根據美聯儲6月政策聲明中的點陣圖顯示，當前的所有FOMC委員均建議2020年與2021年的基準利率維持在0-0.25%不變；到2022年，僅有2位委員偏離0水平利率，一位建議上調25個基點，另一位建議上調100個基點。

　　對于更遠期的利率，大部分FOMC委員建議將基準利率上調至2.5%。

　　盡管按照美聯儲的官方說法，點陣圖并不代表委員的個人判斷，而是每名委員根據自己對經濟前景以及對聯儲其它委員的認知，綜合預測出美聯儲對應周期將會實行的實際利率區間。因為有些委員實際上無權對美聯儲的利率決議進行決策。即便他本人是個大鴿派，但是如果有權做決策的委員多是鷹派，那么他很可能非常理性的認為美聯儲的實際利率區間會高于自己認為的合理利率區間。

　　因此，實際上它的參考意義遠不如“美聯儲觀察”，因為后者是通過真金白銀對利率變化下注。

　　據CME“美聯儲觀察”在聲明前后的對比，我們認為美聯儲在當前仍會保持基準利率在0水平不變，盡管在上次紀要中委員們提到了負利率，但是負利率幾乎不用再考慮了。

　　【FOMC聲明前】：美聯儲7月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85.3%，加息25個基點的概率為14.7%；9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85.9%，加息25個基點的概率為14.1%。

　　【FOMC聲明后】：美聯儲7月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85.3%，加息25個基點的概率為14.7%；9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為85.9%，加息25個基點的概率為14.1%。（新浪美股 林克）

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責任編輯：張國帥