炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

據悉，山東博苑醫藥化學股份有限公司（簡稱：博苑股份）將于11日在創業板上市。公司是一家專注于精細化學品研發、生產、銷售及資源綜合利用的高新技術企業，主營業務包括有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑、發光材料、六甲基二硅氮烷等產品的研發、生產、銷售，并基于資源綜合利用資質與工藝技術優勢開展含碘、貴金屬等物料的回收利用業務，為客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務，公司產品及服務廣泛應用于醫藥、化工、光電材料、飼料、食品等領域。

公司本次募集資金主要投向“100噸/年貴金屬催化劑、60噸/年高端發光新材料、4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目”、“年產1000噸造影劑中間體、5000噸鄰苯基苯酚項目”。募投項目投產后，公司產品種類將進一步增加，同時有利于延長公司產品產業鏈，提升公司核心競爭力。

深耕精細化學品行業16年，產品種類逐步豐富

2008年，公司在發展初期主要從事發光材料制造業務及醫藥領域產生的廢有機溶劑回收利用，主要客戶包括玩具廠商及醫藥公司等。公司依靠自身研發能力優化產品工藝、提高產品質量，短時間內即成為發光材料雙草酸酯在國內的主要供應商。

同時，在為醫藥行業客戶提供廢有機溶劑回收利用業務中積累了資源回收利用的技術和經驗。隨后，公司基于對醫藥行業客戶產品需求情況的了解，攻克技術壁壘，2011年瞄準了頭孢類關鍵合成原料三甲基碘硅烷進行開發，2012年3月試生產成功，成為齊魯制藥合格供應商，并迅速成為齊魯制藥此原料的主要供應商。

由于有機碘化物三甲基碘硅烷的產品特性，碘元素并不進入最終的藥品，具有回收價值，因此，公司依托多年積累的資源回收利用經驗，為醫藥、化工企業產生的含碘物料提供回收利用服務，并從含碘物料中回收出碘原料投入無機碘化物的生產，實現資源循環利用。該階段公司的主營業務拓展為發光材料、資源綜合利用業務、有機碘化物、無機碘化物、貿易業務。

2017年，為進一步提高公司資源綜合利用能力、更好的滿足客戶需求，公司加大資源投入，著手投資“4萬噸/年危險廢棄物處置及綜合利用項目”。公司在產品領域繼續取得新的突破，碘化物、發光材料等產品質量進一步提升，市場占有率不斷提高，并在醫藥、化工行業形成一定優勢。

2019年，公司被國家工信部評為首批專精特新“小巨人”企業，并被評為山東省隱形冠軍企業、山東省制造業單項冠軍企業。同時，公司圍繞醫藥化工等行業的客戶需求進一步加大研發投入，將其生產中使用到并產生具有回收價值廢料的貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等產品作為重點研發項目。該階段公司的主營業務進一步擴充為發光材料、資源綜合利用業務（危廢處理及處理過程中產生的有機溶劑產品銷售）、有機碘化物、無機碘化物、貿易業務。

2020年至今，經過十余年發展，公司在供應鏈、研發、生產、營銷、管理等領域積累了大量的經驗，投資建設的“4萬噸/年危險廢棄物處置及綜合利用項目”順利投產，新建浸沒式焚燒爐生產線，改進碘回收生產工藝，進一步提升了公司危廢綜合利用能力與生產效率。

另外，公司基于自身技術實力與市場需求情況，前期投入大量精力研發的貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等產品順利實現產業化、規模化，繼續為醫藥化工等行業的客戶提供綜合服務，提升客戶黏性以及公司競爭力。

當前階段，公司的業務包括發光材料、有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等精細化學品銷售業務，資源綜合利用業務（危廢處理及處理過程中產生的有機溶劑產品銷售）和加工業務構成的資源綜合利用服務，以及配套的精碘、碘化鉀等貿易業務。

產品獲眾多客戶一致認可，公司業績穩步增長

博苑股份是行業內少數結合產品研發、生產、銷售與資源綜合利用于一體的高新技術企業，在研發、工藝與資源綜合利用方面具備較強競爭優勢。根據QYResearch的數據，按銷量計算，2021年公司在國內有機碘化物市場占有率為7.19%，有機碘化物種類眾多，目前公司僅生產三甲基碘硅烷一種有機碘化物產品，公司三甲基碘硅烷的市場占有率為72.32%，國內競爭廠商主要有新亞強、揚州三友；無機碘化物占國內供應量市場份額為48.15%，如考慮進口的無機碘化物，則公司占國內無機碘化物整體市場份額為35.02%，國內競爭廠商主要有漢威集團、金典化工、盛典科技；六甲基二硅氮烷市場占有率為11.65%，國內主要競爭廠商為新亞強，其市場份額較高。根據訪談下游廠商，公司發光材料的市場占有率約為90%。

