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六年巨虧526億！這個AI龍頭，虧麻了

根據其2024年中期業績顯示，今年上半年，商湯科技營收為17.40億元，凈虧損24.57億元，情況不容樂觀。

財報顯示，2018年至2023年，商湯科技分別虧損34.28億元、49.63億元、121.58億元、171.40億元、60.45億元、64.40億元，加上今年上半年的虧損，六年半的時間，商湯科技一共虧掉了526億元。

另外比較危險的信號是，盡管其虧損幅度開始減少，但是其營收能力的水平也下滑。財報顯示，2021年至2023年，商湯科技的營收分別為47.00億元、38.09億元、34.06億元，糟糕的盈利能力，讓市場充滿了擔憂。

業績的壓力，以及持續的虧損，讓這家龍頭AI公司苦不堪言。2024年，商湯經歷了至暗時刻，其股價一度暴跌至0.58港元/股。但是業績的持續兌現，最終挽救了暴風中的商湯。根據其中期財報顯示，今年上半年，商湯實現收入17.4億元，同比增長21%，其中生成式AI業務收入近11億元，同比大幅暴增256%，占公司收入的比重達60%，已成為集團主導性業務。

侃見財經認為，以當下商湯的營收以及虧損比例來看，其盡管轉型已經正在積極地進行之中，但是仍沒有到安全的程度。對于商湯來說，持續的虧損已經讓不少資本望而卻步，其中阿里以及軟銀的大幅度減持也已說明市場的態度。此次AI的風口，既是危機也是機遇，如果商湯能抓住機會則可以一舉渡過難關，如果錯失這次機會，商湯再想翻身，恐更加難上加難。

（侃見財經）

東晶電子股權生變：

寧波寧聚助藍海投控成第一大股東

11月26日晚間，東晶電子（002199.SZ）發布公告稱，公司第一大股東李慶躍以0.91億元的對價向知名私募寧波寧聚轉讓了5.96%的公司股份。轉讓完成后，李慶躍持股比例降至6.85%，公司原第二大股東藍海投控被動成為新的第一大股東。

自2016年以來，東晶電子控制權多次變更，2019年還曾成為過英雄互娛借殼上市的對象。但此后，英雄互娛借殼失敗，東晶電子也陷入虧損漩渦。隨著4月退市新規出臺，長期虧損、營收低迷的東晶電子也亮起了“財務退”黃燈。

股價破發、業績跳水、募資理財…

三大股東頂格減持“不手軟”

上市第二年，金凱生科(301509)的業績便出現了大幅下滑，多位股東們更是在股價破發的情況下拋出了頂格減持計劃。

金凱生科是一家小分子CDMO（醫藥合同生產機構）服務商，為醫藥及生物制藥集團、創新藥公司、化工集團提供CDMO服務。公司于2023年8月3日登陸深交所創業板，發行價56.56元/股。彼時，公司擬募資用于醫藥中間體項目、年產190噸高端醫藥產品項目、補充流動資金，分別擬投入資金4.39億元、2.87億元及7457.24萬元，實際募資凈額11.11億元，超募3.11億元。

然而，除了補充流動資金外，其余兩個募投項目的進度卻十分緩慢。截至2024年6月30日，金凱生科年產190噸高端醫藥產品項目尚未投入任何募資；醫藥中間體項目累計投入募資219.9萬元；補充流動資金4305.8萬元。11月8日的公告顯示，公司用于補流的資金已使用完畢。此外，公司擬使用不超過9億元（含本數）的暫時閑置募集資金（含超募資金）及不超過5億元（含本數）的自有資金進行現金管理。

募投項目進展緩慢，金凱生科在上市后業績便出現了大幅下滑。2024年前三季度，公司實現營收3.87億元，同比下降33.93%；凈利潤3929.06萬元，同比下降73.13%；扣非凈利潤2495.81萬元，同比下降82.84%。伴隨著基本面的不振，金凱生科的股價也一路走低。27日，公司股價報收于收28.88元/股，后復權價格為40.99元/股，只有IPO發行價的七成多。

（大眾證券報）

盛富萊業績變臉下滑：

毛利率承壓，分紅5500萬后再補流3000萬

10月18日，江西盛富萊光學科技股份有限公司披露北交所上市的第二輪審核問詢函，公司的上市進程繼續推進中。11月26日，公司針對第二輪審核問詢函進行了回復。

公開信息顯示，2023年12月，盛富萊遞表北交所獲受理，保薦機構為中天國富證券。從兩輪審核問詢函中監管層關注的問題來看，盛富萊業績下滑、募投的必要性、財務內控問題被關注較多。

結合審核問詢函披露的數據，2023年盛富萊實現營收2.66億元，同比增長3.73%，扣非歸母凈利潤 3706.12 萬元，同比增長18.36%。2024年1-6月營業收入1.12億元，同比下滑 10.54%；扣非歸母凈利潤1466.15萬元，同比下滑13.81%。

