北京時(shí)間7月9日消息，本月開幕的財(cái)報(bào)季或許會(huì)是全球金融危機(jī)以來(lái)最糟糕的一次。該拋了嗎？摩根大通的Marko Kolanovic說(shuō)，還不到時(shí)候。

　　這位策略師在報(bào)告中寫道，盡管企業(yè)盈利預(yù)期在新冠疫情中下降，使標(biāo)普500指數(shù)市盈率達(dá)到20年來(lái)最高水平，但在當(dāng)局刺激經(jīng)濟(jì)情況下，相對(duì)于債券而言，股票還是顯得便宜，這可能會(huì)促使諸如養(yǎng)老基金之類的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移資產(chǎn)配置，從固定收益轉(zhuǎn)移到股票。

　　摩根大通數(shù)據(jù)顯示，從多空對(duì)沖基金到量化交易員，股票頭寸都低于通常水平。如果持倉(cāng)達(dá)到歷史中值，即增加4000億美元股市頭寸，“大盤可以輕松再創(chuàng)新高，”Kolanovic寫道。

　　標(biāo)普500指數(shù)周三報(bào)3150點(diǎn)左右，較2月創(chuàng)下的紀(jì)錄高點(diǎn)3386.15點(diǎn)低約7%。

　　“許多投資者還沒有追漲。反對(duì)理由是鑒于盈利預(yù)測(cè)受到新冠影響，股票估值相對(duì)于歷史水平而言偏貴，”Kolanovic表示。“這個(gè)觀點(diǎn)沒有看到大量資金不僅投資于股票，而且還投資于各種資產(chǎn)。”

　　“基金經(jīng)理們正買入大型科技股和動(dòng)量股，同時(shí)做空較小的周期股和價(jià)值股。這種交易部分是受市場(chǎng)對(duì)新冠疫情將惡化（或不會(huì)好轉(zhuǎn)）并將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)永久性轉(zhuǎn)變的預(yù)期推動(dòng)，”Kolanovic寫道。“我們認(rèn)為市場(chǎng)對(duì)這兩個(gè)事件的定價(jià)都不恰當(dāng)，若重新定價(jià)，可能導(dǎo)致動(dòng)量股迅速下跌，價(jià)值股上漲。”

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責(zé)任編輯：張玉潔 SF107