公司與國內知名制藥企業如恒瑞醫藥、凱萊英、齊魯制藥等均建立了長期穩定的合作關系。恒瑞醫藥為國內造影劑市場領先企業，凱萊英為國內知名CDMO（醫藥領域定制研發生產模式）廠商，公司基于碘回收的技術規模優勢為其處理含碘物料，助力恒瑞醫藥、凱萊英提升生產穩定性、減少環保投入并實現碘資源的再利用；齊魯制藥為全球領先的頭孢類原料藥生產企業，公司基于三甲基碘硅烷的生產工藝與碘回收技術，為其提供三甲基碘硅烷產品及含碘物料處理的一體化服務，助力齊魯制藥頭孢類產品持續穩健發展。公司產品與技術獲得國內知名制藥企業的認可亦是公司市場地位的具體表現之一。

2021年至2023年，公司營業收入分別為52,437.42萬元、79,847.00萬元、102,515.16萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為10,329.34萬元、17,632.39萬元、18,210.18萬元。2024年1-9月，公司實現營業收入100,701.18萬元，同比增長34.91%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為16,759.12萬元，同比增長17.44%，收入和凈利潤的增加主要系碘化物產品銷量的增加。

2024年，公司營業收入預計為130,244.37萬元，較去年同期增長27.05%；歸屬于母公司股東的凈利潤預計為21,093.65萬元，較去年同期增長15.83%。公司各項財務指標穩健，銷售收入、盈利能力穩步發展。

募投項目助力探索造影劑市場，已具備一定技術及原料優勢

我國碘化工產業在行業發展、產品技術開發、應用上與發達國家存在一定差距，國內碘化物主要用于醫藥制造、飼料、食鹽、試劑等方面，而發達國家大量碘化物用于液晶薄膜制造、半導體制造等，國內電子級高附加值的產品較少。如日本是碘生產大國，也是碘消費大國，主要用于液晶面板、造影劑行業。

隨著國家分級診療政策的推進及居民對醫療診斷觀念的加深，國內造影劑市場規模持續攀升。根據中國醫藥工業信息中心數據顯示，2019年中國造影劑市場規模約為167.0億元，其中X射線造影劑占比83.6%。隨著CT、MRI設備在國內醫院的普及，造影劑市場規模日益擴大，造影劑中間體需求不斷上漲，市場前景廣闊。

本次募集資金投資項目中，“100噸/年貴金屬催化劑、60噸/年高端發光新材料、4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目”是公司對現有產品類型的擴充，有助于進一步開拓貴金屬催化劑、高端發光體和有機碘、溴市場，豐富客戶群體，同時加建并細分生產車間，進一步提高產品質量的穩定性。

“年產1000噸造影劑中間體”子項目將依托公司現有碘系列產品穩固的市場份額和品牌優勢，向下游產業鏈延伸，有利于提高產品的附加值和盈利能力，提升公司的核心競爭力。

子項目生產的羥乙酰碘化物和乙酰碘化物兩種造影劑中間體應用于碘化X射線造影劑，碘酸鉀是羥乙酰碘化物、乙酰碘化物的必要原材料之一，公司專注于碘系列化合物產品多年，積累了豐富的技術經驗，在碘系列化合物方面獲得“一種制備高純碘酸鉀的方法”、“一種碘酸鉀提純反應器”等多項專利；同時“造影劑中間體的生產工藝研發”項目已結項，在生產造影劑中間體方面掌握執行項目所需的關鍵工藝技術。因此，公司豐富的研發經驗和技術積累為子項目成功實施提供了雄厚的技術儲備。

同時，原材料的穩定供應可為項目實施提供強有力的支撐。公司是國內碘酸鉀產品的優質供應商，為子項目生產造影劑中間體提供了原材料保障，有助于保障子項目達到延伸公司現有碘系列化合物產業鏈，推進造影劑產業集成發展，強化公司自身的經濟體系和產業體系建設的目的。

此外，公司擁有一支專業銷售及服務支持團隊，積累了豐富的營銷經驗并建立了完善的營銷體系，可保障造影劑中間體產品的推廣與銷售。綜上，廣闊的市場前景和公司完善的營銷體系為項目實施和產能消化提供了有力保障。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP