投資研報

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原標(biāo)題：明月鏡片招股書屢現(xiàn)矛盾，產(chǎn)品曾多次抽檢不合格 來源：金色光

明月鏡片稱，據(jù)鎮(zhèn)環(huán)辦[2020]107 號文件，其屬于2020年5月新增的重點排污單位，然而其又稱，報告期內(nèi)，明月鏡片及其子公司均不屬于重點排污單位。由于明月鏡片招股書所稱報告期應(yīng)為2018年-2020年，上述敘述之間似乎存在明顯矛盾。

資料來源：明月鏡片招股書

明月鏡片在招股書“報告期經(jīng)銷商的增減變動情況”章節(jié)稱其2018年新增經(jīng)銷商2個，2018年末經(jīng)銷商數(shù)量為95個，然而在“按銷售模式分類的銷售情況”章節(jié)又稱其2018年末95家經(jīng)銷商客戶中有6家合作年限在1年以內(nèi)，這是否意味著其2018年末的95家經(jīng)銷商客戶中有6家是當(dāng)年新增的呢？

資料來源：明月鏡片招股書

另外，明月鏡片聘請的中介機構(gòu)的執(zhí)業(yè)能力也存疑。Essilor International（以下簡稱“依視路集團”）是明月鏡片主要客戶之一。明月鏡片招股書稱，由于依視路集團控制的企業(yè)較多，且存在通過境內(nèi)外多層主體嵌套的形式實現(xiàn)對境內(nèi)企業(yè)的間接控制，明月鏡片及其中介機構(gòu)在首次申報時，未能完全識別所有的控制關(guān)系，因此造成依視路集團相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計不準(zhǔn)確，首次申報時，依視路集團及其關(guān)聯(lián)方未能進入明月鏡片前五大客戶序列。更新2020年半年報時，明月鏡片及其中介機構(gòu)參考同行業(yè)企業(yè)披露情況及進一步梳理客戶股權(quán)情況，對依視路集團及其關(guān)聯(lián)方的交易數(shù)據(jù)進行了更新與更正。

然而，明月鏡片招股書上會稿中關(guān)于主要客戶的披露似乎仍存在問題。明月鏡片的銷售模式分為直銷、經(jīng)銷、代銷三種，根據(jù)其招股書披露，僅一家公司采用代銷模式。明月鏡片稱其2019年對依視路集團的銷售金額為2308.56萬元，剔除對代銷模式的銷售金額1161.92萬元后為1146.63萬元，高于其所披露的2019年對經(jīng)銷模式第十大客戶的銷售金額471.88萬元和直銷模式對第五大客戶的銷售金額511.62萬元之和，但依視路集團及其關(guān)聯(lián)方并未出現(xiàn)在明月鏡片2019年經(jīng)銷模式前十大客戶或直銷商前五大客戶中。

資料來源：明月鏡片招股書

除了上述問題外，明月鏡片對主要經(jīng)銷商的披露也存在矛盾。明月鏡片稱，其中介機構(gòu)對其2018年-2020年各期前20大經(jīng)銷商（共計23家經(jīng)銷商）的各期期末庫存、存貨周轉(zhuǎn)以及終端銷售情況進行了核查，與明月鏡片的存貨周轉(zhuǎn)率相比，其中9家經(jīng)銷商存貨周轉(zhuǎn)率優(yōu)于明月鏡片的存貨周轉(zhuǎn)率，7家存貨周轉(zhuǎn)率略低，7家較慢。根據(jù)明月鏡片披露的數(shù)據(jù)，2018年9家存貨周轉(zhuǎn)率較高的經(jīng)銷商占23家主要經(jīng)銷商收入比例為40.14%，7家存貨周轉(zhuǎn)率略低的經(jīng)銷商該占比為32.88%，7家存貨周轉(zhuǎn)率較慢的經(jīng)銷商該占比為24.44%，合計值為97.46%，未達(dá)到100%，實際上明月鏡片披露的2019年主要經(jīng)銷商收入占比數(shù)據(jù)也有相同的問題。

資料來源：明月鏡片招股書

除了招股書披露的信息前后矛盾外，明月鏡片招股書中的一些內(nèi)容和外部信息也存在矛盾。

丹陽市潔優(yōu)光學(xué)材料有限公司（以下簡稱“丹陽潔優(yōu)”）是明月鏡片的供應(yīng)商，明月鏡片稱其實控人曾少華擔(dān)任丹陽潔優(yōu)的監(jiān)事。然而根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，曾少華擔(dān)任丹陽潔優(yōu)執(zhí)行董事，而工商信息的變更日期為2021年4月30日，遠(yuǎn)早于招股書簽署日期2021年6月22日。

資料來源：明月鏡片招股書

資料來源：國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)

明月鏡片招股書稱其現(xiàn)片運費由客戶承擔(dān)，定制片運費由明月鏡片承擔(dān)，然而據(jù)（2021）蘇11民終388號判決書顯示，根據(jù)其與客戶合同約定，現(xiàn)片運費由明月鏡片承擔(dān)，車房片（即定制片）運費由客戶承擔(dān)。

資料來源：明月鏡片招股書

資料來源：裁判文書網(wǎng)

明月鏡片及其關(guān)聯(lián)方的產(chǎn)品曾出現(xiàn)多次抽檢不合格的情況。上海明月實業(yè)有限公司是明月鏡片的控股股東，曾用名上海明月光學(xué)眼鏡有限公司（以下簡稱“明月光學(xué)”），江蘇賽蒙光學(xué)眼鏡有限公司（以下簡稱“江蘇賽蒙”）、上海賽蒙光學(xué)眼鏡有限公司（以下簡稱“上海賽蒙”）是明月鏡片的全資子公司。據(jù)2016年江蘇省工商局抽檢結(jié)果顯示，明月光學(xué)生產(chǎn)的光學(xué)樹脂眼鏡片存在折射率相對偏差問題；據(jù)2016年上海市質(zhì)監(jiān)局抽查結(jié)果顯示，江蘇賽蒙生產(chǎn)的捷諾樹脂眼鏡片存在球鏡頂焦度偏差(主子午面一)、球鏡頂焦度偏差(主子午面二)等問題；據(jù)2014年湖北省工商局抽檢結(jié)果顯示，明月光學(xué)生產(chǎn)的光學(xué)樹脂鏡片摩擦霧度值不合格；據(jù)2010年上海市工商局抽檢結(jié)果顯示，明月光學(xué)、上海賽蒙生產(chǎn)的維騰、菲克鏡片分別存在耐磨性不合格、色散系數(shù)不合格的問題。

資料來源：中國質(zhì)量新聞網(wǎng)

此外，明月鏡片在經(jīng)營過程中曾拒不出具增值稅發(fā)票。據(jù)裁判文書網(wǎng)披露，明月鏡片多個客戶稱明月鏡片未向其開具增值稅發(fā)票，而判決書中并未顯示明月鏡片對該事項予以否認(rèn)。

例如，據(jù)（2021）蘇11民終388號判決書披露，常州新北區(qū)陸鶴圣慧之眼眼鏡店、陸鶴圣稱，明月鏡片拒不出具增值稅專用發(fā)票。再如，江蘇明月光電科技有限公司（以下簡稱“明月光電”）是明月鏡片的前身，據(jù)（2019）蘇1181民初8616號判決書披露，攀枝花市新視力眼睛有限公司稱其2010年開始與明月光電合作，截止2019年6月30日明月光電均未向其開具增值稅發(fā)票。

資料來源：裁判文書網(wǎng)

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