美聯(lián)儲宣布年內(nèi)第四次加息后，聯(lián)儲主席鮑威爾在新聞發(fā)布會上又給了市場一次打擊。

　　鮑威爾表示，美聯(lián)儲已經(jīng)抵達了中性利率區(qū)間的低端，明年八次貨幣政策會議中的任何一次都可能行動；尚未實現(xiàn)對稱性通脹目標，通脹尚未對失業(yè)率做出很大反應(yīng)；經(jīng)濟趨弱的證據(jù)包括海外經(jīng)濟增長遲滯和金融市場波動，但新變化并未從根本上改變美國經(jīng)濟前景。

　　他還稱，聯(lián)儲決策不受任何政治考量影響。聯(lián)儲官員現(xiàn)在認為，經(jīng)濟更有可能符合明年加息兩次的步調(diào)。利率路徑有很高不確定性，政策不是設(shè)定的，未來數(shù)據(jù)將決定。

　　鮑威爾表示將保持縮減資產(chǎn)負債表（縮表）的步伐，說“我沒有看到我們改變這點”，強調(diào)美聯(lián)儲將繼續(xù)用利率作為貨幣政策的積極工具。同時，鮑威爾否認市場下跌的影響，認為縮表不是干擾市場的一大因素，說縮表“沒有制造重大問題”。

　　此后，美股再度轉(zhuǎn)跌，跌幅持續(xù)擴大。此前曾漲超300點的道指在鮑威爾講話期間跌超400點，最終收跌約500點，收創(chuàng)一年多新低，較9月高位跌超20%，跌入技術(shù)性熊市。此前漲超1%的標普和納指收盤均跌超2%，標普盤中自去年9月以來首次跌破2500點關(guān)口，收創(chuàng)15個月新低。

　　Guggenheim的全球首席投資官Scott Minerd評論認為，在鮑威爾表示縮表的速度還在預(yù)設(shè)路徑、調(diào)整縮表步伐不是考慮的選項后，美股和美債收益率急跌，說明他的表態(tài)令市場失望。市場可能暗示，期望放慢縮表。

　　華爾街日報指出，一些投資者顯然希望鮑威爾為了推升股市而讓貨幣政策更為寬松，但鮑威爾指出，市場波動未必理解為對實體經(jīng)濟的打擊。而且鮑威爾提及，全球增長放緩并沒有從根本上改變美國的經(jīng)濟前景，但很多市場觀察人士稱，全球其他地區(qū)正在拖累美國經(jīng)濟下滑。

　　以下按時間順序更新鮑威爾新聞發(fā)布會主要內(nèi)容，最新的內(nèi)容在最上方：

　　4點12分

　　鮑威爾：對加息速度和利率目標都真的不確定。仍然預(yù)計2019年將穩(wěn)健增長，經(jīng)濟形勢健康。長期美債收益率下滑與規(guī)避風險的形勢相一致。我們也在關(guān)注關(guān)鍵性風險，這其中包括英國脫歐、意大利與歐盟談判預(yù)算。

　　美聯(lián)儲在非常仔細關(guān)注英國與歐盟的脫歐討論，美國的金融機構(gòu)早就在為可能的所有脫歐結(jié)果做準備。

　　4點10分

　　鮑威爾：不希望大幅調(diào)整銀行業(yè)的資本水平。

　　4點05分

　　鮑威爾：薪資增速一直非常漸進。我預(yù)計薪資將繼續(xù)增長，那將受人歡迎。薪資增速無需是通脹的。在勞動力短缺方面，我們有大量軼事信息。經(jīng)濟已經(jīng)表明，勞動參與率能進一步上升。

　　4點03分

　　鮑威爾：舉行例行新聞發(fā)布會將是一個收獲。每年舉行的八次貨幣政策會議上都有可能采取行動。

　　4點

　　鮑威爾：對經(jīng)濟增長的焦慮情緒籠罩著美國。部分波動性并未在美國經(jīng)濟留下痕跡。沒有跡象表明市場乃宏觀經(jīng)濟的主導(dǎo)性指標。通脹對經(jīng)濟增速的反應(yīng)不再如此敏感。

　　3點58分

　　三大美國股指均跌超1%，道指跌超300點，跌幅超過1%；納指跌近1.8%，標普500指數(shù)跌約1.2%。

　　3點56分

　　鮑威爾稱，他的重點實際上是宏觀經(jīng)濟發(fā)生了什么情況，市場的波動未必產(chǎn)生重大的經(jīng)濟影響。“我們悉心追蹤市場，但別忘了，從宏觀經(jīng)濟的角度看，沒有哪個市場是單一的主導(dǎo)性指標。” 這意味著，他認為，沒有哪一個市場能完美地反映經(jīng)濟狀況。

　　3點55分

　　鮑威爾稱，當前政策立場不代表是限制性的。可能未來會變成限制性的，但那要取決于經(jīng)濟。會有一些環(huán)境下適合超過中性水平，但也有些環(huán)境不適合限制經(jīng)濟。