據第二輪審核問詢函回復顯示，2024年1-9月，盛富萊營業收入、凈利潤和扣除非經常性損益歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.76億元、2574.79萬元和2318.87萬元，較上年同期分別下降8.03%、21.52%和15.68%。相較于2024年1-6月，營業收入下降幅度收窄，凈利潤和扣除非經常性損益歸屬于母公司股東的凈利潤下降幅度增大，主要系稅金、期間費用等其他成本費用支出較上年同期增長。

（港灣商業觀察）

縱目科技“財務危機”泰山壓頂：

兩次上市夢夭折，等新融資救命

成立于2013年，縱目科技（上海）股份有限公司（以下簡稱，縱目科技）近兩年最多的消息莫過于上市。而為了實現上市，縱目科技先是2年前遞表科創板，今年3月又再度遞表港交所，直至9月末失效。上市進程未盡如人意之際，縱目科技眼下卻陷入到“財務危機”中。

從行業賽道上來看，縱目科技所處領域很火熱，公司主要從事汽車智能駕駛系統的研發、生產及銷售?？v目科技的主營業務按產品構成可分為智能駕駛控制單元、傳感器以及研究開發服務。在2022年11月遞表科創板時，外界甚至稱之為“中國自動駕駛上市第一股”。

據消息稱，縱目科技近日召開全員會，因公司業務未達預期，自本月起停發工資，只發基本生活費。

縱目科技其后證實該消息不實。“公司運轉正常，員工的社保公積金也在正常繳納。由于公司業務需要大量資金，公司對員工整體薪資有短期調整，員工工資部分發放，預計在1-2個月后，隨著營收款入賬，公司會對員工的薪資進行補償?？v目科技還稱，近期公司將完成一筆新融資，資金到賬后，員工工資發放會恢復正常?！笨v目科技表示。

一位資本市場觀察人士認為，從目前這些消息來看，縱目科技財務壓力恐怕已經相當巨大，不到萬不得已恐怕也不會采取降薪等手段?！敖陙恚詣玉{駛雖然備受投資機構追捧，但也相當燒錢，在商業化變現短期不能實現之際，不少企業在多輪融資后都把目標瞄準了上市這條道路上，這也包括科創板、港股和美股，上市成功投資人可以解套，而如果無法成功上市，意味著投資者信心、估值乃至于正常經營都將面臨較大挑戰。”

（港灣商業觀察）

哪吒汽車冰火兩重天：

從裁員降薪到討債禍不單行，交付難屢遭投訴

6月26日，合眾新能源汽車股份有限公司(下稱“哪吒汽車”)向港交所遞交上市申請。7月以來，哪吒汽車增加銀河國際、建銀國際、浦銀國際、申萬宏源為其整體協調人，至此公司共有9個整體協調人，中金、摩根士丹利、中信里昂、農銀國際、招銀國際、銀河國際、建銀國際、浦銀國際、申萬宏源，陣容可謂相當豪華。

目前哪吒汽車在港交所的遞表尚未過期，然而，哪吒汽車在下半年的時間里風波不斷，這將為其資本化道路蒙上“陰霾”。近期，獲得南寧產投的支持是否是極為重要的“救命稻草”？哪吒汽車未來是否可期？

5次備戰上市

富友支付哪些“難關”要闖？

出沒于各大商戶里的收款碼服務商之一，上海富友支付服務股份有限公司（下稱“富友支付”）再次開啟了赴港IPO計劃。

回顧富友支付的上市之路，頗為坎坷。本次是富友支付三次沖擊A股市場“折戟”后，今年4月，富友支付將目光轉向港交所，由于未能在6個月內完成聆訊或上市，導致《招股書》10月末失效。11月初，富友支付第二次改道港交所沖擊IPO。輾轉多年，上市之夢能否成功，充滿未知。

從中國支付服務市場份額看，根據弗若斯特沙利文報告，富友支付以0.8%的市場份額年排在第9位，而支付寶、微信支付、銀聯商務前三大綜合數字支付服務商，占據75%的市場份額。三家巨頭市場地位，足以壓倒其他支付公司。

數次上市的野心背后顯然能看到，富友支付并不滿足于現狀。不過現實問題是，從業務看，其仍以“商戶收單”為主，與其他數字支付巨頭相比，并未有明顯的創新，由此也導致富友支付近年毛利率出現下滑；盡管如此，富友支付曾在遞表港交所前的2021年-2023年，用91%的凈利潤（三年凈利潤總計3.11億元）拿來分紅，也引發外界對富友支付的質疑。

（獨角金融）

（市場有風險，投資需謹慎！本文不作為投資參考指導，讀者需要對自己的投資負責?。?/font>

（轉自：資本圈大佬）

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