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　　國泰君安證券鋼鐵行業(yè)首席分析師李鵬飛針對未來鋼鐵行業(yè)的要點發(fā)表了看法。

　　展望鋼鐵行業(yè)，李鵬飛表示，關(guān)注的幾個要點還是在于，首先需求端，我們目前也看到了國家對于地產(chǎn)端一些政策端已經(jīng)開始一些回暖的情況，無論是貸款的利率還是首付的比例、首套的政策，也出臺了一些因城施策的政策。我們認為房地產(chǎn)端最領(lǐng)先的指標，政策端已經(jīng)出現(xiàn)了一個比較明確的回暖的跡象。我們認為地產(chǎn)端相對來說還是已經(jīng)進入到了一個邊際回暖的狀態(tài)。基建逐月的投資也在改善，從制造業(yè)的角度來說，包括像汽車、家電的穩(wěn)定性還是依然存在的。所以，從需求的角度來說，當前已經(jīng)過了一個至暗時刻，后續(xù)更多是要觀察整個鋼鐵的表觀消費量，包括成交的一些數(shù)據(jù)，以及地產(chǎn)端從政策傳導(dǎo)到基本面，包括像銷售、開工、拿地這樣一些后續(xù)的指標，去布局鋼鐵板塊的機會。

　　供給端，我們的觀點是行業(yè)的格局優(yōu)化，加速集中度提升，龍頭公司的競爭優(yōu)勢逐漸凸顯這樣的邏輯并沒有變化。從中長期來看，行業(yè)供給端加速集中度提升，以龍頭公司，比如以寶武集團為首的國企、央企在加速兼并收購和集中度的提升。我們也看到了，從寶鋼收購武鋼之后，最近包括像太鋼、馬鋼、新鋼等等都不斷地納入寶武的體系。我們也看到了鞍、本的合并，包括沙鋼、方大、敬業(yè)等等這些鋼鐵公司也都在自下而上地去做兼并收購。所以，從這個角度來說，我們認為鋼鐵行業(yè)已經(jīng)告別了像2016年供給側(cè)改革之前整個行業(yè)充分競爭、無序競爭、產(chǎn)能持續(xù)擴張的階段。從整個行業(yè)的產(chǎn)能上來看，在供給側(cè)改革之后也是不允許新增的。把總的產(chǎn)能控制住，同時內(nèi)部加速集中度的提升，行業(yè)的整合也正在發(fā)生。所以，從供給端我們認為中長期這種行業(yè)改善的邏輯是沒有什么變化的。同時，龍頭公司在一些重點領(lǐng)域，比如在硅鋼，包括在一些汽車板，包括家電板，還有超高強鋼這些領(lǐng)域，已經(jīng)具備了一定的競爭優(yōu)勢和行業(yè)的引領(lǐng)作用。當這種產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷提升，最終導(dǎo)致了行業(yè)龍頭公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)提升以后盈利的穩(wěn)定性。

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責任編輯：王涵