　　3點53分

　　鮑威爾認為縮表不是一大市場干擾因素，他說，資產(chǎn)負債表縮減的幅度一直都是如此的小，“我們沒有看到資產(chǎn)負債表收縮制造重大問題。”國債供應(yīng)已經(jīng)推高短期利率和回購利率。利率可能會取決于數(shù)據(jù)對美國經(jīng)濟強度的指示。

　　3點51分

　　鮑威爾：并未關(guān)注調(diào)整與美聯(lián)儲相關(guān)的法律，也沒有想調(diào)整通脹目標。點陣圖提供有用的信息，但它并非一種共識性預(yù)期。

　　3點49分

　　鮑威爾：政策無需寬松，可以是中性的。并未關(guān)注調(diào)整與美聯(lián)儲相關(guān)的法律，也沒有想調(diào)整通脹目標。點陣圖提供有用的信息，但它并非一種共識性預(yù)期。

　　3點47分

　　鮑威爾：FOMC并不希望通脹低于目標。2%的通脹目標是對稱的，在實現(xiàn)通脹目標方面尚未宣布勝利。通脹意外下行，但跌幅不大。“美聯(lián)儲只是略為低于目標，并沒有試圖讓目標低于2%，而是試圖達到對稱性的2%左右。”

　　3點46分

　　鮑威爾：政治考量不會影響利率決定。“無論如何，政治考慮都沒有任何影響”，沒有什么能阻止我們做我們認為正確的事。美聯(lián)儲獨立的實質(zhì)就是能做自己的工作。

　　雖然沒有點名，但鮑威爾顯然在回應(yīng)特朗普最近的喊話。 本周一，特朗普發(fā)推稱，美元非常強勁、幾乎沒有通脹，外部世界一片混亂，美聯(lián)儲此時考慮加息“難以置信”。 周二他又稱，希望美聯(lián)儲別讓市場進一步缺少流動性，“感受下市場，不要光看那些毫無意義的數(shù)字。” 

　　3點45分

　　鮑威爾：我們留意金融條件收緊。商界擔憂全球經(jīng)濟增長。

　　3點44分

　　鮑威爾：關(guān)于政策路徑和進一步加息的終點，“不確定性相當高”。目前的前景預(yù)期強勁增長，失業(yè)率會下降，但如果事實并非如此，練成可能改變路徑。

　　3點43分
鮑威爾：我們?nèi)匀挥幸粋€偏正面的預(yù)期。我將觀察數(shù)據(jù)是否符合美聯(lián)儲的預(yù)期。美聯(lián)儲已經(jīng)抵達中性利率區(qū)間預(yù)期的底部。

　　3點42分

　　鮑威爾：通脹趨勢讓美聯(lián)儲在未來保持耐心。縮表一直都是平穩(wěn)的，并不認為美國在改變資產(chǎn)負債表政策。鮑威爾表示，他計劃堅持循序漸進縮表，說“我沒有看到我們改變這點”，他強調(diào)，美聯(lián)儲將繼續(xù)用利率作為積極的工具。

　　鮑威爾強調(diào)按當前步伐縮表后，美股再度轉(zhuǎn)跌，道指跌超100點，納指再度轉(zhuǎn)跌。跌近1%。

　　3點39分

　　鮑威爾：預(yù)估中值并非一致判斷。政策行動將受到未來數(shù)據(jù)的指引。（未來加息）速度或（加息至何種）目標都不是提前決定的。

　　3點36分

　　鮑威爾：2019年的美國經(jīng)濟可能不會符合預(yù)期。全球表現(xiàn)疲軟是2019年GDP預(yù)期的因素之一。人們可能對如何描述2019年FOMC貨幣政策有不同看法。當前，我們認為未來經(jīng)濟增速溫和。

　　3點33分

　　鮑威爾：FOMC認為美國經(jīng)濟2019年將表現(xiàn)不俗。聯(lián)儲官員現(xiàn)在認為經(jīng)濟更有可能符合明年加息兩次的方式。政策不是預(yù)設(shè)不變的，未來數(shù)據(jù)將決定利率路徑。政策并非出于預(yù)設(shè)模式。點陣圖中，較低的利率路徑應(yīng)該支持美國經(jīng)濟。金融條件收緊。2018年加息速度超過預(yù)期。

　　3點30分

　　鮑威爾認為，美國經(jīng)濟已經(jīng)在過去一年強勁增長。自9月份FOMC利率決議以來，已經(jīng)出現(xiàn)一些“交叉氣流”（cross-currents）。

　　鮑威爾稱，聯(lián)儲官員仍預(yù)計經(jīng)濟會健康增長。全球增長溫和，但仍穩(wěn)健。但他也提到，“我們看到一些變化，可能釋放了某種相對幾個月前而言趨于疲軟的跡象。”這些變化包括其他經(jīng)濟體增長放緩和金融市場動蕩增加。這些進展并未從根本上改變經(jīng)濟前景，只是讓大部分聯(lián)儲官員略為下調(diào)了明年的經(jīng)濟增長和通脹預(yù)期。

　　來源：華爾街見聞

責任編輯：張寧