北京時間4月13日消息，在冠狀病毒大流行期間，美國股市大幅反彈，令投資者面臨一個艱難的決定：是在可能出現的牛市中買進，還是等到重返近期低點時再出手。

　　基準標準普爾500指數上周上漲了12%，創下1974年以來的最大單周漲幅，這讓上述選擇變得更加緊迫。該指數目前已彌補了近期暴跌造成的約一半損失，不過仍較2月19日的歷史高點下跌了近18%。

　　很少有投資者能夠把握住市場見底的時間，這一點只有在事后才會變得明顯。不過，如果歷史可以作為參考的話，先行者可能會有優勢——如果他們能夠承受一次可能的過山車式的下跌和回升。

　　在標普500指數在過去九個熊市中每一次觸底前三個月買入該指數的投資者，一年后的平均漲幅為21%。據路透的一項分析顯示，那些在低點后三個月買入的股票平均上漲了7%。

　　高盛（Goldman Sachs）的一項研究發現，股市往往在觸底后的一個月內實現最強勁的漲幅。標普500指數在過去40年中經歷了8次熊市或接近熊市的低谷后的一個月內，回報率中值為15%。

　　如果目前的反彈持續下去，那可能意味著最大的漲幅已經可以預見了。然而，對一些投資者來說，晚出手是一個合理的代價，因為他們不那么擔心市場逆轉的可能性。

　　貝克大道財富管理公司（Baker Avenue Wealth Management）首席策略師金·利普（King Lip）表示，盡管最近出現了反彈，但他仍愿意繼續持有一筆規模遠大于以往的現金配置。

　　隨著新型冠狀病毒在全球流行，他的公司開始出售頭寸。到3月中旬，客戶的投資組合通常為50%的現金。

　　事實上，許多人認為市場還沒有完全考慮到冠狀病毒已經造成的經濟和公司收益的損失：經濟衰退幾乎是必然的，近1700萬美國人在過去三周內申請了失業救濟。

　　美銀環球研究（BofA Global Research）的分析師上周在一份報告中表示，如果標準普爾500指數（S&P 500）“未能重新測試，甚至跌破”3月23日的低點，那將是“前所未有的”。該報告是根據對以往衰退期間熊市的分析得出的結論。他們的研究顯示，類似的熊市平均持續了約11個月。

　　野村證券量化策略師高田正良（Masanari Takada）發布報告提醒投資者不要太樂觀，稱這波美股乃至全球股市的反彈不會持久，因為驅動力并非來自做多。

　　相信美聯儲

　　芝加哥Kingsview Asset Management投資經理諾爾特（Paul Nolte）表示，在2008年金融危機期間，這種觀望策略對他很有幫助。

　　諾爾特稱，2008年年中他將投資從股票轉向債券，幾個月后他就錯過了跌幅超過50%的底部，但隨著市場反彈，他在2009年6月開始買進股票。

　　最近，他一直在逐步重返股市，部分是通過專注于科技股和醫療股的交易所交易基金（etf）。

　　他并不是唯一這樣做的人：根據EPFR Global的數據，截至上周四的一周，投資者向股票型基金注資176億美元，創下年內新高。

　　許多投資者從美聯儲推出的空前刺激舉措中獲得了信心，尤其是美聯儲決定重新啟動大規模資產購買計劃，以支撐市場并提振投資者信心。

　　Sunrise Capital Partners LLC首席投資長Christopher Stanton押注蘋果（Apple）和谷歌（google）母公司Alphabet等大型科技公司的股票收益。

　　他表示：“我堅信，股市已經觸底。”

責任編輯：覃肄靈