A股再迎活水！入摩新增第二批股票名單來了！245億即將入場掃貨，更有證金“降息”大招，股市要表演了？

　　券商中國 時謙

　　在北上資金持續凈賣出，持倉規模跌破萬億之際，A股市場迎來活水！

　　北京時間8月8日早晨，MSCI公布8月季度評議的最終決定：作為2019年8月季度指數審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入因子從10%增加至15%，將在8月27日收盤后生效。分析人士認為，此舉將帶來被動增量資金36億美元（約合人民幣245億元）。

　　MSCI公布8月季度調整顯示，共計10只個股添加到MSCI A股在岸指數，無剔除，其中前三大標的包括中國人保，中國中鐵，萬華化學，其余標的包括湯臣倍健、中國船舶、海航控股 、攀鋼釩鈦、 維信諾、藥明康德、 韻達股份；
MSCI A股在岸小盤指數無調整；
新增7只MSCI 中國指數（MSCI China All Shares Indexes）成分股，1只剔除，其中，海底撈、中國中鐵和萬華化學成為最大三家新增標的；
MSCI 中國全流通小盤指數（MSCI China All Shares Small Cap Index．）中，1家新增，3只剔除。

　　疊加利好更引人關注，那就是昨日晚間證金公司突然放大招，即自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP。

　　其中，182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。有不少觀點熱情地理解為，這接近于向股市定向放水，央行沒有降息舉動，證金公司卻對A股定向降息了。歷史經驗看，最近一次下調轉融資費率，是2016年3月21日，當天大盤大漲2.15%，券商股全部漲停。

　　此外，8月23日，富時羅素將于當地時間收盤后，公布其指數季度調整結果。9月6日，標普道瓊斯指數將發布納入其指數體系的中國A股名單，A股將以25%的納入因子一次性納入。據中金公司估算，未來10年外資平均每年凈流入A股的資金量可能在2000億元-4000億元。那么，哪些股票即將受益？在當下全球股市動蕩的關鍵時候，外資眼中的A股市場的配置價值幾何？

　　MSCI季度調整名單公布

　　北京時間8月8日早晨，MSCI公布8月季度評議的最終決定：作為2019年8月季度指數審議的一部分，MSCI把中國大盤A股納入因子從10%增加至15%，將在8月27日收盤后生效。

　　MSCI指數2019年分三步將A股的納入因子從5%提高到20%。

　　第一步：2019年5月半年度調整中大盤股納入因子從當前的5%提升至10%，并納入符合條件的創業板個股，納入因子為10%；
第二步：2019年8月指數季度調整，大盤股納入因子從10%提升至15%；
第三步：2019年11月指數半年度調整，大盤股納入因子從15%提升至20%，并納入中盤股，納入因子為20%。
目前已經走出了第二步，只待8月27日完成臨門一腳。

　　MSCI加碼能帶來多少資金

　　招商證券表示，7月北上資金延續凈流入120億元，較6月明顯收縮，主要由于7月初公布的美國6月非農就業數據強勁市場調整降息預期、美元階段性走強所致。進入8月，A股的MSCI第二次擴容將實施生效，MSCI于8月8日凌晨宣布指數季度調整結果，并于8月27日收盤后生效。其中的一項重要調整就是A股擴容，即大盤A股的納入比例從10%提高至15%。

　　根據測算，此次調整將帶來被動增量資金36億美元（約合人民幣245億元），被動增量資金大概率在27日當天收盤前流入。而主動增量資金則很大程度上取決于市場環境。如果美國通脹回升，美聯儲政策或將做出調整，屆時美元走強施壓人民幣則可能對北上資金形成擾動。反之，美元指數上行動力不足，北上資金大概率將在8月進行布局。

　　本次8月指數調整是今年“三步走”中的第二步。據中金公司估算，MSCI新興市場指數中A股的權重在2019年8月底/11月底的指數調整后將從當前的1.7%提升至2.5%/4.0%；根據追蹤MSCI指數的資金規模，我們靜態估算8月底/11月底兩次指數調整對A股的增量資金規模分別約為227/420億美元（約人民幣1600億/2900億元）。

　　兩大指數接下來亦有動作

　　除了MSCI外，六月份剛剛建倉的富時羅素近期也會有動作。據悉，8月23日，富時羅素將于當地時間收盤后，公布其指數季度調整結果。富時羅素將在此次調整中，將中國A股的納入因子由5%提升至15%。該變動將于9月23日開盤前正式生效。

　　此外，9月6日，標普道瓊斯指數將發布納入其指數體系的中國A股名單，A股將以25%的納入因子一次性納入，該變動同樣于9月23日開盤前正式生效。此前公布的初步篩選名單中，共有1241只A股入圍。不過，創業板此次并未納入該指數。

　　美國當地時間去年2018年12月5日，標普道瓊斯公布了其2018年度市場分類評審結果，宣布將可通過滬港通、深港通機制進行交易的合格A股納入其全球旗艦指數體系，分類級別為新興市場。

　　中金公司認為，中長期針對外資配置中國市場的規模與中國經濟、市場規模不相匹配的系統性修正是外資持續流入中國的根本動力。我們估算未來10年外資平均每年凈流入A股的資金量可能在2000億元-4000億元。隨著外資A股參與率的提升，A股投資行為也在越來越朝著“基于基本面的投資”方向轉變，外資有望在未來10年內持有A股的總市值比例達到10%而成為A股最大的一類機構投資者，從而對A股越來越機構化起到示范作用。

　　摩根資產的分析師則表示，權重調整后，被動投資者會相應提高配置在A股的權重。不過，當下全球股市進入調整期，ETF也會面臨資金流出的考驗，因此流入A股市場的資金規?？赡懿患笆袌鲱A期。此外，他們認為，由于目前A股估值水平相對較低，主動管理型基金仍然看中其中長期機會，但海外不確定因素的影響，會令偏重擇時交易的主動資金比較謹慎，短期內資金大規模流入的可能性不高。

　　關鍵時刻橋水基金唱多中國市場

　　據香港萬得通訊社報道，橋水基金CEO達里奧近日接受專訪時表示，如果你是全球投資經理，忽略現在的中國將會是你職業生涯最大的敗筆。

　　他表示，當前的格局是一個很正常的歷史發展趨勢。橋水對世界經濟史做過詳細的分析。荷蘭、英國、以及現在的美國都是世界經濟的霸主，從科技教育、產出、貿易、軍事、金融中心以及儲備貨幣六方面來看，都處于遙遙領先的地位，然后一個契機出現了另一個挑戰者，這個霸主就開始沒落，現在的中國就扮演了這個挑戰者的角色。

　　有基金經理表示，現在的中國很危險。達里奧表示在他看來全球沒有哪個地方是不危險的，危險和收益是相對來討論的。美聯儲開啟降息，全球利率市場開始下行，中國上一次利率調整還是在2015年，現在的利率水平是4.35%，如果全球再次發生經濟危機，中國在利率方面的應對空間比很多國家都要充足。另外中國的央行在財政和貨幣政策方面也非常的謹慎，但是許多美國投資者容易戴有色眼鏡去看待問題，希望他們可以客觀公正的看待中國的崛起。

　　現在MSCI也開始越來越多的納入中國公司，同時中國的金融市場也越來越開放。從2010年開始，外國投資者就開始加速涌入中國市場，如果你還不行動的話，一定會錯失最肥美的收益。他認為，未來5-10年，中國現在60%-70%偏向發達市場。

責任編輯：常福強