具有更大影響力的標普500指數上漲了1.5%，而另一種股票權重相同的指數上漲了5%。
Davidson財富管理研究主管Ragan表示，“這只是告訴我們，有更多公司參與進來，我認為這是健康的?！?/p>
投資者關注市場風格切換的同時，也在考慮標普500指數自3月份以來已累計上漲70%，是否會出現大幅回調。長期處于沉寂狀態的國債收益率上升是股市出現問題的最新跡象，因為這意味著債券是更為激烈的投資競爭。10年期美國國債收益率本周躍升至1.6%的一年高點，隨后回落。
未來幾周，經濟前景是否改善將成為關注焦點，包括定于周五（3月5日）發布的月度美國就業報告，以及美國確保廣泛接種COVID-19疫苗的能力，特別是在新型變異毒株出現的情況下。
Cresset Capital Management的首席投資官Ablin說，科技股和動能股在2020年幫助推高了回報率，“現在看來，有了疫苗、刺激措施和重新開放的前景，我們正在展望一個新的復蘇階段。”
近期市場的轉變是建立在11月初推動的市場轉變之上的，當時輝瑞突破性的COVID-19疫苗消息引發了對2021年經濟復蘇的廣泛押注。
此后的走勢包括：標普500指數金融和能源類股分別上漲29%和65%，而基準指數上漲近9%，科技類股上漲7%。羅素1000價值指數上漲了16.5%，而成長型指數上漲了4.3%，小型股羅素2000指數上漲了34%。
加拿大皇家銀行美國股票策略主管Calvasina在一份報告中稱，盡管上漲，但“從估值角度來看，通貨再膨脹交易仍有大量空間”。加拿大皇家銀行增持金融、材料和能源類股。
瑞銀全球財富管理美國股市主管Lefkowitz在一份報告中稱，收益率上升往往有利于更具周期性的行業，其中金融、能源、工業和材料類股與10年期美國國債收益率的正相關性最強。
不過，這種趨勢能持續多久仍有待觀察。投資者可能不愿脫離科技股和成長型股，尤其是考慮到許多公司預計將在數年內實現強勁利潤。
經濟或抗擊新冠肺炎的努力出現任何挫折，都可能使2020年大部分時間都在繁榮的“居家股票”復蘇。
Cherry Lane Investments的合伙人Meckler說，隨著今年Gamestop引發的散戶交易狂潮，銀行和其他股票可能無法像特斯拉等股票那樣吸引業余投資者的注意力。
“這些股票沒有活力，”Meckler說?！八鼈兒苌儆锌赡艹霈F大型科技成長型股票出現的那種波動?！?/p>
責任編輯：楊亞龍
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