來源：全球財說

　　作者：丁一

　　出品：全球財說

　　本來備受關注的春節(jié)檔，因為肺炎擴散突然啞火。影視股也先后遭受大跌，更有萬達影視巨額預虧、光線傳媒凈利下滑、華策影視商譽減值。

　　萬達電影90億商譽仍高懸

　　1月20日盤后，萬達電影發(fā)布2019年業(yè)績預告。預計歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損33億元-45億元，上年同期盈利21.03億元。

　　對于凈利潤虧損的原因，萬達電影表示主要是其中擬計提商譽減值準備45億元-55億元。若扣除該影響，2019年公司實際已盈利10億元-12億元。

　　萬達電影稱，擬對并購影城、時光網(wǎng)、萬達傳媒、Propaganda GEM Ltd合計計提45億元-55億元商譽減值準備。

　　隨后深交所下發(fā)關注函，要求大額商譽減值的合理性。

　　2019年5月，萬達電影完成對萬達影視的重組，將美國第二大影院公司AMC、澳大利亞第二大院線Hoyts、時光網(wǎng)、Propaganda GEM Ltd等公司收入麾下。

　　萬達電影商譽賬面原值

　　（數(shù)據(jù)來源：萬達電影2019年半年報）

　　2019年半年報顯示，萬達電影商譽為134.64億元，此次計提的時光網(wǎng)資產(chǎn)包期末余額為21.25億元、萬達傳媒期末余額為10.33億元、Propaganda GEM Ltd期末余額為2.09億元。

　　上述三家合計商譽總額為33.67億元。此次計提商譽減值后，預計商譽余額將為80億元-90億元。

　　但不得不提，還有兩顆大雷埋患其中，那便是澳大利亞第二大電影院線HG Holdco Pty Ltd的33.18億元商譽余額、互愛互動的23.07億元商譽余額。

　　其中互愛互動為游戲公司，萬達跨界布局游戲VR，希望將游戲與影視業(yè)務打通，構(gòu)造上下游生態(tài)鏈，解鎖更多場景消費。

　　此次業(yè)績預告中，萬達電影稱，受游戲行業(yè)政策調(diào)整影響，部分產(chǎn)品上線延遲，萬達影視游戲發(fā)行及相關業(yè)務當期經(jīng)營業(yè)績不及預期。

　　而此次好萊塢電影娛樂整合營銷公司Propaganda GEM亦在商譽減值計提之列，萬達對于多元生態(tài)的布局，不能說是完全失敗，但更沒有成功可言。

　　剩下的巨額商譽何時爆雷，或許只是時間問題。而此次巨額計提亦或為之后的業(yè)績做鋪墊，難逃“財務大洗澡”之嫌。

　　預告期內(nèi)，萬達影視主投、主控的影片主要包括《過春天》、《絕殺慕尼黑》、《沉默的證人》、《小小的愿望》、《誤殺》等，影片數(shù)量較少、體量較低且部分影片票房不及預期。

　　也正是這個原因，電影制作發(fā)行及相關業(yè)務收入和利潤較去年同期下降幅度較大。剔除計提減值影響，萬達電影2019年歸屬凈利潤僅與上年持平。

　　本寄希望于賀歲檔的《唐人街探案3》的票房收益，并于1月18日零時開啟預售，且票房領先于其余影片。但目前肺炎擴散，對于賀歲檔的打擊非同小可。

　　根據(jù)深交所披露的盤后交易信息，萬達電影1月20日被三家機構(gòu)席位賣出1.1億元，已顯示出以機構(gòu)投資者的態(tài)度。

　　爆款難救華策影視 業(yè)績持續(xù)下滑

　　1月20日晚間，有著“電視劇第一股”的華策影視發(fā)布2019年度業(yè)績預告。

　　公告顯示，2019年預計盈利虧損12.95億元-12.9億元，上年同期盈利2.11億元，同比下降710.73%-713.10%。

　　對于業(yè)績變動原因，華策影視稱，2019年影視行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整和規(guī)范管理升級，全行業(yè)全年備案劇集905部3440集，較2018年分別下滑22.2%和24.8%；上線劇集351部，較2018年下滑21%。

　　2019年，華策電視劇業(yè)務全年共開機12部461集，取證10部374集，播出12部522集。《親愛的，熱愛的》、《加油，你是最棒的》、《宸汐緣》等均獲得不錯的收視。

　　那華策影視為何錄得巨額虧損？又是計提。

　　公告稱，此次計提商譽減值準備約8.4億元，計提長期股權投資減值準備約1.8億元，計提存貨減值準備約1.3億元，合計計提減值11.5億元。

　　2019年半年報顯示，截至上半年，華策影視的商譽賬面原值期末余額為12.74億元，其中克頓傳媒商譽高達11.23億元。對于克頓傳媒商譽減值的具體原因，華策并未做出詳細解釋。

　　業(yè)績方面，2019年前三季度，華策影視實現(xiàn)營業(yè)收入13.1億元，同比減少63.43%；歸屬凈利潤0.24億元，同比減少93.18%。

　　值得注意的是，華策影視的業(yè)績自2018年便持續(xù)下滑，2018年其實現(xiàn)歸屬凈利潤2.11億元，同比下滑66.71%。

　　與不斷下滑的業(yè)績相對的，是逐漸攀升的負債率。2015年-2018年、2019年前三季度，華策影視資產(chǎn)負債率分別為26.89%、33.73%、44.12%、45.62%、46.79%。

　　華策影視投資比例高達90%的影視劇《親愛的，熱愛的》，不失為2019年暑期檔最熱門的影視劇，但從業(yè)績預告中，并無法看出華策影視成為“大贏家”。

　　1月21日，深交所向華策影視下發(fā)關注函，要求其說明公司是否存在通過計提大額資產(chǎn)減值準備調(diào)節(jié)利潤的情形。

　　同樣推出爆款《哪吒之魔童降世》的光線傳媒，也經(jīng)歷了業(yè)績下滑不及預期的窘境。

　　自1月20日開始，影視股已連續(xù)三天集體下跌。

　　1月21日，《奪冠》官微在微博上提醒大家“電影為小，安全為大”。1月22日，淘票票、貓眼平臺發(fā)布退票方案，為春節(jié)檔票房表現(xiàn)帶來不確定性。

　　畢竟，比票房更重要的是平安。

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責任編輯：陳悠然 SF104