記者丨鄢子為 覃毅  編輯丨陳曉平

　　騰訊總裁劉熾平，辭任美團董事。

　　這宗人事變動的背后，騰訊宣布，減持市值1550億港幣的美團股權(quán)。

　　市場較為平靜地接受了兩家的分手。11月17日，美團股價跌5.7%，騰訊股價微跌0.8%，反應(yīng)低于預(yù)期。

　　第一次投資美團起，兩家結(jié)緣8年，據(jù)估計，騰訊的盈利有千億之巨。中短期，兩家的同盟關(guān)系弱化，彼此來往可能依然緊密。

　　友好分手

　　兩大巨頭的分手，很體面。

　　騰訊以派發(fā)美團股票的方式，將手中持有的9.58億美團B類股分給投資者，占到其所持美團股份的九成。

　　按照16日收盤價算，這部分股權(quán)的市值，高達1550億港元，出手闊綽。

　　此輪減持后，騰訊將只持有1.55%的美團股份，不再是第一大股東。

　　劉熾平也辭任美團非執(zhí)行董事，他于2017年10月進入美團董事會，任職時間超過5年，見證了其迅速發(fā)展。

　　劉熾平出身投行，在高盛工作多年，在騰訊內(nèi)部，他是僅次于馬化騰的二號人物，主管戰(zhàn)略、投資、金融等業(yè)務(wù)，由他牽頭，騰訊走上了以“流量+資金”換股權(quán)的結(jié)盟之路。對于這筆分手的交易，其應(yīng)具有很大話事權(quán)。

　　在公告中，劉熾平稱，對美團未來發(fā)展充滿信心。

　　“劉熾平先生以豐富的經(jīng)驗，為美團的業(yè)務(wù)發(fā)展提供了諸多有益幫助。”美團創(chuàng)始人王興也投桃報李，不吝贊美。

　　兩人表示，雙方將繼續(xù)保持緊密合作。

　　友好融洽的氛圍，以及以股票派息的方式，平滑了分手事件的影響。

　　猶記得三個月前，8月16日，市場傳言騰訊計劃清倉美團股份，美團股價跳水，一度大跌12%。

　　“騰訊用自己手中投資的優(yōu)質(zhì)公司股票來進行派息，既避免了現(xiàn)金流的直接減少，又可以獲得股東認可，這是騰訊財技的一種核心玩法。”盤古智庫研究員江瀚評價道。

　　分紅形式減持所投公司股份，美團是第二家。

　　2021年12月，騰訊以分紅形式，大幅減持京東股份，持股比例由17%降至2.3%。

　　年初以來，騰訊先后減持多家投資標(biāo)的，包括新加坡冬海集團（Sea Limited）、步步高、新東方、華誼兄弟。

　　雙份回報

　　騰訊與美團結(jié)緣于2014年，走在前臺的是劉熾平。

　　劉參與促成了大眾點評、美團合并，兩次領(lǐng)投美團在私募市場的融資，一直將其護送到2018年9月上市。

　　這次分手前，騰訊并未大規(guī)模減持過美團。

　　2021年4月，騰訊還投資4億美元，認購了1135萬股美團股份，用于支持其自動配送車、無人機配送等前沿技術(shù)的開發(fā)。

　　騰訊的耐心，收到了真金白銀的巨額回報。騰訊有高管透露，對美團的投資內(nèi)部收益率約30%。

　　有統(tǒng)計稱，騰訊一共投資美團超40億美元，其持有美團約17%的股份，按11月16日收市價計，市值約1700億港元，按照當(dāng)前匯率計大賺約1400億元港幣，以人民幣計，回報也有千億。

（來源：視覺中國）

　　投資入股牽線，騰訊和美團業(yè)務(wù)往來頻繁。

　　財報披露，雙方簽訂有三份合作協(xié)議，分別涉及營銷及宣傳服務(wù)、云服務(wù)及技術(shù)服務(wù)協(xié)議、支付服務(wù)。

　　具體地看，微信九宮格里，有三個小方塊為美團引流，分別是美團外賣、美團團購和貓眼電影；

　　騰訊同時提供云服務(wù)、云存儲及云服務(wù)相關(guān)技術(shù)支援；

　　美團用戶透過騰訊支付管道完成點外賣、住酒店等交易時，需要付給騰訊一筆傭金。

　　2021年，美團支付給騰訊5.63億元營銷及宣傳費、2.35億元的云服務(wù)費和23億元的支付服務(wù)費。

　　三者相加，美團這個大客戶，一年為騰訊貢獻31億元。

　　三份協(xié)議原本于2020年底到期，當(dāng)年10月，雙方續(xù)簽了一次，將合作延續(xù)到2023年12月31日。

　　換句話說，即便股權(quán)關(guān)系弱化，至少在明年底前，兩家將保持供應(yīng)商、客戶的關(guān)系。

　　下一個是誰？

　　“公司總體投資策略非常清晰，不一定會去堅持持有某些資產(chǎn)。投資對象的財務(wù)實力、行業(yè)定位和投資回報，是決定股份分配的關(guān)鍵因素。”騰訊高管在16日投資者會議上稱。

　　市場擔(dān)憂，騰訊的拋售將持續(xù)。

　　一位行業(yè)人士向《21CBR》記者解釋道，騰訊持股比例較大的頭部公司，諸如快手、拼多多、唯品會、B站等，都有可能成為其下一個美團。

　　目前，騰訊為快手的第一大股東，持股比例大體在17%左右，也是拼多多第二股東，持股比例15.5%，其手上還有B站11.12%的股權(quán)，以及唯品會9.48%股份。

　　宣布減持美團后，騰訊系中概股集體飆綠。17日美股盤前，拼多多跌4.8%，嗶哩嗶哩跌5%。

　　“回歸商業(yè)本質(zhì)，任何投資行為都要考慮好‘投資-退出’的流程。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)觀察人士丁道師認為，騰訊后續(xù)會有更多減持動作，主動適配互聯(lián)網(wǎng)大氣候的變化。

　　丁道師舉例說，巴菲特等知名投資人，也頻頻進出蘋果、動視暴雪等優(yōu)秀公司，套現(xiàn)獲益，本屬于正常的資產(chǎn)配置，“這并不代表，投資人不看好蘋果本身的未來。”

　　艾媒咨詢CEO張毅認為，從長遠發(fā)展來說，對內(nèi)，在降本增效的基調(diào)下，騰訊需要整合現(xiàn)有業(yè)務(wù)，集中優(yōu)勢資源，服務(wù)核心方向；對外，要積極釋放更多利好，尋求平穩(wěn)發(fā)展的環(huán)境。

　　這樣的大邏輯下，退出部分投資，是符合邏輯的選擇。未來，“南山高盛”或?qū)⒏驼{(diào)。

　　（作者：鄢子為，覃毅 編輯：陳曉平）

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責(zé)任編輯：吳劍 SF031