新浪美股訊 意大利再次陷入政治動(dòng)蕩，提醒投資者注意該國的增長困境。

　　在副總理馬泰奧-薩爾維尼（Matteo salvini）退出聯(lián)合政府的支持后，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體似乎最早將于10月提前舉行大選。這可能會給明年的預(yù)算談判蒙上陰影，并使有關(guān)意大利迫切需要的改革的任何嚴(yán)肅討論都被擱置。在過去的五個(gè)季度中，該國經(jīng)濟(jì)只增長了一個(gè)季度。

　　今年下半年的前景似乎表明，意大利經(jīng)濟(jì)可能會緩慢復(fù)蘇，但從與布魯塞爾的再度沖突，到歐盟與美國之間的貿(mào)易沖突，一切都可能破壞這一過程。

　　在這種黯淡的背景下，意大利經(jīng)濟(jì)確實(shí)顯示出了一些活力。即將離任的民粹主義政府推出了一項(xiàng)針對窮人的有限收入支持措施，并降低了領(lǐng)取養(yǎng)老金的年齡。失業(yè)率在5月份自2012年以來首次跌破10%。然而，這個(gè)國家的年輕人卻難以從中受益。

　　如果薩爾維尼像最新民調(diào)顯示的那樣，在提前選舉后獲勝，他將努力推行他向選民承諾的大幅減稅和新投資。這將很難與歐盟3%的赤字上限達(dá)成一致，尤其是如果他同時(shí)試圖抵消計(jì)劃于2020年增加的增值稅。

　　然而，如果投資者重新評估意大利公共債務(wù)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，那么意大利與歐盟的新沖突將只是一個(gè)插曲。意大利的公共債務(wù)目前占GDP的132%，短期內(nèi)沒有任何減少的跡象。

　　潛在的政府崩潰已經(jīng)將意大利國債和德國國債的息差推至6周以來的最大水平。盡管如此，歐洲央行進(jìn)一步放松貨幣政策的前景應(yīng)會限制收益率。

　　薩爾維尼新政府可能還會考慮重啟今年早些時(shí)候曾令投資者感到恐慌的迷你債券。表面上旨在加快政府欠款的支付，對一些人來說，它們也可能是一種并行貨幣的前身。更令人擔(dān)憂的是，幾位著名的聯(lián)盟議員都直言不諱地對歐元持懷疑態(tài)度，主張意大利退出歐元區(qū)。

　　他們中的大多數(shù)人目前已經(jīng)緩和了他們的公眾觀點(diǎn)——也許是因?yàn)橐獯罄藢我回泿诺闹С质菑?qiáng)大的，而且還在增長。但是，試圖兌現(xiàn)其開支承諾的聯(lián)盟領(lǐng)導(dǎo)的政府，可能在某個(gè)時(shí)候不得不決定是否準(zhǔn)備為留在歐元區(qū)付出代價(jià)。

責(zé)任編輯：張寧