原標題：【圖解】摩根大通策略師：熊市都已經來了1年多了居然還沒有人發現？

　　來源：金十數據

　　當所有人還沉浸在牛市的美夢中時，摩根大通策略師Michael Wilson提出了另一個有趣的觀點，熊市早在2018年1月就已經開始，并即將變得更糟。

　　Wilson表示，如下圖所示，眾人口中這個持續十余年的牛市實際上早在2017年末就已經結束。自那時起，全球股市的牛市一直在下跌。

　　Wilson稱：

“目前的情況與2018年1月時的完全不同，在當時，全球幾乎所有主要股指都處于歷史高位，且處于超買狀態，而如今我們跟蹤的近80%的所有主要股指都沒有創下新高。再者，雖然今年標準普爾500指數又刷新了歷史高位，從長期看，標準普爾500指數的漲幅并沒有多驚人?！?/p>

　　除此之外，以下幾個指標也證明了目前的牛市并不“靠譜”。

　　摩根士丹利的股票風險指數（ERI）已18個月沒有達到“繁榮”水平。該指數衡量的是美國股市的人氣和頭寸。 

　　熊牛市指標（衡量美國個人投資者情緒）與消費者情緒指標之間的偏差已經相當大。這意味著，盡管市場仍接近歷史高點，消費者信心依然高漲，但個人投資者似乎沉浸在悲傷的情緒中。

　　摩根士丹利商業景氣指數和修正后的每股收益已經下跌至歷史低值附近。

　　Wilson進一步指出，不久后，美股將面臨一次大規模的拋售，美聯儲的降息或是促成這一波拋售的最大推手。如下圖所示，在長時間維持原定利率之后的首次降息，往往會導致股市的大幅下跌。

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責任編輯：張玉潔 SF107